在中國7月整體貿(mào)易數(shù)據(jù)超預(yù)期的同時(shí)，主要大宗商品進(jìn)口表現(xiàn)更是令人眼前一亮，原油、大豆和鐵礦石進(jìn)口均創(chuàng)出紀(jì)錄新高，銅進(jìn)口亦穩(wěn)健增長。
盡管中國政府此前出臺(tái)的一些“穩(wěn)增長”舉措部分改善了市場預(yù)期，但考慮到7月商品進(jìn)口中的一些臨時(shí)性因素，斷言大宗商品需求就此強(qiáng)勁反彈亦為時(shí)尚早。
海關(guān)周四公布的數(shù)據(jù)顯示，7月中國進(jìn)口原油2,611萬噸，較上月大增17.8%，并觸及單月紀(jì)錄高位；鐵礦砂及其精礦進(jìn)口亦從上月所及四個(gè)月低位強(qiáng)勁反彈，環(huán)比增長17.4%至7,314萬噸的紀(jì)錄高位。
期貨研究所所長葉燕武表示，“國內(nèi)穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長的一系列措施，雖然使貿(mào)易商對下半年經(jīng)濟(jì)改善抱有更多預(yù)期，但反映到經(jīng)濟(jì)上還沒有這么快，真實(shí)的需求尚未體現(xiàn)出來。三季度商品進(jìn)口改善，主要是對此前政策擠壓影響的恢復(fù)。”
他指出，此前中國政府出臺(tái)措施打壓虛假貿(mào)易，加之6月市場出現(xiàn)資金緊張，這些從客觀上也壓制了一部分真實(shí)進(jìn)口需求，7月的商品進(jìn)口好轉(zhuǎn)具有恢復(fù)的性質(zhì)。而人民幣兌美元的持續(xù)升值和國內(nèi)資金成本偏高，也一直在支撐進(jìn)口融資需求。
海關(guān)數(shù)據(jù)還顯示，中國7月未鍛造銅及銅材進(jìn)口連續(xù)第三個(gè)月增長，環(huán)比增加8.1%至410,680噸，創(chuàng)下14個(gè)月高位。在國內(nèi)季節(jié)性需求淡季的7月，這一強(qiáng)勁數(shù)據(jù)還是有些出人意外。
新湖期貨的金屬分析師廉正表示，盡管7月銅進(jìn)口的內(nèi)外價(jià)差沒有6月理想，但從融資的角度還是有一定吸引力。國內(nèi)保稅區(qū)貿(mào)易升水較高，吸引了一部分銅從東南亞等地流入；實(shí)體需求方面雖是淡季，但也沒有一些人擔(dān)心的那么清淡。
而對于原油進(jìn)口的大增，市場人士認(rèn)為主要受臨時(shí)性因素影響，對未來國內(nèi)的整體消費(fèi)前景仍持謹(jǐn)慎看法。
“原油進(jìn)口創(chuàng)出月度新高，主要是上月國內(nèi)成品油零售價(jià)上調(diào)令煉廠利潤率改善，從而拉動(dòng)進(jìn)口；此外三季度以加工進(jìn)口原油為主的中石化煉廠的檢修率低于往年，客觀上也提高了原油需求。”安訊思息旺能源分析師孫燕松表示。
她并稱，國內(nèi)整體需求確實(shí)也有所升溫，但還未出現(xiàn)明顯改觀，7月的市場總體而言還是較為平淡。
**“穩(wěn)增長”措施料逐步顯效**
市場人士表示，中國近期出臺(tái)的一系列穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長舉措，并多次強(qiáng)調(diào)“底線思維”，有力地穩(wěn)定了市場預(yù)期，包括貿(mào)易數(shù)據(jù)在內(nèi)的一系列經(jīng)濟(jì)指標(biāo)也呈現(xiàn)出企穩(wěn)回升的跡象。
海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，中國7月出口同比增長5.1%，進(jìn)口增長10.9%，路透調(diào)查預(yù)估分別為增長3%和2.1%。而中國6月進(jìn)出口曾出現(xiàn)17個(gè)月來罕見的雙雙負(fù)增長。
CMC Global Markets的首席市場策略師Michael Mccarthy表示，“這些貿(mào)易數(shù)據(jù)會(huì)令一些人大吃一驚，尤其是那些認(rèn)為中國大勢已去的人。李克強(qiáng)總理的改革措施正在對整體經(jīng)濟(jì)發(fā)揮作用，其中當(dāng)然也包括進(jìn)出口。
他并稱，原油等大宗商品也正對中國經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的升溫作出反映。不少分析人士對中國的看法料將從偏空轉(zhuǎn)為偏多。
中國期貨市場也對強(qiáng)勁的貿(mào)易數(shù)據(jù)作出正面反應(yīng)，滬銅收盤大漲逾3%，觸及6月中旬以來高位。螺紋鋼期貨亦延續(xù)近期穩(wěn)健上攻的步伐，收升逾1%，連續(xù)第七個(gè)交易日收高。
**南美大豆集中到港令進(jìn)口再創(chuàng)新高**
中國大豆進(jìn)口量繼6月創(chuàng)下693萬噸的月度紀(jì)錄高位后，7月再次創(chuàng)出新高，反映出進(jìn)口南美大豆集中到港的速度不斷加快，前期國內(nèi)大豆和豆粕供應(yīng)緊張的狀況料持續(xù)緩解。
海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，7月進(jìn)口大豆720萬噸，較上月上升3.9%。當(dāng)月食用植物油進(jìn)口亦環(huán)比大增71.4%至84萬噸。
澳洲INTL FCStone的高級市場經(jīng)理Brett Cooper表示，“過去數(shù)月中國進(jìn)口大豆的步伐十分強(qiáng)勁，主要受較高的國內(nèi)價(jià)格拉動(dòng)。但隨著國儲(chǔ)大豆拍賣的啟動(dòng)，進(jìn)口可能會(huì)逐步下降。”
根據(jù)船期統(tǒng)計(jì)，6-7月份中國進(jìn)口大豆累計(jì)到港量達(dá)到1,500萬噸左右的高位。而據(jù)國家糧油信息中心預(yù)測，8月到港量預(yù)計(jì)約570萬噸，要低于前兩個(gè)月的規(guī)模，但高于此前預(yù)期，也遠(yuǎn)高于上年同期442萬噸的到港量。
中國國家糧油交易中心此前宣布，將于周四競價(jià)銷售臨儲(chǔ)大豆50萬噸。這意味著時(shí)隔九個(gè)月之后，中國臨儲(chǔ)大豆拍賣重新啟動(dòng)。市場人士認(rèn)為，由于起拍價(jià)較低，加之主產(chǎn)國豐收前景漸趨明朗，將對市場看多心理產(chǎn)生打壓。
