目前大連豆粕主力1305合約多頭走勢(shì)良好，已獲5日和60日等均線有效支撐。具體操作中，可參照60日均線作為大方向的入場點(diǎn)和止損點(diǎn)，目前可進(jìn)行逢低買入操作，跌破60日均線多單離場。同時(shí)，也可以采取買粕拋豆、買粕拋油套利，合約可選擇1305或1309。

　　從基本面來看，美國大豆出口進(jìn)度明顯快于往年。截至11月底，美國大豆出口累計(jì)占比為44.80%，較上一年度的27.77%上升幅度較大，表明國際市場需求水平依然旺盛。而這樣的出口進(jìn)度是在南美地區(qū)大幅減產(chǎn)、美國連續(xù)兩年產(chǎn)量下降背景下取得的，因而尤為引人注目，且對(duì)CBOT市場大豆價(jià)格反彈走勢(shì)構(gòu)成顯著支持。此外，南美大豆播種面積與未來天氣影響、最終產(chǎn)量、運(yùn)力問題等是當(dāng)前的現(xiàn)實(shí)問題。巴西、阿根廷等南美主產(chǎn)國大豆面積增長、產(chǎn)量預(yù)期創(chuàng)歷史新高等利空影響已逐漸被市場淡化，生長期的天氣影響、收割期推遲、運(yùn)力緊張等利多因素逐漸顯山露水，在南美新作大豆上市之前，國際大豆市場將難有實(shí)質(zhì)性利空因素出現(xiàn)。

　　我國豆粕主要通過進(jìn)口大豆壓榨來實(shí)現(xiàn)供應(yīng)，在一定程度上講，我國豆粕消費(fèi)水平?jīng)Q定了我國大豆進(jìn)口需求量，也在一定程度上影響到CBOT市場大豆價(jià)格的表現(xiàn)。同時(shí)，這也是為什么我國大豆進(jìn)口已經(jīng)成為市場矚目的風(fēng)向標(biāo)，中國進(jìn)口數(shù)據(jù)的冷暖變化對(duì)CBOT大豆市場構(gòu)成顯著影響。USDA最新月度報(bào)告預(yù)估中國2012/2013年度大豆進(jìn)口量維持6300萬噸，壓榨量6540萬噸，均為歷史新高，同比增長6.36%和7.26%。亮麗的進(jìn)口預(yù)估數(shù)據(jù)對(duì)大豆市場形成利好支撐，尤其是在南美大豆嚴(yán)重減產(chǎn)、新豆上市可能延期的大背景下，這種利好具有強(qiáng)勁作用。

　　養(yǎng)殖方面。我國人口居全球第一，肉蛋奶等消費(fèi)量也是第一。隨著人口基數(shù)增加及消費(fèi)水平提高，對(duì)肉蛋奶的需求將保持剛性增長。上述因素直接推升了我國養(yǎng)殖業(yè)規(guī)模的不斷擴(kuò)大，進(jìn)而維持對(duì)豆粕的規(guī)模性需求。近期全國豬肉平均價(jià)維持在23.92元/公斤，生豬收購均價(jià)為15.3元/公斤，比11月初上漲近6%左右。豬糧比回暖跡象明顯，目前最新數(shù)據(jù)為6.48，已站穩(wěn)在盈虧平衡點(diǎn)之上。作為養(yǎng)殖市場的先行指標(biāo)，仔豬價(jià)格和能繁母豬數(shù)量均有所上調(diào)，其中，10月份能繁母豬的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)為5080萬頭，較9月份增長15萬頭。10月份整個(gè)生豬存欄數(shù)量也在攀升，為47295萬頭，較9月份增長了47萬頭。因國內(nèi)生豬存欄量維持在較高水平，故而對(duì)飼料的剛性需求仍維持較大規(guī)模。

　　另外，豆粕強(qiáng)勢(shì)還有油廠“挺粕”效應(yīng)，原因有三：一是我國豆粕消費(fèi)水平增速迅猛，需求較為旺盛，同時(shí)豆油消費(fèi)增速相對(duì)遲緩；二是國家控通脹力度大，政策上把抑制食用油價(jià)格上漲作為一項(xiàng)重要手段，油廠在保證利潤的前提下，“挺粕”是自然選擇；三是由于我國油料進(jìn)口量增加較為明顯，而消費(fèi)較為溫和，油脂供應(yīng)相對(duì)過剩。