豆粕m0409合約在周四終于出現(xiàn)了空頭止損盤。上午該合約繼續(xù)增倉上行，并相對其它豆類合約略顯強勢。同時，沉寂多日的a0409大豆合約一改近幾日的疲軟，多頭拉抬意愿強烈。在豆粕和大豆的相互助推下

　　，豆粕主力空頭終于不能堅持，開始大幅減倉，至尾盤該合約收在漲停板。與此不同的是a0409大豆合約在上漲過程中受到空頭的強力阻擊，在午前止于3400元一線，午間休息使多頭有充分的時間進行戰(zhàn)略調整，下午一開盤多頭即迅速拉抬期價，3400點順利突破，終盤也收在漲停板。從整個大豆合約看，近弱遠強的格局再次轉變成近強遠弱，a0411合約雖然也受到投機者的追捧，但并不意味著a0409合約馬上退出歷史舞臺。在該合約重倉對峙，多空主力沒有放棄前提下，a0409合約有重新殺出的可能，產生兩合約同升共漲的局面。全天a0409合約增倉22644手，a0411合約增倉21628手。

　　從持倉（具體持倉變化見附表）看，一個顯著的特征是出現(xiàn)大量買近拋遠的套利，這是近強遠弱的主要原因。在a0409合約上，上海中期、國際期貨和中期公司都是增持多倉，減持空倉，同時在0411合約上拋空，這種牛市套利和前期的熊市套利形成了對峙的局面，如浙江新世紀大約有5000手的9月空頭和11月多頭頭寸。

　　從價差來看，現(xiàn)在9月和11月的價差徘徊在歷史的高位，如果僅憑價差就介入熊市套利還是存在較大風險。第一，9月合約存在逼倉可能性；第二，有多頭可能利用價差誘導熊市套利盤，如a0409合約在前幾天的沉寂令市場以為a0409合約逼倉可能成為過去，11月合約將成為新的焦點，積極介入熊市套。昨日a0409合約再度飄紅，顯示一批熊市套利者又要在被假象蒙蔽的痛苦中煎熬了。