2013年2月之后，經歷了一個多月整理的菜籽類重歸弱勢，2月沖高后出現了振蕩下行跡象。南美大豆豐收在即，國內油菜進入抽薹期，水產養殖逐漸恢復，全球油菜籽供需仍顯緊張，菜籽類將如何演繹未來走勢？

　　市場行情回顧

　　總體來看，2月菜籽類期貨行情呈現弱勢整理態勢，USDA2月份供需月度報告顯示全球2012/13年度大豆結轉庫存至6000萬噸預估高于預期，給整體油脂油料帶來壓力，拖累菜籽類期貨市場。受加拿大油菜籽供應吃緊，ICE油菜籽走勢仍強于內盤，ICE油菜籽月跌幅為0.59%；國內菜籽類表現弱于外盤，其中，菜籽油表現最弱，月跌幅為3.28%，菜粕表現最強，月漲幅為3.98%，走勢分化明顯。

　　2月份國內菜籽類現貨價格基本保持穩定，菜籽油的報價波動范圍在100-200元/噸，油菜籽的報價波動范圍在100元/噸左右，菜籽粕的報價出現一定幅度的上漲，漲幅在50-100元/噸。截止2月26日，國內主產區油廠油菜籽收購價大多處于5000-5200元/噸，菜粕報價約在2500-2600元/噸，四級菜油報價在10500-11000元/噸，除菜粕成交情況略有好轉外，油菜籽和菜籽油購銷仍顯清淡。

　　技術上看，國內菜籽類期價在2月份均處于整理之中，預計3月后期菜籽類仍有沖高可能，但品種之間強弱有別。

　　從油菜籽的走勢來看，下方面臨5200-5300元/噸的政策較強支撐，預計3月振蕩區間主要在5320-5450元/噸，上行在5500元/噸處會受到壓制。

　　從菜粕的走勢來看，下方面臨2450-2500元/噸的較強支撐，預計3月振蕩區間主要在2520-2620元/噸，上行在2650元/噸處會受到壓制。

　　從菜籽油的走勢來看，按2012年度菜籽收儲成本，RO1305在相對高值區域10000元/噸中期有較強壓力，下方面臨9450-9600元/噸支撐，預計3月主要震蕩區間為9600-9860元/噸。

　　季節性規律及后市展望

　　由于油菜籽，菜粕期貨上市時間較短，我們主要對菜籽油季節性規律進行研究。從鄭州商品交易所菜籽油指數走勢看，2008年以來的5年里，在3月份菜籽油期價指數全部出現4次上漲行情，漲幅分別為3.34%、1.71%、1.14%、2.59%。月度波幅方面，2008年波動幅度達到4175元，其余年度波動幅度基本維持于200—800元之間。從季節性統計看，菜籽油期價在3月份的波動幅度均值在600元左右，出現小幅上漲的概率偏大。

　　對于菜籽類而言，其供需偏緊的基本面并未改變，繼續支撐菜籽類市場，但鄰池大豆豐產預期將拖累菜籽類行情。分品種來看，水產品價格保持堅挺支撐水產養殖行業，加上主產區油廠開工率較低，從而使得菜粕相對于菜籽波動幅度更大，走勢更強，油菜籽將維持窄幅振蕩，菜籽油表現最弱，回調買入成為中期較好的操作策略，品種可以選擇菜粕，謹慎投資者可關注品種間套利機會。