大連大豆在中國與巴西發生大豆貿易糾紛的背景下，期價開始反彈。a0409合約自6月初以來，在短短5個交易日持倉就增加了近1倍。6月3日，9月合約僅上漲16點，成交卻創出歷史天量104.98萬手，

　　持倉增加7.5萬手。但隨后盡管CBOT大豆震蕩走高，連豆的上漲卻漸趨艱難。6月23日上午，0409合約期價無量沖高后，下午在市場增倉打壓下，期價又逐漸回落。連豆近期這種欲漲還休的走勢，后市將如何演繹？

　　近期市場關注的焦點仍在中國與巴西的大豆貿易糾紛上，中國方面并沒有對黑名單上的23家經營巴西大豆的貿易商是否可向中國銷售大豆表態，目前這些企業稱在沒有得到正式通知前不會向中國出口大豆。而這23家貿易公司的貿易量占了巴西大豆貿易的90%，中巴大豆貿易問題仍沒有解決。近日從阿根廷進口的大豆質量也出現了問題。中國從南美采購大豆到運抵中國大約要兩個月時間，所以中國的大豆供應在7月中旬到9月中旬的大豆供應緊張是可以肯定的。

　　巴西方面報道，中巴貿易糾紛對巴西大豆出口影響并不大。這說明在禽流感結束，世界經濟逐漸好轉，消費品價格上漲的情況下，大豆消費的需求在增加。預計國內豆粕的需求也將會增加。所以整體上中短期大豆近期合約的供需面將會繼續回暖，對大豆豆粕的價格構成支撐。但在其它油籽（油菜籽、棕櫚油）供應增加的壓力下，這種支撐的力度將比較有限。

　　我們認為，對于這次的上漲，性質上僅僅定義為反彈。技術上，連豆0409合約期價從5月31日開始反彈，從時間和空間上看，反彈仍將繼續。而從大的形態上看，如果連豆總體頂部以頭肩頂的形式完成，相對左肩3個月的盤整，右肩可以說還遠未形成。如果左右肩時間上對稱的話，右肩的形成將會持續到8月底。所以，我們認為目前連豆0409合約正在完成大B浪反彈中的a子浪，該子浪有望在本周末完成。而在最終完成大B浪反彈之后，市場有達到3600點的可能。

　　操作上，建議投資者在反彈中保持逢低買入，不追高，小倉量操作的思路。