美經(jīng)濟數(shù)據(jù)差于預(yù)期，拖累大宗商品下行走勢。油脂經(jīng)過周初跳空低開后，昨日早盤小幅高開整理震蕩。但基于油脂基本面供給壓力影響，市場又缺乏利多消息提振，在原油、美豆油等弱勢帶動下，臨近收盤油脂出現(xiàn)小幅跳水，增添市場破位看空氛圍。

     昨日油脂收盤：豆油1101跌48點收于7360元/噸；棕櫚油1101跌46點收于6284元/噸；菜油1101跌8點收于8134元/噸。其中，棕櫚油走勢相對較弱，菜油受政策市支撐跌幅較小。技術(shù)上，豆油、棕櫚油均跌破近期低點，形態(tài)上下破收斂三角形邊沿，下行趨勢明顯。

     從國際市場上看，受前日美農(nóng)業(yè)部報告和馬來西亞棕櫚油出口數(shù)據(jù)影響，油脂盤面缺乏支撐，呈現(xiàn)進一步下探支撐走勢。美豆期價承壓面臨900美分支撐位的考驗，若下破900點位有效支撐位，也將會使油脂期價承壓。此外，馬來西亞棕櫚油出口數(shù)據(jù)差于預(yù)期，難以抵消產(chǎn)能增幅預(yù)期，BMD破位下行，也利空油脂走勢。

     從國內(nèi)油脂基本面看，供給壓力仍有待時間消化，成本支撐力度不足。今年入夏之后，氣溫回升緩慢，而且南方大雨洪災(zāi)，抑制了棕櫚油等油脂的需求。此外，受經(jīng)濟金融市場不確定性因素影響，市場行情難以把握，油脂備貨信心嚴重受阻。貿(mào)易商均采取隨用隨進的采購模式。市場中間環(huán)節(jié)蓄水池作用失效，進而增加港口油籽庫存壓力。

     從成本上看，棕櫚油除國內(nèi)外長期倒掛外，品種之間也出現(xiàn)倒掛現(xiàn)象。目前華東地區(qū)18度精煉棕櫚油售價6550元/噸，核算到24度成本價約在6300噸，而市場采購24度棕櫚油價位卻在6500元/噸左右，油廠精煉處于虧損。此外，目前24度棕櫚油庫存均價在6800元/噸左右，高于目前市場價位近300個點位。但因市場低棕基本用于食用油的勾兌，其價位還較多受到與豆油比價的影響。在棕櫚油旺季不旺行情下，更大程度上依賴于外圍市場的影響。所以，成本上缺乏有力支撐，棕櫚油近期主導(dǎo)了油脂跌勢。

     綜上，油脂期價有待充分消化基本面供給壓力后，成本支撐力才能有效抑制其下行空間。而且，市場行情好轉(zhuǎn)也有賴于宏觀經(jīng)濟層面給予信心。短期內(nèi)油脂弱勢難改，但受成本支撐力，下行空間有限。技術(shù)上，豆油1101多單止損7300點，下方有力支撐位7000點；棕櫚油走勢相對較弱，1101創(chuàng)年內(nèi)新低，下方有力支撐位6000點；菜油受政策市支撐，走勢相對平穩(wěn)，在8100-8200區(qū)間及以下點位可試探性逢低做多持有，下方止損位8000點。