“黑色星期一”之后，周二的商品市場整體出現反彈，豆粕期貨更是增倉上漲1.78%。專家稱，豆類的反彈或是曇花一現，因為豆類基本面并未出現實質改善。前期天氣炒作顯得過于夸張，未來將繼續擠壓炒作泡沫，豆類難以出現趨勢性上漲行情。

　　豆類期貨溫和反彈

　　昨日，豆類期貨集體反彈，豆粕錄得近2%的漲幅。

　　南美增產的不確定性始終給豆類市場帶來了一定做多動能。上海中期分析師朱罡表示，“雖然氣象預報估計南美天氣有望改善，部分干旱地區近期將迎來降雨；但是前期的干旱，已使部分早播大豆前期生長停滯，巴西方面部分已種大豆需要重新播種。”

　　東亞期貨分析師許亮也認為，豆類的反彈更多是對于當前整體供應緊張的反應。雖然大豆單產的預期有所上調，但是庫存水平仍是歷史低位，現貨仍較為緊張，尤其是美灣大豆出口升水最近略有上調，也表明消費的增長與供應的減少導致目前現貨的緊張。

　　另外，資金的炒作也是刺激豆粕走強的因素之一。新世紀期貨分析師黃婷認為，近期豆粕市場有做多資金入場的跡象。不過，從近兩個交易日的盤后持倉來看，主力多頭集中增倉仍是短線行為，做多熱情能否持續有待觀察。

　　基本面仍未出現改善

　　盡管豆類出現短暫反彈，但是單從國內來看，豆類基本面沒有什么利好。

　　銀河期貨分析師梁勇表示，除連豆受國儲收購政策預期的支撐表現堅挺外，油粕仍屬于偏弱行情。“十一”長假過后，油粕消費一直不佳，目前油廠庫存壓力依然存在，且未來到港大豆量偏高，供應增加依然是油粕上行的主要壓力。

　　目前的基本面難以給豆類反彈提供太多支撐，近兩日，國內豆粕現貨價小幅走低。黃婷表示，由于后期進口豆到港量較大，且國內飼料需求處于階段性淡季，飼企普遍維持低庫存。油脂方面，國內植物油庫存高企，去庫存化壓力較大，且國內油脂企業壓榨利潤在歷史低位附近。

　　“從壓榨利潤看，不管是盤面的壓榨利潤，還是港口分銷大豆的壓榨利潤，均虧損100-200元左右。”許亮告訴記者。

　　前期天氣炒作過猛

　　對于豆類的未來走勢，專家多認為，前期天氣炒作過猛，未來豆類還將繼續回調。

　　梁勇表示，“現在看來，之前炒作美國干旱、美豆減產有過度的成分。如數據再度上調，市場將回調，繼續擠壓前期的炒作泡沫。美豆一旦破位1480-1500區域，美盤將步入新的下跌。”

　　許亮也認為，本輪豆類的反彈可能難以持續太久，短期內出現3%-5%的反彈是有可能的，但不太可能重新步入新的上漲趨勢。一方面，美豆自身單產仍有上調的空間；另一方面，南美播種速度較快，未來增產壓力也會抑制其上漲空間，短期難以突破9月份的歷史高點。