【外盤評論】周三，CBOT大豆期貨收盤上漲，對近期的跌勢進行反彈修正。但是今年大豆產量有望創下歷史最高紀錄，農戶加快陳糧銷售，制約了豆價的反彈空間。美國農業部的出口消息也提振了豆價，因為這表明目前的大豆價格已經開始吸引買家需求。不過美國中西部地區天氣理想，大豆豐收在望，制約了豆價的上漲空間。農戶利用豆價反彈之際，積極出售陳豆，也制約了大豆價格的反彈。本月迄今為止，CBOT大豆價格已經下跌15%。大豆期貨本月有可能創下三年來的最大單月跌幅。

　　美國農業部周三表示，私人出口商向中國售出12萬噸大豆，2013/14年度交貨；私人出口商還向未知目的地出售24萬噸大豆，2014/15年度交貨。

　　SGS：馬來7月1-15日棕油出口653675噸，較上月同期增11.4%。ITS：馬來7月1-15日棕油出口673463噸，較上月同期增14.2%。

　　阿根廷羅薩里奧工人要求提薪，將自周三午夜罷工，6月罷工導致100多艘船只裝載中斷。

　　美國最大的農業合作社CHS Inc.首席執行官Carl Casale在堪薩斯聯儲會議間接受采訪時稱，因去年的谷物發運延遲，今年可能創紀錄的谷物和大豆產量將加劇倉庫短缺。當今年的收割開始后，去年作物鐵路發運延遲將是火上澆油。這是個問題，可能會花費兩年的時間去修正。

　　【個人觀點】美國北部平原未來氣溫和降雨情況較為復雜。干燥天氣有利于田間工作，同時溫暖的天氣有利于作物加快生長。之后涼爽的天氣和降雨將使得土壤保持足夠水分，但是也延緩生長。

　　中西部地區沒有明顯炎熱天氣。對玉米作物沒有明顯威脅。短期內分散降雨會再次來臨，保持足夠的土壤濕度。本周初氣溫將下降較多，作物生長放緩。美國模型顯示長期會出現有利的升溫天氣。

　　7月10日MPOB報告顯示馬來西亞棕櫚油產量大幅減少，同時出口增加，從而利多油脂板塊。其中，東南亞降雨量偏少或是減產主因。從澳大利亞氣象局公布的南方濤動指數來看，目前厄爾尼諾能否出現還需觀察。但是之后在利空的市場環境下，油脂板塊再度快速回落。

　　6月30日的農業部季度庫存和種植面積報告將豆類市場利空消息引入市場焦點，加上7月11日的七月農業部報告，短期利空因素消息不斷釋放。隨著大豆種植面積預估的進一步擴大，后期市場也將開始重點關注單產變化。

　　從國內表現來看，大豆在大幅下挫后，價格支撐明顯，尤其A1501合約，具備一定的價值投資價值。豆油和棕櫚油表現偏弱，受美豆大幅下挫影響較大。粕類同樣表現也偏弱。但是預計在需求旺季，后期下行空間有限。

　　由于三季度中后期國內養殖飼料需求仍有放大預期，因而油廠挺價意愿仍然較強。一些貿易商前期點價虧損嚴重，也有意配合油廠挺價。進入夏季美豆生長期，一旦盤面反彈，終端采購需求也將集中釋放，市場預期在7月下旬至8月初大部分飼料廠商仍會有一波集中備貨需求。豆油方面，隨著較大的壓榨量及目前處于消費淡季，豆油庫存繼續攀升，基本面依舊偏弱。基于上述基本面判斷以及歷史季節性統計可得，油粕比在7月初至9月下旬會處于季節性走低時期，因此建議投資者繼續做空1501油粕比，即做多豆粕1501做空豆油1501，比例設定2:1。

　　【交易提示】棕櫚油和焦炭期貨夜盤交易于7月4日(周五)晚間推出。夜盤交易小節，時間為前一自然日21：00至當日2：30(周一夜盤交易時段為上周五的21：00至上周六的2：30)；日盤交易分三個交易小節，分別為第一節9：00—10：15、第二節10：30—11：30和第三節13：30—15：00。