編者按：近日連粕和連豆價格振蕩上漲，大有發動新一輪多頭行情之勢。那么，影響其價格的主要因素———未來進口量、天氣情況將會怎樣？養殖業的大好形勢將帶來多大的需求？我們特邀請遼寧中期研究員劉日與大

　　商所高嚴龍，共同探討這一話題。

　　記者：前期，國內大豆壓榨企業聯合縮減大豆進口規模，導致美盤CBOT大豆、豆粕下挫，并使連豆連粕聯動走弱，未來大豆進口規模會否逐漸恢復？或者說要維持多大的進口量才比較合理？

　　劉日：未來大豆進口規模的恢復與國家政策導向密不可分。國家轉基因政策本年度徹底放開，大豆進口暢通無阻，對中國這個剛剛邁入市場經濟的發展中國家而言，尚不清楚如何有效利用期貨市場來回避現貨經營中的風險，更可怕的是，眾多的企業缺少全局觀念，這是導致前期大豆進口過量，國內大豆價格低迷的根本原因。對于未來大豆進口規模的恢復，我們將持謹慎的觀點，畢竟從目前的大豆供應過剩，還是目前處于虧損狀態的壓榨效益而言，企業進口大豆的積極性都不會太高。

　　來自貿易商的統計數據顯示，2004年1月至6月中旬全國進口大豆到港總量為848.38萬噸，比上年同期減少72.14萬噸。2004年1月至6月中旬國內進口大豆壓榨總量775.25萬噸，較上年同期減少41.56萬噸。6月中上旬國內進口大豆壓榨總量92.65萬噸，較上月同期增加31.63萬噸，看起來，國內大豆壓榨量經過2個月的縮減，正在呈逐漸增加的趨勢。

　　應該說，大豆的進口恢復還是有望的，但數量將可能控制在比較合理的范圍之內，預期1700-1800萬噸為較合理的水準。

　　高嚴龍：盡管近期巴西官方表明了立場，但估計近期進口大豆船只到港卸貨仍難一帆風順。雖然中國國家質檢總局已宣布恢復23家被暫停對華出口巴西大豆的貿易商的資格，但同時出臺的有關進口大豆需重新申請進境檢疫證明的要求，使市場對后期中巴大豆貿易能否順利開展仍存疑慮，畢竟國內油廠的生存經營現狀仍有待改善，估計廉價3200元/噸的南美大豆將在8月份進入中國，在宏觀調控的背景下短期大規模采購的可能性不大，目前進口大豆庫存量預計在310萬噸左右，本市場年度剩余時日超過300萬噸進口的可能性不大。

　　記者：天氣方面的情況怎樣，今年的產量情況如何？對價格走勢可能產生怎樣的影響？

　　劉日：美國與中國大豆產區的天氣狀況良好，對大豆作物生長是比較有利，美國產量和中國產量預期將達到創記錄的水準，美國的大豆總產預期將達8000多萬噸，單產將達到歷史次高點的40蒲式耳/英畝，大豆的播種面積也將達到美國農業部預測的創記錄的7540萬英畝。

　　中國的大豆播種面積預測也將有6.7%的增幅，土地擴張將最終形成未來產量的膨脹，部分機構預測本年度的中國大豆總產將達創記錄的1750萬噸。不過，一些私人機構長期預測，7月份美國大豆主產區將出現持續干燥少雨天氣。由于近期的過多降雨使得大豆作物的根系生長較淺，持續干旱將對作物生長構成威脅，至少增加了預測的不確定性。

　　從目前公布的數據來看，美國大豆的作物優良率和播種進度都處于良好和超前的狀態，對遠期合約的價格有壓制作用。

　　美國農業部在其最近的供需報告中說，美國2004－2005年度的油籽產量預計將達到9020噸，其中大豆產量有望達到創紀錄的8070萬噸。農業部還認為，收獲率的上升以及收獲面積可能出現的增長（特別是在巴西）將使南美大豆產量達到創紀錄的1.13億噸，占2004－2005年度世界總產量的一半瞠多。巴西大豆產量預計將達到6600萬噸的紀錄水平，比因干旱而減產的上一年度高25％。

　　在中國，從對各地區的抽樣調查數據來看，6月中旬，黑龍江省各地大豆長勢正常，但因播種普遍較晚，加上前期氣溫偏低，大豆出苗要晚于去年，目前，黑龍江省各地大豆前期有一部分受災補種的大豆還沒有出全苗，干旱天氣對于這部分大豆的影響較大，但這部分大豆面積不多。

　　整體來看，無論是美國大豆產區還是中國大豆產區，氣候狀況目前還是比較適合作物生長，對大豆價格的上行有壓制作用。后期還需要密切留意關鍵生長時期7、8月份的天氣。

　　高嚴龍：美國農業部報告認為，今年產量將創下歷史之最，播種至今天氣基本良好，如這種天氣繼續，對遠期月份的壓力是較大的。目前的預測數據仍有較多不確定性，有可能存在一定的下調空間，而且遠期月份的價格下跌的絕對空間也有限，一旦種植面積達不到預測數字或單產方面數據有所下降，則必將導致產量的大幅下調，而產量的大幅下調會提振遠期大豆的價格。

　　記者：據統計，3月份全國仔豬平均價格為每公斤10.98元，環比上漲11%，同比增長38%，增幅為近幾年月日來最高，養殖業全面復蘇，是否意味著對豆粕的需求潛力巨大？同時會刺激豆粕價格出現較大上漲？豆粕的需求潛力巨大？同時會刺激豆粕價格出現較大上漲？

　　劉日：近來，國內家禽價格出現明顯上漲，后期飼料需求增長成為可能。隨著夏季來臨，7-8月份水產養殖將迎來旺季，有望帶動國內飼料需求整體回升。同時肉雞以及家禽類產品價格在快速回升，意味著豆粕的需求潛力在增大，豆粕價格出現大幅度上漲也在情理之中，但相對目前港口的大量庫存而言，前期出現的猛烈暴漲行情將難以持續。 進入7-8月份后，南美大豆集中上市的壓力將有所緩解，美國大豆庫存也將降至歷年新低，在供需杠桿的作用下，國際大豆價格將再次走強，這對國內的價格也具有同樣的刺激作用。當然最重要的還在于需求的真正啟動，真正的行情需要現貨的全面啟動來配合。

　　高嚴榮：從目前國內的終端需求來看，整體形勢并沒有發生明顯好轉。盡管近期豬肉價格一路走高，但是由于相關飼料產品和仔豬價格一直穩居高位，大部分中小型養豬企業資金實