上周（12月13日-12月27日）豆粕先跌后漲。近期中國嚴格檢查未獲批準的MIR162轉基因成分，在退運54萬噸美國玉米之后，本周又退運了2000噸美國玉米干酒糟（DDGS），預計未來幾周，將有更多的美國DDGS遭到拒收，這將在一定程度上支撐粕類價格，但仍難以改變豆粕在南美供應大增的壓力下轉弱的局面。

　　供給方面，目前南美大豆產(chǎn)區(qū)天氣整體良好，前期阿根廷天氣較為干燥，但天氣預報顯示，阿根廷大部分地區(qū)將迎來有效降雨，這進一步加強了南美大豆豐產(chǎn)的預期。11月、12月中國進口大豆大量集中到港，其中11月進口大豆603萬噸，12月進口量預計將達到665萬噸。12月份以來，因進入我國的油粕需求旺季，且壓榨廠壓榨利潤良好，開機率持續(xù)保持在60%左右的高位水平，我國港口大豆庫存并未出現(xiàn)大幅增加。近期因大豆到港量略有減少，大豆港口庫存出現(xiàn)了較大幅度的下滑，截至12月27日，我國港口大豆庫存降至417萬噸的偏低水平，遠低于本月最高值530萬噸，更遠低于今年9月的最高值650萬噸。不過，另據(jù)船期統(tǒng)計，2014年1月和2月我國進口大豆到港量將處于較高水平，或分別達到530萬噸和500萬噸，均遠高于同期五年均值的432萬噸和305萬噸。后期隨著春節(jié)臨近，豆粕需求淡季即將來臨，港口大豆庫存或有所增加。

　　需求方面，11月、12月是我國生豬飼養(yǎng)旺季，截至今年11月，我國生豬存欄量為46856萬頭，高于同期四年均值46647萬頭。目前，生豬尚未大量出欄，豆粕需求依然處于旺季。天下糧倉數(shù)據(jù)顯示，截至12月22日當周，我國主要地區(qū)油廠豆粕未執(zhí)行合同量為251萬噸，未執(zhí)行合同量與油廠大豆庫存之比為92%，處于歷史最高水平。隨著春節(jié)的臨近，預計2014年1月中旬左右，生豬出欄率將大幅上升，對豆粕的需求也將相應減少，飼料企業(yè)對豆粕的節(jié)前備貨也將進入尾聲。不過，在生豬大量出欄之前，預計豆粕仍將保持堅挺。

　　12月24日，國家質量監(jiān)督檢驗檢疫總局發(fā)布關于加強進口粕類飼料轉基因檢測的警示通報，內容顯示，近日上海檢驗檢疫局在對進口美國玉米酒糟粕（DDGS）實施安全風險監(jiān)控時，檢出來未經(jīng)我國批準的轉基因品系MIR162，相關貨物已做退運或銷毀處理。12月27日，貿易商表示退回的DDGS或達2000噸。因美國DDGS價格低廉，且中國需求強勁，近年來中國對美國DDGS的需求大增，已躋身美國DDGS最大進口國，占美國2012/2013年度總出口的近40%。2013年11月份中國DDGS進口量為53.85萬噸，較10月增加2.29萬噸，較上年同期增加38.58萬噸。2013年1—11月我國的DDGS進口量為348.58萬噸，較上年同期增加120.36萬噸。但因國家質量監(jiān)督檢驗檢疫總局本周發(fā)布通知給地方檢疫當局，要求對DDGS貨物加強MIR162成分的查驗，后期可能會有更多退貨，12月份DDGS進口量或將下降，市場預計這將引發(fā)對豆粕的更多需求，短期對豆粕價格構成支撐。

　　綜合來看，南美大豆的豐產(chǎn)預期始終壓制著豆粕價格的上漲。明年1-2月中國進口大豆到港量將依然較大，且隨著明年1月中旬前后我國生豬大量出欄，豆粕需求將大幅減少，豆粕價格難以出現(xiàn)較大幅度的上漲。但短期在需求尚未結束前，豆粕價格或依然堅挺，且中國退運DDGS風波亦對價格構成支撐。不過需要防范需求旺季過后，南美大豆收割期臨近的下跌風險。