近段時間東北產區大豆價格跌勢放緩，不過市場交易愈加清淡。目前，東北糧點收購過4.0篩清糧的價格已經跌至4301元/噸，這一價格較新豆上市之初下跌523元/噸，部分村屯清糧收購價跌至3800元/噸以下。

　　目前東北豆價格跌勢遠未結束，由于東北整體售糧進度緩慢，大豆銷售壓力將逐漸顯現，12月末至明年1月中旬，大豆價格或有一次深跌過程，且受售糧進度影響，明年春播之前價格二次探底的可能性極大。

　　不過，近期財政部下發《關于大豆目標價格補貼的指導意見》正式文件中指出，大豆直補款項將于明年5月末下發至農戶手中，這必將影響明年東北農戶的種植意向，明年大豆種植面積或將繼續大幅縮減，加之3～4月份集中拋售，未來國產豆將再度出現供應緊張局面，2015年5月份之后，國內大豆市場有望重啟上行格局。

　　直補款項下發時間較晚

　　財政部下發的《關于大豆目標價格補貼的指導意見》并沒有公布具體細節，對市場指導意義有限。不過值得注意的是，其補貼發放時間為明年4月底，資金撥付到試點省區，5月份才能將補貼資金發放到實際種植者 手中。屆時，東北大豆及玉米種植已全部完成，此時直補款項發放，難以對農戶的種植意向形成指引。由于在種植之前東北農戶并沒有得到實質補貼，因此預期明年大豆種植面積仍將會大幅減少，從而導致2015/2016年度國產豆市場出現供應短缺的現象，若市場反應相對較快，并不排除明年6月份以后，國產豆市場價格出現較大幅度反彈的可能。

　　目前部分市場人士擔心國家臨儲大豆的拍賣，至目前為止，臨儲大豆庫存尚有580萬噸左右，屆時若國產豆價格出現上漲，國家仍會繼續拍賣臨儲大豆用以平抑市場。但明年臨儲大豆拍賣對市場的影響將有所改變，一方面是由于剩余的580萬噸大豆中，東北地區只有70萬～80萬噸是2011年產的低價大豆，而其余的皆為2013～2014年產的收購價格在4600元/噸的高價大豆。并且今年國家已經取消臨儲大豆收購，臨儲大豆拍賣后數量將再度減少，其對市場的調控能力也已經越來越有限，因此若明年東北天氣出現問題，國產豆或將重拾牛市。

　　春播前或有二次探底可能

　　近期供需雙方入市熱情低，部分村屯大豆毛糧價格跌至3800元/噸，農戶出售熱情低，糧點收購不上量，部分貿易商退市觀望。南方食品加工企業均不備貨，隨用隨采的入市策略導致各地大型批發市場東北豆走貨量下降，成交跟進不足，價格反彈受限。

　　油料市場缺少收購主體，目前黑龍江哈爾濱龍江福、工大都處于停機和停收狀態，明達油廠已經轉型加工醬油粕；佳木斯吉慶油廠2月份至今一直處于停產狀態；雙鴨山友誼豐源以及集賢同泰油廠雖然開機，但壓榨 并不是滿負荷生產，現階段日收購量在100噸左右，收購價格維持在3800～3900元/噸區間，東北加工企業紛紛轉型或者停產，導致豆農“賣糧難”局面加劇。

　　現階段因為出售玉米尚有利潤，農戶銷售心態積極，而且糧庫啟動收購，豆農賣玉米收益顯然大大高于賣大豆，所以農戶更傾向于出售玉米變現，不過因為春節前農戶資金仍面臨巨大考驗，且節后氣溫升高、保管難度增加，豆農在節前將會出售50%以上的大豆存糧，屆時市場價格有繼續下挫可能。

　　不過以目前需求情況來看，春節之前，東北農戶售糧進度仍難有大的改進，因此預計在明年3～4月份農戶備耕之時，很可能出現第二次售糧高峰。由于絕大部分農戶都無法將大豆保存至更晚，屆時在集中拋售以及貿易商壓價的作用下，國產豆價格很可能出現二次探底，其間或將跌至油廠可接受的3800元/噸一線以下。

　　外盤走低將是大概率事件

　　近期美盤豆類呈走弱趨勢，從供需面看，本年度大豆出口檢驗增量已經超過USDA對全年增量的預估，目前市場普遍預期全年出口在17.5億～18億蒲式耳區間。但需要指出的是，盡管出口銷售同比增加，但本年度大豆出口轉運進度遠快于上一年度，導致未裝運訂單反而低于上一年度，這說明新的訂單銷售進度放緩。

　　從歷史調整規律來看，UDSA不會在12月報告中對產量進行調整，這意味著到明年1月報告公布前，產量對市場的影響將轉弱。而未來一段時間市場焦點則集中于中國市場的需求上來，近段時間受到港數量龐大的影響，國內豆粕、豆油價格雙雙走弱，未來中國對美豆的進口節奏將逐漸放緩，且在明年2月份左右，南美種植面積以及產量將初步確定，屆時外盤也極可能走出新低。總之，未來進口豆價格走低的可能性極大，國產豆市場價格也將繼續受到壓制。

　　綜合分析，近段時間大豆現貨市場價格跌速放緩，并非價格已經達到階段性低點，而是受天氣、需求以及心態等各方面因素的共同作用，目前東北豆價格仍處于下行通道之中，預計在12月下旬至明年1月底，豆價仍將有一次大幅下跌的過程。但這極可能也只是一個階段性低點，明年春節后價格二次探底的概率極大。產銷區貿易商應以隨用隨走為主，切不可盲目抄底。