8月29日報道：一個多月以來，連豆強勢上漲，主力1501合約兩度逼近前期高點，漲幅高達300多點，演繹出與外盤及內盤油粕截然不同的行情。預計后市連豆將繼續振蕩走強，突破前高的概率較大。
美豆與國產豆走勢背離
在美盤持續弱勢的襯托下，連豆走勢更顯堅挺，兩者走勢甚至呈現背離態勢。盡管從主流來看，大豆貿易的全球化似乎注定了連豆在大方向上難以擺脫CBOT，但是從目前來看，這種關聯性已經越來越弱。一方面國產大豆產量日益下滑，其對食用大豆的需求已逐漸供不應求。另一方面食用及油用大豆之間的價差日漸擴大，會令國產大豆更多傾向食用。在供應及需求的雙重作用下，國產大豆的供需體系與進口大豆漸行漸遠。
未來國產大豆供應將偏緊
今年國產大豆播種面積創下新低，預計僅為1.0755億畝，未來供應將出現偏緊格局。同時，今年國內天氣異常，在大豆生長關鍵期，我國河南、陜西等地區持續高溫干旱，8月遼寧、吉林等地亦出現旱情，影響作物生長。較低的大豆種植面積再加上減產，今年國產大豆產量必然會創下新低。另一方面，受損更加嚴重的是玉米，以兩者競爭關系來說，玉米價格的拉升會對大豆提供支撐。
拋儲作用不大
從更長的時間周期來看，每年的收儲拋儲并未從根本上改變年度供需結構。今年雖然不再收儲，同時將要拋出300萬噸臨儲大豆，但拋儲僅僅是階段性對市場造成一定壓力，并不會令長期供需結構轉為寬松，尤其是在今年播種面積下滑，天氣再起波瀾的背景下。從這一角度來說，拋儲對1409合約影響更大，這已從近期盤面走勢中得到印證。此外，拋儲大豆品質較差，對以食用需求為主的國產大豆價格影響很小。
消費旺季即將來臨
直補后，新豆價格將更加貼近市場，價格變動將更能反映市場供需結構。從上游來說，國產新豆減產已成定局，但下游需求卻并未萎縮，甚至未來一段時間是食用大豆的消費旺季，較為重大的節日多在四季度及來年一季度出現，這就使得大豆價格很難下跌。
此外，資金逐利特性是大豆價格上漲的催化劑，2008年金融危機以后，除2012年以外，今年連豆的持倉量與成交量均高于往年同期。當前，國產大豆自身供應偏緊，天氣炒作正值關鍵期，拋儲對1501合約影響不大，加之消費旺季即將來臨等因素，都決定了大豆價格將繼續向上運行，并突破前高。不過，外盤低迷也會對連豆造成一定的拖累，操作上，建議投資者以逢低買入為主，預計主力1501合約高點第一目標位在4660元/噸，第二目標位在4850元/噸，突破第一目標可加倉，止損位在4540元/噸一線。
