截至10月20日，黑龍江及內(nèi)蒙古主產(chǎn)區(qū)大豆收割基本結(jié)束。目前看，由于失去臨儲收購的作用，黑龍江及內(nèi)蒙古大豆價格下跌趨勢十分明顯。近期中國大豆網(wǎng)經(jīng)實地調(diào)查，對黑龍江及內(nèi)蒙古大豆的種植面積、產(chǎn)量及整體購銷形勢進(jìn)行了總結(jié)和分析，并在期貨及現(xiàn)貨操作方面給出一定的建議。

　　生產(chǎn)：單產(chǎn)大增質(zhì)量提高

　　整體上，黑龍江及內(nèi)蒙古種植面積減少，此次調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，黑龍江及內(nèi)蒙古大豆種植面積減少15%左右。但黑龍江及內(nèi)蒙古的單產(chǎn)大幅調(diào)高，今年兩省區(qū)單產(chǎn)達(dá)到歷年最高，平均畝產(chǎn)在150公斤以上，綏化地區(qū)出現(xiàn)畝產(chǎn)突破200公斤的情況，嫩江地區(qū)畝產(chǎn)也能達(dá)到165～170公斤，拜泉地區(qū)能達(dá)到175公斤/畝，而去年上述地區(qū)平均單產(chǎn)僅為125～130公斤。

　　因此，大部分貿(mào)易商、農(nóng)戶均認(rèn)為，今年黑龍江單產(chǎn)增幅能夠彌補(bǔ)種植面積的減少，全省產(chǎn)量應(yīng)該在470萬噸以上(去年440萬噸左右)。產(chǎn)量提高的同時，大豆質(zhì)量也好于去年,大豆蛋白含量提升，綏化地區(qū)大豆蛋白含量能達(dá)到42%(去年38%～39%)，嫩江地區(qū)蛋白含量也能達(dá)到39%以上。

　　進(jìn)度：收割完畢銷售緩慢

　　本次調(diào)研了解到，各地大豆已經(jīng)全部收割完畢，并已得到當(dāng)?shù)刭Q(mào)易商及農(nóng)戶證實。調(diào)查顯示，目前東北主產(chǎn)區(qū)農(nóng)戶的銷售進(jìn)度明顯低于往年同期，目前農(nóng)戶已結(jié)價的大豆不足整體收成的10%(去年同期為19%)。

　　這一方面是由于各地玉米收購進(jìn)度并不快，目前沿途至少有85%的玉米尚未開始收割，主要原因是目前農(nóng)戶多等待機(jī)器收割，加之東北天氣良好，玉米水分下降較快，因此農(nóng)戶并不急于收割，不過隨著時間推移，多數(shù)地區(qū)農(nóng)戶已經(jīng)開始集中收割玉米，暫時無暇售豆。

　　另一方面原因就是目前價格仍呈下跌趨勢，產(chǎn)銷區(qū)貿(mào)易商都不敢貿(mào)然囤積，而農(nóng)戶對政策理解有誤，售糧意愿有限，供需雙方觀望心理較強(qiáng)。若未來一段時間東北油廠不能入市收購，大豆銷售進(jìn)度仍舊較為緩慢，則預(yù)計東北大豆真正的銷售壓力或延至2015年。

　　農(nóng)民：對直補(bǔ)政策理解有誤

　　農(nóng)民誤認(rèn)為4800元/噸的指導(dǎo)價格是未來臨儲收購的價格，因此，除了少部分農(nóng)民已經(jīng)直接交貨給貿(mào)易、加工企業(yè)外，大部分農(nóng)戶惜售心理較強(qiáng)。但這種趨勢不會持續(xù)太久，原因主要在于從11月份開始，農(nóng)民還貸壓力上升，必須逐漸出貨緩解資金緊張問題，還有對政策逐步了解之后，農(nóng)民也會減輕惜售心態(tài)。后市或出現(xiàn)集中出貨情況，使市場價格進(jìn)一步下跌。

　　種植選擇上，貿(mào)易商和農(nóng)民都反映，玉米種植增加替代大豆還是會持續(xù)發(fā)生。明年的玉米從政策上看暫時不會完全放開走直補(bǔ)路線，因此臨儲可能還會繼續(xù)發(fā)揮托市效用，這種政策導(dǎo)致的玉米價格穩(wěn)定，在今年玉米豐產(chǎn)的情況下，為玉米后期價格下跌以及大豆遠(yuǎn)月合約反彈力度加大留下了伏筆。

　　貿(mào)易商：看空市場心態(tài)強(qiáng)烈

　　貿(mào)易商看空市場，隨用隨收，基本不囤貨。大部分貿(mào)易商都先賣貨、后收糧，鎖定利潤，不囤積。主要基于今年大豆豐產(chǎn)，臨儲收購取消，大部分油廠處于觀望態(tài)度而未入市，市場對大豆的需求不好，國家叫停對非轉(zhuǎn)基因的宣傳，更將進(jìn)一步影響國產(chǎn)大豆的走勢。

　　不過對于看空的趨勢雖然一致，但各貿(mào)易商看空的心態(tài)卻并不相同。

　　極端一點(diǎn)的貿(mào)易商認(rèn)為，一旦直補(bǔ)細(xì)則出來，國產(chǎn)大豆價格一定會一跌到底，屆時進(jìn)口大豆價格就是國產(chǎn)大豆的底價。相對于這種極端的看法，更多貿(mào)易商還是傾向于在看空市場的同時，也持觀望態(tài)度，因為直補(bǔ)細(xì)則沒有公布，如何執(zhí)行都是未知，對未來市場的走向，還需要進(jìn)一步觀察。

　　蛋白企業(yè)：收購積極性較高

　　本次調(diào)查的一個以加工國產(chǎn)蛋白為主的廠家，目前生產(chǎn)狀況良好，全線開機(jī)，日加工能力300噸，由于其主要生產(chǎn)低溫蛋白，加工利潤尚可，因此雖然仍對后市相對看空，但收購積極性較高，并預(yù)計在豆價跌至4000元/噸左右時大量囤貨。

　　糧庫：正式儲備數(shù)量有限

　　此次途經(jīng)一家中糧直屬庫，今年其有1萬噸的正式儲備大豆輪換指標(biāo)。據(jù)了解，今年正式儲備或在10月末至11月初實施，在此期間，東北大豆價格或?qū)⑹艿街危贿^由于正式儲備數(shù)量有限，加上缺乏臨儲收購的作用，1萬噸大豆的總收購時間將在10日內(nèi)完成。

　　油廠：收購價格市場化

　　今年黑龍江大豆市場豐產(chǎn)不豐收，價格下跌是必然趨勢，11月以后大部分農(nóng)民將集中出貨，如果油廠屆時仍不入市，短期市場價格肯定會繼續(xù)下跌。但從整體供需上看，就黑龍江及內(nèi)蒙古而言，國產(chǎn)大豆每年自用消耗80萬噸左右，蛋白豆需求180萬～200萬噸，商品豆銷售數(shù)量為250萬～300萬噸，油用豆需求100萬噸，國產(chǎn)大豆剛需每年大約700萬噸，今年兩地大豆產(chǎn)量約600萬噸。目前臨儲未出庫大豆約50萬噸，后市如果價格跌至油廠能夠接受的價位，開機(jī)率提升，整體供需是能夠平衡的，因此，國產(chǎn)大豆一跌到底，與進(jìn)口大豆價格持平的情況不太可能出現(xiàn)。

　　國產(chǎn)大豆未來價格走勢主要取決于直補(bǔ)政策細(xì)則的實施、臨儲未來是否拍賣以及油廠何時入市？油廠的收購行為，以主力九三為例，今年開始轉(zhuǎn)變策略，不再單純以壓榨量和市場份額為目標(biāo)，而是盈利，下屬壓榨企業(yè)自負(fù)盈虧，開始承擔(dān)運(yùn)營壓力。因此，收購油豆的價格還是會走市場化道路，這是美豆走勢影響國產(chǎn)豆價的另一個重要原因。

　　策略：切忌盲目抄底

　　目前現(xiàn)貨市場供應(yīng)壓力較大，隨著農(nóng)戶對政策理解的加深，以及貿(mào)易商壓價行為的作用，春節(jié)前大豆價格繼續(xù)下跌的走勢不會有太大變動，但需要注意的是，今年農(nóng)戶的售糧進(jìn)度以及最低價格能否達(dá)到油廠的可接受范圍。若東北油廠可以入市收購，則在明年5月份以后，東北大豆價格有上漲的希望，若非如此，其價格在春節(jié)后仍存在二次探底的可能，中短期操作仍以合同為主，先銷售后收購，切忌盲目抄底。

　　期貨方面，按照目前市場形勢，在今年12月份及明年1月份，東北大豆價格或?qū)⑿纬呻A段性底部，目前市場普遍預(yù)期在4000元/噸左右，以黑龍江省北安庫為例，其形成倉單成本在250元/噸，A1501的支撐價位為4250元/噸，目前A1501可以繼續(xù)做空，未來有補(bǔ)跌的可能。對于A1505來說，受目前銷售進(jìn)度較慢的影響，若價格不跌至油廠可接受的3600～3700元/噸(遠(yuǎn)月進(jìn)口豆價格更低)，則東北油廠入市可能性更小，A1505面臨的壓力更大，中期A1505價格跌速可能更快，價差擴(kuò)大仍可繼續(xù)，但應(yīng)注意東北銷售進(jìn)度以及價格跌速，未來并非沒有反多的可能。