前期隨著CBOT價格的大幅下滑，國內豆粕價格也一路下跌，從3780跌至現在的2800左右，下跌幅度將近1000個點。近期來市場出現了探底回升象，筆者認為后市豆粕市場將會進一步反彈。

　　1．CBOT市場在前期大幅下跌后，在800美分附近遭遇強勁支撐出現止跌反彈局面，從技術上看，前期超賣的市場也確實需要一定的調整，所以CBOT市場的回穩給豆粕市場的反彈提供了基礎。

　　2．本月以來，國家質檢總局不斷在到港的巴西大豆中查出不符合規定的化學試劑，因此有十幾船巴西大豆船貨遭退回。而且由此涉及的國外大豆貿易商也被暫時禁止向中國出口大豆。6月15日國家質檢總局公布了被暫時禁止向中國出口大豆的15家貿易商的名單。這樣一來，中巴之間的大豆貿易基本陷于中斷。雖然阿根廷大豆沒有被禁止，但是巴西大豆進口這一空缺暫時無法彌補，后期大豆到港量將出現減少。

　　3．前期由于高額的成本和低迷的消費導致很多油廠虧損嚴重，而且庫存積壓也很嚴重。另外緊縮的信貸增加了油廠資金的壓力，所以前一段時間一些定購大豆的油廠出現了洗盤和違約情況，很多油廠的首要任務是消化前期高價的庫存，而并沒有繼續購買進口大豆。經過這段時間的消化，一些中小油廠目前已經面臨沒豆壓榨的局面。據了解，一些油廠由于后期沒有大豆壓榨，所以對庫存的豆粕開始限量銷售了。

　　4．這段時間飼料企業基本維持用多少買多少的局面，除一些大型飼料企業外基本上沒有庫存。需求情況基本比較穩定，甚至有所增強。近期飼料企業購買需求有所增加，一些油廠出貨量出現增加。

　　5.近期盤面跡象顯示有一定現貨背景的部分主力資金正在空翻多，可見一些現貨商對后市的看法已經有所改變。

　　所以綜合來看，隨著后期大豆供應的減少和油廠供給的減少，豆粕市場供給趨向偏緊，因此粕價前期下跌趨勢將暫時告一段落，后市期價將會進一步反彈。