導語：

　　預計今年一季度我國進口大豆到港約1160萬噸；低于此前預期；根據船期統計，今年1月份我國進口大豆到港量預計在460萬噸左右，2月到港量預計約350萬噸，3月到港量350-380萬噸，到港總量整體低于1月中旬預計的1340萬噸，也低于上年同期的1326萬噸；二季度到港量將出現明顯回升，4月預計到港450萬噸，5月預計到港550-580萬噸，6月預計到港約500萬噸。

　　南美港口新豆供應低于預期且擁堵嚴重導致一季度大豆到港預估下調；近期巴西中西部種植區降雨持續，耽擱了早熟大豆收割，2月份港口新豆供應數量將低于預期水平；另外，由于本年度巴西大豆產量有望創下歷史最高紀錄，大量船只在港口等待裝運，港口擁堵問題將日益嚴重，這些因素都將影響2月份南美大豆的裝運數量，進而可能導致我國一季度大豆到港數量不及預期。

　　監測顯示，2011年及2012年我國大豆壓榨量月均均在500萬噸以上，今年1-3月份我國進口大豆到港量遠低于這一水平，如果后期國際市場大豆價格下跌致使國內大豆壓榨利潤好轉，國內進口商將繼續采購美國大豆，以滿足3月份市場所需。

　　國內大豆庫存開始下降；監測顯示，由于前期訂購的大豆壓榨利潤較好，且正值油粕需求旺季，12月中下旬以來沿海地區大豆加工廠開機率處于偏高水平，隨著近期進口大豆到港數量減少，我國大豆庫存開始下降，目前已降至約500萬噸，遠低于上年同期的620萬噸，預計3月底將繼續降至400萬噸左右。

　　大豆原料供應趨緊 或將支撐國內豆粕現貨價格；隨著節前畜禽大量出欄，節后豆粕需求將處于淡季，且南美大豆豐產幾成定局，這些因素都將對國內豆粕現貨價格后期走勢形成壓制，但從目前后期大豆到港情況來看，大豆原料供應趨緊，工廠挺價心理將依然較強，或將增強豆粕現貨的抗跌性。