2017年第48周（11.25-12.1），本周國內蛋氨酸市場行情平穩運行，近期以來我國肉、蛋禽養殖效益全線上沖，進入全面盈利階段。近期雞蛋市場表現尤為亮眼，短期來看對蛋氨酸市場需求面形成一定利好支撐。另外海關數據顯示10月蛋氨酸進口量環比降幅接近40%，且進口單價明顯回升，階段性對市場有所支撐。原油市場表現亦為強勁， 6月份以來已上漲37%，成本面形成支撐，故時至12月，應動態保持庫存，短期內蛋氨酸市場行情將有所改善。我國蛋氨酸市場主流報價區間22-23.5元/kg。

二、市場分析

1. 最近幾周原油市場再度吸引了投資的眼球。資產負債表收縮、全球流動性和波動性的下降，將是一個完全不同的局面。在這些條件下，本月底召開的OPEC會議將是至關重要的。市場預計，減產將會延長到明年3月以后。因此原油價格呈持續上漲之態勢，據統計數據顯示，今年6月以來增長了37%。法國外貿銀行的觀點是，2017年第四季度的價格上漲將地緣政治的緊張局勢牢牢地拉回了議程。作為一個緊縮市場的征兆，地緣政治風險溢價的回歸導致布倫特原油價格升至兩年高點，11月布倫特原油在64-65美元/桶的區間內交易。目前，該投行預計，布倫特原油在2018年平均為63美元/桶，2019年為68美元/桶。鑒于原油與蛋氨酸的關聯性，原油價格的強勁走勢將在一定程度上使蛋氨酸的生產成本上升，長遠來看為價格托底起到關鍵作用。

2. 雞蛋供應總體偏緊 蛋價持續上漲

本周國內雞蛋市場價格穩中上漲，加之終端市場的庫存水平較低，蛋價發力上漲。國內雞蛋市場真是“嗨”的不要不要的：在終端庫存偏少、天氣影響運輸、雞蛋供應總體偏緊等利好因素下，蛋價持續震蕩上行。不過，隨著現貨市場價格的持續上漲，終端市場對于蛋價的接受度會“打折扣”。短期來看，市場供應還將維持偏緊的狀態。不過，下游凍品銷量未出現明顯好轉，以及雞蛋價格上漲或引發終端市場的“抵觸”情緒，隨后市場或呈現強勢震蕩的局面。

3. 歐洲市場平穩：市場報價區間多在2.5-2.6歐元/公斤。

4. 據海關最新統計數據顯示，2017年10月我國共出口蛋氨酸6294.872噸，環比下降10.95%；進口蛋氨酸10730.45噸，環比減少7033.553噸或下降40%；同比增加474.439噸或增長4.63%；今年1-10月累計進口蛋氨酸14.8萬噸，同比增加0.67萬噸，增長4.7%。我們觀察，我國蛋氨酸市場使用量增長/下降與實際養殖業存欄水平是一致的。今年8-9月間蛋氨酸進口量呈大幅增長態勢，時至10月進口量終呈“滑鐵盧”態勢。今年全球蛋氨酸供應量趨于過剩，今年前三季度中國家禽處于產能調整階段，蛋氨酸市場消費增長有限，因此前三季度中國市場價格弱勢徘徊，這或使海外龍頭企業于四季度調整對華出口策略。

三、市場預測

當前國內蛋氨酸市場基本面均向好：原油走勢強勁，且相關機構均預測明年油價將顯著高于今年，成本面利多于蛋氨酸；此外，我國需求方面來看肉、蛋雞養殖效益均可觀，國內預混料消費強勁，蛋氨酸市場消費較前期有所改善。而進入12月，下游終端庫存水平不可過低，仍需動態維持庫存。

四、各地成交行情：

進口固體蛋氨酸平均價格表(元/kg)