數家期貨公司農產品研發團隊將投資策略著眼于油粕套利，但在套利方向上則出現明顯分歧：中糧期貨、銀河期貨建議買油拋粕，國投期貨、東方匯金期貨則建議買粕拋油。 　　從今年3月份開始，粕強油弱格局不斷強化，油粕比一路刷新低點，近期粕類調整，油脂反彈，油粕比略有回升。對于油粕比后市走勢，參賽研發團隊有不同預判，也由此引發買油拋粕還是買粕拋油的爭論。 　　“四季度將階段性地形成油強粕弱的格局，油粕比有望反彈。”中糧期貨研發團隊認為，四季度油脂供應將減少4％，而粕類供應將增加20％，這將是2013/2014年度油脂市場的唯一去庫存階段。與此同時，粕類庫存高企，加上前期豆粕基差過大，粕類市場將表現出現貨下跌、基差跟跌的趨勢。他們判斷，四季度油粕比將階段性反彈，可進行買5月棕油、拋1月豆粕的油粕套利操作，建倉時間建議選擇在10月中上旬。 　　中糧期貨研發團隊解釋說，之所以選擇買5月棕油拋1月豆粕，原因是1月為棕油消費淡季，5月為消費旺季，而1月豆粕基差最大，受外盤影響最大。當前兩者盤面比價是1.65，目標位1.8。 　　中糧期貨研發團隊還為上述投資策略給出了詳盡的動態風險提示：一是需關注USDA11月供求報告單產數據，如果預計數據為42蒲式耳/英畝，則低于目前多數民間咨詢機構的預測，將會被市場理解成利多。二是國內豆粕現貨價格變化。三是國內四季度棕櫚油融資進口需求等因素對行情的影響。 　　銀河期貨研發團隊也建議擇機做多棕油，做空豆粕。他們認為，11月之后馬棕油產量將遞減，棕油價格將會反彈，而美豆的一些利空因素將壓制1月豆粕價格，南美播種面積增加及豐產的預期則會壓制5月豆粕價格。 　　國投期貨研發團隊給出與上述兩團隊截然相反的投資策略：中期嘗試放空油脂，買入豆粕對沖。他們認為，油脂現貨價格缺乏需求支撐，隨著期貨價格的走高，近月豆油、棕油期貨對現貨升水。反觀豆粕，按5月合約計算，遠期成本的高企對豆粕的支撐作用將比較明顯。 　　國投期貨研發團隊給出的動態風險提示是：實施上述投資策略要重點關注現貨市場和進口成本的變化以及農業部對美豆后續產量的預期和南美的播種進度；階段性規避美豆可能因為高產而出現下跌風險；把握對豆粕的買入比例。 　　東方匯金期貨認為，全球大豆產量創歷史新高，但需求增長相對乏力；油脂間替代強于植物蛋白粕，大豆供給壓力轉移至豆油，豆粕壓力相對較小。他們也建議，逢高做空豆油、買入豆粕。