新豆即將收獲上市，帶來龐大的供應壓力，目前美豆生長狀況良好，優良率維持在70%以上，美豆單產仍有繼續上調的預期，而種植面積創新記錄，必將促使美豆供應大幅增加，美豆供不應求的格局隨著新豆的上市，將徹底扭轉，而國內大豆收儲政策改為目標價格直補，即便新豆產量小幅下滑，但是集中上市必將對價格帶來沖擊，因此當前可以嘗試逢高沽空大豆1501。

　　1、美國農業部作物生長報告顯示當季美豆優良率維持歷史高位

　　截至8月31日大豆優良率為72%，環比增加2個百分點，高于去年18個百分點；大豆結莢率和落葉率分別為95%和5%，同比增加4個和2個百分點，與五年均值比較持平或略低2個百分點。

　　2、美豆豐產，供應過剩打壓價格

　　美國農業部8月報告將2014/15年度美國大豆單產從7月的45.3上調至45.4，產量 43萬噸至歷史的最高產量水平1.0385億噸，期末庫存和庫存消費比均大幅回升，美豆庫存緊張的局面大幅改善。8月報告上調了產量預期，而出口量、國內壓榨量及國內消費需求基本維持7月的預測值。

　　3、2014/15年度南美大豆供應仍將增加

　　8月USDA報告維持對巴西、阿根廷2014/15年度大豆產量、出口及國內壓榨需求預期，但同時下調了兩國大豆期初庫存，預測2014/15年度大豆庫存消費比均將較上一年度大幅增長，巴西將回升至9.55%，而阿根廷將達到歷史的最高水平31.22%，南美大豆供應仍將增加。

　　4、國產大豆小幅下降

　　據國家糧油信息中心數據顯示，受種植玉米(2365, 2.00, 0.08%)收益遠高于大豆影響，我國大豆播種面積持續下滑的趨勢，大豆產量繼續下降，預計2014/15年度國內大豆產量較上一年度進一步下降至1150萬噸，低于USDA預測的1200萬噸。

　　國內大豆雖然受到了一定的干旱影響，以及種植面積逐年減少的情況，總供應下滑，但今年國家大豆收儲政策改為直補，每年在新豆上市集中供應市場時，國儲開始收儲緩解了供應壓力，但是今年國家不再收儲，因此當新豆上市時，短期必將面臨較大的供應壓力，而根據直補政策，農戶只需順價銷售大豆，而未達到目標價位的價差，由國家進行直補。

　　我國大豆為非轉基因大豆，而進口大豆都為轉基因大豆，雖然二者不能同樣比較，但是當前國內的非轉基因大豆，也稱食品豆的使用量以及各環節大豆應用來看，并沒有嚴格的限定，如果二者價差過大，那么不排除在某些環節會用進口大豆替代國產大豆的情況，因此國內大豆價格會在新豆上市后出現季節性的下滑走勢。

　　操作計劃：

　　大豆1501合約在4500-4600區間逐步建立空頭頭寸，持倉周期預計1個月，最大持倉為500手，期價突破4700需止損離場，最大虧損500000元，目標價位4300，預計盈利1000000元。