[導(dǎo)語] 上月底，翹首以盼的美農(nóng)種植面積報(bào)告及季度庫存報(bào)告落地，但對(duì)美盤及國(guó)內(nèi)豆油市場(chǎng)影響有限，市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)轉(zhuǎn)移至國(guó)際油脂市場(chǎng)，印尼上調(diào)7月毛棕櫚油出口稅費(fèi)，疊加美豆油庫存超預(yù)期下滑，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)國(guó)際油脂供需收緊擔(dān)憂。當(dāng)前國(guó)際利多氛圍濃，預(yù)計(jì)短線豆油價(jià)格或偏強(qiáng)運(yùn)行，同時(shí)供需制約下，7月豆油市場(chǎng)波動(dòng)振幅或加大。年中美農(nóng)面積報(bào)告落地，對(duì)豆油市場(chǎng)影響有限除了高頻的月度供需、季度庫存報(bào)告以外，每年的3月及6月的種植面積報(bào)告也是美國(guó)農(nóng)業(yè)部發(fā)布的諸多報(bào)告中最為重要的一個(gè)，是美國(guó)農(nóng)業(yè)部關(guān)于本年度作物種植情況的調(diào)查報(bào)告，其中有關(guān)大豆作物的面積報(bào)告會(huì)反映國(guó)際大豆供應(yīng)情況，進(jìn)而自成本端影響國(guó)內(nèi)豆油市場(chǎng)。3月底美農(nóng)發(fā)布的新季大豆種植意向報(bào)告顯示，美豆意向種植面積預(yù)計(jì)為8651萬英畝，較上年實(shí)際種植面積增加3.48%。隨后美豆期價(jià)在供應(yīng)寬松大背景下承壓運(yùn)行。6月底美農(nóng)實(shí)際播種面積報(bào)告落地，2024年大豆播種面積為8610萬英畝，雖較上年實(shí)際面積增長(zhǎng)2.99%，但低于3月預(yù)期。因前期市場(chǎng)對(duì)大豆供應(yīng)寬松早有預(yù)期，6月報(bào)告因調(diào)增幅度不及預(yù)期，對(duì)豆油市場(chǎng)影響中性偏多。但6月底同時(shí)發(fā)布的美豆季度庫存報(bào)告顯示，截至6月1日的當(dāng)季大豆庫存數(shù)據(jù)約9.7億蒲式耳，較上年同期增長(zhǎng)21.25%，庫存超預(yù)期增長(zhǎng)利空市場(chǎng)。多空交織下，美盤期價(jià)并未有明顯波動(dòng)，因此年中美農(nóng)報(bào)告對(duì)豆油市場(chǎng)影響有限。

印尼毛棕櫚油出口稅費(fèi)調(diào)增引燃7月油脂市場(chǎng)雖然美農(nóng)報(bào)告并未給國(guó)內(nèi)豆油市場(chǎng)帶來趨勢(shì)性的多空指引，但7月初的棕櫚油表現(xiàn)搶眼，給豆油市場(chǎng)帶來利多提振。6月底，印尼貿(mào)易部表示，將7月1日至31日的毛棕櫚油參考價(jià)格定為800.75美元/噸，高于6月的778.82美元/噸?；谛碌膮⒖純r(jià)格，印尼7月棕櫚油出口稅費(fèi)合計(jì)為118美元/噸，高于6月份的93美元/噸。印尼出口稅費(fèi)調(diào)增，或刺激馬來西亞棕櫚油出口增加。同時(shí)厄爾尼諾氣候的滯后影響仍在延續(xù)，本應(yīng)增產(chǎn)季的馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量出現(xiàn)縮減，最新南部半島棕櫚油壓榨商協(xié)會(huì)（SPPOMA）數(shù)據(jù)顯示，2024年6月1-30日馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量縮減5.1%。在此背景下，印尼調(diào)整出口稅費(fèi)引發(fā)市場(chǎng)對(duì)馬來西亞棕櫚油供需格局收緊預(yù)期的擔(dān)憂。導(dǎo)致7月初馬來西亞棕櫚油主力期價(jià)連續(xù)兩日攀升。截至2日17:18分，馬來衍交所棕櫚油期貨主力最新4089令吉/噸，較上月底收盤價(jià)上漲4.42%。受馬棕期價(jià)上漲帶動(dòng)，7月初的國(guó)內(nèi)植物油市場(chǎng)跟隨走高。截至7月2日，全國(guó)24度棕櫚油、一級(jí)豆油、三級(jí)菜籽油價(jià)格分別為8144元/噸、8080元/噸和8858元/噸，較上月底分別上漲3.89%、1.64%和4.40%。

后期關(guān)注點(diǎn)轉(zhuǎn)至棕櫚油產(chǎn)區(qū)供需及美豆產(chǎn)區(qū)天氣美農(nóng)重要報(bào)告落地，美豆期價(jià)波動(dòng)有限，對(duì)國(guó)內(nèi)豆油市場(chǎng)指引有限，7月初的市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)轉(zhuǎn)至國(guó)際油脂市場(chǎng)。目前馬來西亞棕櫚油產(chǎn)區(qū)減產(chǎn)及出口數(shù)據(jù)增加預(yù)期帶動(dòng)市場(chǎng)看多情緒，疊加美豆油5月庫存超預(yù)期下降，國(guó)際油脂供應(yīng)收緊預(yù)期短期提振國(guó)內(nèi)外植物油市場(chǎng)；另外美豆正值生長(zhǎng)關(guān)鍵期，7月天氣升水將支撐美盤期價(jià)高位波動(dòng)，進(jìn)一步托底國(guó)內(nèi)豆油市場(chǎng)。但從國(guó)內(nèi)供需面看，大豆到港增大，天氣炎熱不利于大豆存儲(chǔ)，國(guó)內(nèi)油廠開工或維持高位，豆油產(chǎn)出預(yù)期寬松。需求端看，秋季備貨尚未啟動(dòng)，現(xiàn)貨出貨偏慢，部分地區(qū)油廠催提情況延續(xù)，基差或偏弱運(yùn)行，將制約現(xiàn)貨漲幅，供需基本面對(duì)行情并無利多驅(qū)動(dòng)。短期國(guó)際利多消息疊加，預(yù)計(jì)短期豆油市場(chǎng)或偏強(qiáng)運(yùn)行，但供需制約下7月豆油市場(chǎng)波動(dòng)振幅預(yù)期加大。