據外媒消息，截至2024年8月16日當周，全球玉米價格大多下跌，其中芝加哥玉米期貨創下合約新低，因為美國玉米單產有望創下歷史新高，農戶在收獲到來前積極出售陳季庫存。不過歐洲玉米減產，烏克蘭產量可能大幅降低，這有助于制約玉米價格下行空間。市場將密切關注下周美國中西部舉行的年度作物考察活動，以評估玉米單產是否能夠實現美國農業部的樂觀預期。

美國新季玉米產量有望創下歷史第三高點，庫存創下6年新高

美國農業部在8月份供需報告中將2024/25年度美國玉米產量預估調高0.47億蒲，達到151.47億蒲（3.847億噸），為歷史第三高點，但是較2023/24年度的創紀錄產量低了2億蒲或1.27%。本月產量上調原因在于，玉米單產調高到183.1蒲/英畝，高于上月預測的已經是創紀錄的181.0蒲/英畝；抵消了美國玉米面積調低70萬英畝的影響。

為了避免玉米庫存膨脹到創紀錄高位，美國農業部本月進一步調高陳季和新季的玉米需求，其中陳季玉米出口調高0.25億蒲至22.50億蒲；新季玉米出口調高7500萬蒲，加上其他調整，使得陳季玉米庫存調低0.1億蒲；新季玉米庫存調低0.24億蒲至20.73億蒲，但是仍然比上年增長11%，創下2018/19年度以來的最高庫存。

2024/25年度美國玉米庫存用量比預計為13.85%，低于上月預測的14.07%，但是高于上年的12.56%，也高于10年均值12.57%，創下2019/20年度以來的最高值（圖6）。這表明下一年度美國玉米供應形勢異常寬松，必須保持價格競爭力來刺激需求增長，以避免庫存進一步膨脹。美國農業部本月將2024/25年度美國玉米年度農場均價調低10美分至4.20美元/蒲，低于上年的4.65美元/蒲。

美國農業部將阿根廷陳季玉米產量調低50萬噸，南美玉米供應低于上年

美國農業部在8月份供需報告將阿根廷2023/24年度玉米產量預測值調低了200萬噸至5000萬噸，但是比上年提高1400萬噸；阿根廷玉米出口調低200萬噸至3500萬噸，但是比上年增長近1000萬噸。作為參考，羅薩里奧谷物交易所本周預計阿根廷2023/24年度玉米產量達到4900萬噸，比早先預期調高了150萬噸。

美國農業部本月維持巴西玉米產量預期不變，仍為1.22億噸，比上年減少10.9%；出口也維持在5000萬噸不變，比上年減少400多萬噸或8%。調低后的兩國玉米產量合計為1.72億噸，同比減少100萬噸；兩國出口為8500萬噸，同比增長550萬噸或6.9%。

相對巴西本地機構來說，美國農業部對巴西玉米產量和出口的預期更為樂觀。作為對比，巴西國家商品供應公司（CONAB）在8月13日將2023/24年度巴西玉米產量調低21萬噸至1.1565億噸，比上年減少1624萬噸或12.3%。其中二季玉米產量調高27萬噸至9027萬噸。CONAB本月預測2024年巴西玉米出口量為3600萬噸，比上月調高250萬噸，但是仍比上年創紀錄的5463萬噸減少34.1%。

2024/25年度全球玉米產量比同比減少400萬噸，庫存用量比為10年來次低值

本月美國農業部將全球2024/25年度玉米產量預估下調500萬噸至12.198億噸，因為歐盟、俄羅斯、塞爾維亞、烏克蘭和摩爾多瓦的產量降幅超過美國產量增幅，調低后的產量比2023/24年度減少400萬噸。

由于近幾周來羅馬尼亞、保加利亞、烏克蘭以及俄羅斯歐洲地區的天氣炎熱干燥，本月將2024/25年度歐盟玉米產量調低了350萬噸至6050萬噸，俄羅斯產量調低90萬噸至1410萬噸。本月美國農業部將烏克蘭玉米產量調低50萬噸至2720萬噸，相比之下，一些機構認為烏克蘭玉米產量可能降至2000萬噸到2100萬噸。

2024/25年度全球玉米期末庫存調低147萬噸至3.1017億噸，同比增加0.5%,也是三年來最高庫存。全球玉米庫存用量比為22.09%，略低于上月預測的22.12%，高于上年的21.94%，但是低于10年均值24.50%，也是2014/15年度以來的次低庫存用量比，這表明全球供應形勢并沒有美國供需數據所顯示的那么寬松。

烏克蘭玉米產量可能遠低于美國農業部預期

烏克蘭農業委員會8月14日表示，如果干旱持續，烏克蘭2024年玉米產量可能降至2000萬到2100萬噸，低于2023年的3000萬噸。烏克蘭大部分地區在7月份經歷了極度熱浪天氣，農戶們估計這將導致晚熟作物單產降低三成左右。美國農業部在8月份供需報告中預測烏克蘭玉米產量超過2700萬噸。

烏克蘭農業委員會表示，美國農業部很可能沒有全面考慮天氣對烏克蘭玉米的負面影響。分析師和貿易商預測烏蘭玉米產量在2300萬噸到2500萬噸，烏克蘭農業部預測2024年玉米產量約為2500萬噸。烏克蘭農民很可能在8月下旬開始收獲玉米。

美國玉米作物優良率穩定，為四年來最高值

美國農業部作物進展報告顯示，截至8月11日，玉米優良率為67%，和一周前持平，高于去年同期的59%，也是2020年以來同期最高值。糊熟期比例為60%，高于五年均值56%。凹粒期比例為18%，高于五年均值12%。

目前美國玉米處于干旱地區的比例位于歷史低位。干旱監測報告顯示，截至8月13日，玉米作物位于干旱地區的比例為6%，一周前為5%，低于去年同期的42%。中西部地區約4.29%的地區出現旱情（從中度干旱到超級干旱），一周前3.36%，一個月前3.73%，去年同期40.07%。

巴西玉米出口季節性增長，但是低于去年同期水平

巴西谷物出口商協會（ANEC）估計8月份巴西玉米出口量為668萬噸，高于一周前估計的629萬噸，也高于7月份的471萬噸。隨著二季玉米收獲上市，巴西港口出口重點正在轉向玉米。不過今年8月份的出口量仍將低于去年同期926萬噸，因為今年玉米減產。

巴西國家商品供應公司（CONAB）預計巴西二季玉米產量為9028萬噸，比上年的創紀錄產量降低11.8%。截至8月11日，二季玉米收獲94.7%，去年同期72.4%。

CONAB預測2024年巴西玉米出口量為3600萬噸，比上年的5463萬噸減少1860萬噸或34.1%。按照巴西谷物出口商協會的估計，今年頭8個月出口量將達1730萬噸，比去年同期低740萬噸。這意味著要想實現CONAB的出口目標，2024年9月到12月期間的玉米出口量將達到1870萬噸，平均每月470萬噸；去年同期為3090萬噸，平均每月770萬噸。