2月份以來，在需求回升、進口下降、政策托底等利好因素的驅動下，玉米價格呈現穩中上行趨勢。全國現貨均價2092.3元/噸，與上月同期相比漲幅3.25%；期貨主力合約價格從月初的2277元/噸漲至月中的2305元/噸，到月末回落至2267元/噸，呈現先漲后跌趨勢。

售糧進度加快 市場心態樂觀

基于往年同期行情，每年2月至3月份，東北產區會面臨基層糧食賣壓沖擊，今年中儲糧持續擴大收儲規模，增加收儲庫點。同時，其他大型企業也擴大了收購規模，推動農戶售糧和企業收糧進度進一步加快。據了解，目前東北三省一區和華北三省的售糧進度均在六成以上，部分地區在七成以上，快于上年同期。

隨著政策對玉米的支撐力度增強，疊加玉米進口量下降，玉米現貨價格逐步上漲。由于前期低品質玉米被逐漸消耗，市場上中、高品質玉米“價質同增”。基層農戶對未來價格的期待較高，短期內售糧意愿不強；而貿易商收糧積極性較高，對玉米價格的預期也偏向樂觀，帶動現貨價格偏強運行。

企業恢復開工 需求預期向好

工業需求方面，隨著玉米深加工產能擴張，加工企業利潤好轉，開工率回升，下游企業補庫和采購需求有所提高。截至2月21日，玉米淀粉行業平均開工率63.52%，同比提高3%。部分企業為促進到貨量而小幅提高收購價格，在市場看多心態以及加工企業提價促收的雙重帶動下，市場現貨行情得到有效拉動，支撐玉米價格趨強運行。目前，東北地區深加工企業玉米收購價格為1925～2070元/噸，華北深加工企業收購價格為2080～2140元/噸。

飼用需求方面，當前玉米在沒有進口沖擊和國內替代的背景下，飼用性價比較高。2024年全國工業飼料總產量雖小幅下降，但玉米用量增加793萬噸，增長7.6%。玉米性價比優勢已經在飼料加工領域中逐步凸顯。

據農業農村部監測，1月份全國中大豬存欄量同比增長1.1%，新生仔豬數量也高于上年同期約2.5%。當前養殖端處于盈利狀態，部分養殖戶對后市仍有一定信心。生豬存欄量仍有增長空間，或將對玉米飼用消費形成一定支撐。不過，隨著近期玉米和豆粕現貨價格上漲，小麥飼用替代優勢或將逐步顯現，玉米現貨價格繼續上漲或遇阻力。

短期來看，隨著收糧企業連續上調收購價格，市場上量有所改善，加工企業門前到貨量較前期有所增加，企業繼續上調價格的空間或有所縮減。

長期來看，售糧進度不斷推進，使得玉米供應端的壓力逐步減輕。隨著氣溫逐步回升，玉米保管難度將有所加大，疊加種植戶需要為春耕準備資金，未來玉米上市量或將進一步加大，玉米市場或呈購銷漸好局面。

（全文刊登于2025年3月1日糧油市場報A03版）

來源：糧油市場報 特約分析師 劉丹凝