一、大豆市場：

　　2012年第21周（5.21-5.27）, 黑龍江大豆收購價格4020-4100元/噸，與上周價格持平。截至5月25日，黑龍江集賢、友誼地區油廠大豆入廠價在4020-4040元/噸，較上周持平。

　　本周24日國家臨儲大豆拍賣在延續2年幾近零成交之后，終于迎來回暖。此次拍賣大豆為2008年國家臨儲東北大豆和移庫大豆，其中國家臨儲東北大豆交易是2011年6月停拍之后的首次拍賣，因3800元/噸(國標三等)的最低起拍價格和當前市場價格相比，具備一定優勢，成交率達到54.7%，黑龍江地區拍賣成交率高達97.04%，內蒙古拍賣成交率達48.19%。

　　7月船期南美大豆到我國CNF報價584美元/噸，較上周下跌23美元/噸。7月船期美國大豆到我國CNF報價580美元/噸，較上周下跌24美元/噸。波羅的海干散貨運指數最新報1100，較上周下跌37。

　　二、豆粕市場：

　　2012年第21周（5.21-5.27），沿海43%蛋白豆粕出廠價格集中于3260-3280元/噸，較上周微幅上漲10元/噸。其中大連地區價格為3260元/噸，穩定；京津冀和山東地區價格集中于3260-3300元/噸，較上周下跌50元/噸；江蘇和廣東地區價格3300-3400元/噸，較上周下跌50元/噸。東北內陸地區43%蛋白豆粕價格集中于3250-3300元/噸，與上周持平。

　　5月25日，黑龍江集賢地區3250-3300元/噸 ，吉林地區3260-3300元/噸 ，京津冀地區3260-3300元/噸 ，遼寧地區3260-3260元/噸 ，江浙地區3300-3330元/噸 ，河南地區3350-3390元/噸 ，山東地區3300-3300元/噸 ，廣西地區3380-3400元/噸 ，廣東地區3360-3400元/噸。

　　三、市場分析

　　目前影響豆粕價格走勢的主要原因如下：

　　1國際宏觀經濟形勢不容樂觀，歐洲選舉加劇了市場對債務問題解決的擔憂。美國經濟保持良好復蘇態勢，但摩根大通虧損20億美元的消息也加劇了市場擔憂。歐洲失業率居高不下，經濟處于衰退階段，國內宏觀經濟呈現放緩態勢，1季度中國GDP增長率為8.1%，創下2009年3季度以來新低，4月份匯豐PMI數據預覽為49.1，但仍處于50以下，雖然央行下調存款準備金率，但整體實體經濟依然不振。

　　2基本面利多消息匱乏。在3月末美國農業部種植意向報告公布后，市場對美豆種植面積的炒作結束，市場基本面消息進入匱乏期，南美大豆減產1500萬噸，使陳豆維持相對偏緊的形勢，但新年度美豆將大幅增產，也將限制市場的漲幅。對于新的年度即2012/2013年度，美國農業部5月份預測全球油籽產量達到歷史記錄4.715萬噸，其中大豆產量增加到2.714億噸，增長幅度接近15%。

　　3近期豆粕價格大幅下挫和終端需求清淡有關。據下游采購人員反映表示，雞、鴨、水產等養殖企業幾乎全部虧損，補苗補欄積極性受到嚴重影響。受補苗補欄不足影響，部分飼料廠銷售情況轉向下滑，影響其對豆粕的采購數量。油廠方面負責人也反映近期豆粕走貨一般，市場終端需求不積極。受終端需求清淡影響，截至本周收盤，大商所豆粕期貨價格指數5月份已累計下挫208點，跌幅高達6.13%。

　　4國儲大豆拍賣，繼續壓制市場。24日國家臨儲東北大豆、移庫大豆計劃銷售2008年大豆60.5356萬噸，實際成交18.8410萬噸，成交率31.12%，成交均價3885元/噸。低價與偏高的拍賣數量將沖擊市場。

　　四、后市分析

　　大豆方面，美國經濟復蘇態勢明顯，但歐洲大部分國家陷于衰退，國內經濟增速放緩，投資需求和出口依然低迷，總體經濟增長形勢不容樂觀。全球大豆市場新年度供應有望擴大，國內港口和國儲存存高企，大豆市場近期將繼續演繹探底過程，在三季度大豆生長天氣炒作下，大豆市場或會迎來趨勢性反轉。

　　豆粕方面，豆粕價格走低和國內“跌跌不休”的生豬價格關系密切。國內生豬價格自去年下半年以來不斷下滑，目前豬糧比價長時間低于1：6的盈虧平衡點。為維護國內養殖企業利益，國家已經于近期開始對凍豬肉進行收儲，旨在穩定生豬價格水平，防范價格進一步走低。目前，國內生豬飼養規模并沒有因生豬價格回落而導致存欄量的降低，國內部分大型養豬企業仍在積極擴充生豬養殖規模，這也將穩定豆粕的剛性需求。國內豆粕市場的巨大分歧是多空雙方對峙于遠期合約的重要原因?，F階段國內豆粕預計維持弱勢，后市生豬價格走勢將影響豆粕價格走勢。

　　后期主要關注美國大豆出口數量、國內到港大豆數量、中美兩國大豆種植情況、國際整體經濟態勢、國內宏觀調控政策、南美大豆產區天氣情況，關注月度供需報告及美元及原油走勢。