國產大豆近期漲勢兇猛，由于資金的炒作，導致1501對于1505升水，價差結構并不能完全反應并不能得到基本面的支持，個人覺得，可以做多1505做空1501，理由如下：

　　1. 國產大豆豐收直接利空1501

　　我們都知道國內大豆在9月末開始上市，雖然國產大豆面積每年都在減少，但豐收時往往會出現供過于求的現象，而對于缺貨的現象則需要等到5月才能出現，因此，對于大豆這類作物，1月屬于天然空頭而對于1月來講，5月和9月屬于天然多頭。國內一直存在收儲行為，從歷年經驗來看，5月之前拋儲很少，因此，9月往往供給也相對充足，而5月則相對來講供不應求，因此，做多5月做空1月具有一定邏輯支撐。

　　2. 拋儲導致豆一大幅上漲

　　國內從5月初開始拋儲國產大豆，當時傳言拋儲300萬噸，而拍到今天為止，拍賣總量已經遠超300萬噸，而成交率并不樂觀，只有前幾次較好，平均成交率還不到40%，也就是說，若現在的大豆拍不出去的話，后期這些無法拍出去的大豆拍賣將更加困難，因此，未來國產大豆的供應將更加稀少，供不應求的現象將一直持續下去。

　　3. 資金驅動賦予1-5套利機會

　　國內A1501是主力合約，上文已經提到了近期上漲的邏輯，1501作為主力合約勢必會相對偏強，這也給套利帶來機會。

　　風險點：

　　1. 國內氣候近期一直多變，若黑龍江大豆主產區出現天氣災害，A1501則面臨減產風險，相對強勢，會出現不利于套利的價差走勢

　　2. 美豆出現天氣災害，也會對豆一1-5套利產生威脅。