玉米市場是有糧也緊張，沒糧了也緊張，這有點要命。

市場有糧的時候，擔心的是賣壓太大，這么龐大的玉米賣壓砸過來，市場根本接不住。

而如今市場余糧少了，賣壓不擔心了，但又開始擔心玉米后續的走勢。

而就在市場再次舉棋不定，猶猶豫豫的時候，又傳來了兩個消息，使得玉米市場再次像胸口堵了大石頭一般。

啥消息威力這么大？

第一個消息是，玉米的需求可能要降級。

玉米市場提啥都行，就是不能提需求，提需求就是哪壺不開提哪壺。

因為玉米最大的問題就出在需求上。

玉米的需求主要是兩個，深加工和飼料需求。

深加工沒的說，不僅是沒的說，而且可以說是表現很不錯。

自去年玉米收獲上市以來，一直是深加工獨挑大梁。包括到現在也是，別人都不積極，只有深加工開工率一直維持在相對高位，并且連停機檢修都是能省則省了。

為啥深加工這么積極？

因為有利潤。

但是話又說回來了，深加工需求不是玉米的大頭，即便是今年深加工的玉米需求可能會明顯增長，但是也遠增不到能撐起整個玉米市場來。

玉米的大頭還是落在飼料用糧上。

但問題就出在了飼料上。

根據飼料工業協會的數據，去年我國飼料總產量達32162.7萬噸。其中，豬飼料產量為14975.2萬噸，同比增長了10.1%。

但是今年出現了回落。今年前兩個月，工業飼料的平均產量為2218萬噸，相較于2023年12月下降了16.6%，同比則下降3.6%，由此能看出飼料消費不景氣。

而飼料消費不景氣主要與兩件事有關：

一是豬價還在磨底，而市場對于豬價后續的走勢爭議很大，所以養殖戶補欄比較謹慎，所以飼料需求上不敢放量；

二是生豬產能下降。

截至2月末，全國能繁母豬存欄已降至4042萬頭，同比下降了6.9%。

而根據農業農村部的文件，將正常保有量產能下調到了3900萬頭，這意味著2024年仍是去產能的一年。

伴隨著產能的去化，飼料需求有可能也隨之縮量。

這本來就已經夠上火的了，這時候又傳來了第二個消息，稱去年成交的定向稻谷仍有400萬噸未出庫，將于5月底前完成出庫加工。

這意味著，玉米的飼用需求將進一步受到擠壓。

本來市場心里就沒底，這下又夠喝一壺的了，可見今年這玉米生意的算盤是真不好打。

說它弱吧，政策端親自下場提振，給玉米托底；

說它強吧，又明顯后勁不足。

不過，在新農觀看來，這些都是“煙霧彈”。

說它是“煙霧彈”并不是說這些消息都是假的，而是認為這些消息充其量就是在市場上扇扇小風，形成不了什么大氣候，對玉米的總體行情影響不大。

為什么這么說呢？

因為玉米的行情其實已經是禿子頭上的虱子——明擺著的了。

第一，增儲的紅利效應正在下降。

很多朋友都發現了，自從第三輪、第四輪增儲的消息出來以后，市場的反應并不大。

為啥市場反應遲鈍了呢？

其實不是遲鈍了，而是市場對增儲的紅利已經逐漸消化。就像俄烏沖突一樣，俄烏沖突仍在持續，但市場對其帶來的影響已逐漸消化免疫了。

第二，玉米正處于過渡期，同時也正向供需回歸。

別管是潮糧向干糧過渡，還是糧源從基層向貿易主體過渡，最終都會殊途同歸，即回到供需的基本面上來。

玉米的總體供應包括進口谷物替代等并不少，而下游需求前面說過了，一增一減下總體仍然偏弱，所以總體玉米的供需正在朝著寬松的局面發展，這就在很大程度上限定了玉米的“頂”和“底”。

所以這也是為什么最近玉米無論怎么折騰，但一看價格，還是那熊樣。而照這趨勢來看，至少在麥收前，可能還得熊下去。