轉眼間“雙節”已經結束，但玉米市場卻出現較大幅度的波動，短短一周多時間，華北地區玉米價格在新季上市沖擊下跌幅達到150～200元/噸，北方港口價格跌幅為30～50元/噸。

今年玉米產量增加，加上整體宏觀環境偏悲觀，農戶對未來的價格預期仍然不太好，而且以目前的價格賣貨也有可觀的利潤，所以在新糧上市初期就迎來小高峰，這從華北的到車量就可看出。

由于當前玉米價格一直在下跌，大部分貿易企業處于觀望狀態，計劃等到傳統的集中上量期（11月中旬至12月中旬）再去買糧。下游深加工企業和飼料養殖企業建庫意愿偏中性，以維持安全庫存為主，主要對比周邊的物料價差去采購原料。

宏觀風險有所加劇

油價下跌引發擔憂

近期宏觀風險主要體現在美債收益率大幅度提高，引發市場對通脹的擔憂，原油多頭紛紛進行拋售，導致油價下跌。節前俄羅斯限制出口以及沙特減產等，導致原油在需求未改善的情況下出現大幅上漲。在宏觀出現悲觀預期的時候，需求端失去支撐，油價快速下跌，帶動其他商品走弱。

與此同時，玉米市場處于新糧上市期，貿易商尚未開始建庫，導致價格越走越弱。根據種植成本和物料價差推算，港口玉米底部在2550元/噸左右，對應盤面01的底部區間在2500～2550元/噸。

美國玉米低位震蕩

國內進口到貨充足

節假日期間，美玉米報價整體穩定，主力價格在4910美分/蒲式耳，匯率和運費相對穩定，所以，進口成本維持在2300～2350元/噸。截至10月8日，巴西玉米10月裝船到中國的數量為68萬噸，7月至10月裝船到中國649萬噸。另外，從今年到貨量預估看，四季度美玉米月到貨量維持在30萬噸，與歷史同期相比仍然處于高位。

 國內新糧集中上市

農戶售糧比較積極

節假日期間，國內玉米面臨新糧上市的沖擊，華北地區下跌幅度更大，10月初山東到車量均在1000車以上，不過隨著價格跌幅不斷擴大，農戶和貿易商也產生了抵觸情緒，出貨量減少，價格有所反彈。不過，未來玉米價格走勢的大方向仍以弱勢運行為主，畢竟新糧上市逐步增加。

對于農戶而言，今年玉米增產，而且對未來預期并不樂觀，目前的價格還有利潤，在售糧方面也比較積極，不過貿易商和企業建庫的比較少，所以導致價格持續下跌。