近期，國內豆粕價格上漲至前期高點附近，價格由2800元/噸附近上漲至3000元/噸。對此，9月10日，金信期貨研究院農產品研究員沈慶喜做客《第一財經》，為投資者解讀豆粕市場的情況。

    沈慶喜分析，近期豆粕上漲主要受進口成本上升支撐。成本利好的重要因素，其一，是美國大豆期貨價格過去兩周不斷上漲并創階段新高，價格由900美分/蒲上漲至970美分/蒲。其二，中國進口大豆升貼水表現維持強勢，小幅上漲10美分/蒲。期間也存在成本利空的次要因素，包括中國人民幣匯率的升值和國內豆油價格的上漲。

    總體疊加各方面因素來看，豆粕成本是緩慢抬升的，因此豆粕價格漲幅不及美國大豆期貨，在美國大豆期貨價格不斷創新高的過程中，國內豆粕期貨價格僅上漲至前期高點附近。

    對于豆粕期貨后市行情，沈慶喜認為，在需求支撐的情況下，未來存在產量下調導致價格進一步上漲的可能。

    從美國大豆市場來看，供應方面，美國大豆優良率連續4周下調，由74%下調至最   新65%，導致美國大豆產量存在下調預期，美國農業部7月份公布的供需報告中預估美國大豆單產53.3蒲/英畝，近期市場機構預計本周五即將公布的8月份供需報告，單產將下調至53蒲/英畝附近。

    需求方面，美國大豆壓榨量連續8個月創造歷史同期紀錄水平，年度累計壓榨量同比增加4%，反映美國壓榨消費很好。美國新季大豆出口預售量2419萬噸，為歷史同期最    高紀錄，去年同期僅561萬噸，反映美國大豆出口需求向好。因此美國大豆期貨在供應預期下調，同時壓榨和出口消費向好的支撐下，價格仍有繼續上漲的動力。

    從國內豆粕市場來看，2020年至今中國大豆壓榨廠豆粕累計出貨量同比增加8.7%，未來伴隨中國生豬養殖產業的恢復，預計豆粕需求仍處于環比提高的態勢。雖然當前國內油廠大豆和豆粕庫存處于歷史同期高位，但預計自9月下旬開始，國內大豆和豆粕庫存將開始出現季節性下降。

    因此對于后市，我們認為國內豆粕期貨價格可能存在進一步上漲的可能。

    最后，金信期貨沈慶喜建議投資者，接下來可以適當參與做多行情，重點關注美國大豆期貨的價格趨勢對國內豆粕成本的影響。