近段時間東北產(chǎn)區(qū)大豆價格跌勢放緩，不過市場交易愈加清淡。目前，東北糧點收購過4.0篩清糧的價格已經(jīng)跌至4301元/噸，這一價格較新豆上市之初下跌523元/噸，部分村屯清糧收購價跌至3800元/噸以下。

　　目前東北豆價格跌勢遠未結束，由于東北整體售糧進度緩慢，大豆銷售壓力將逐漸顯現(xiàn)，12月末至明年1月中旬，大豆價格或有一次深跌過程，且受售糧進度影響，明年春播之前價格二次探底的可能性極大。

　　不過，近期財政部下發(fā)《關于大豆目標價格補貼的指導意見》正式文件中指出，大豆直補款項將于明年5月末下發(fā)至農(nóng)戶手中，這必將影響明年東北農(nóng)戶的種植意向，明年大豆種植面積或?qū)⒗^續(xù)大幅縮減，加之3～4月份集中拋售，未來國產(chǎn)豆將再度出現(xiàn)供應緊張局面，2015年5月份之后，國內(nèi)大豆市場有望重啟上行格局。

　　直補款項下發(fā)時間較晚

　　財政部下發(fā)的《關于大豆目標價格補貼的指導意見》并沒有公布具體細節(jié)，對市場指導意義有限。不過值得注意的是，其補貼發(fā)放時間為明年4月底，資金撥付到試點省區(qū)，5月份才能將補貼資金發(fā)放到實際種植者 手中。屆時，東北大豆及玉米種植已全部完成，此時直補款項發(fā)放，難以對農(nóng)戶的種植意向形成指引。由于在種植之前東北農(nóng)戶并沒有得到實質(zhì)補貼，因此預期明年大豆種植面積仍將會大幅減少，從而導致2015/2016年度國產(chǎn)豆市場出現(xiàn)供應短缺的現(xiàn)象，若市場反應相對較快，并不排除明年6月份以后，國產(chǎn)豆市場價格出現(xiàn)較大幅度反彈的可能。

　　目前部分市場人士擔心國家臨儲大豆的拍賣，至目前為止，臨儲大豆庫存尚有580萬噸左右，屆時若國產(chǎn)豆價格出現(xiàn)上漲，國家仍會繼續(xù)拍賣臨儲大豆用以平抑市場。但明年臨儲大豆拍賣對市場的影響將有所改變，一方面是由于剩余的580萬噸大豆中，東北地區(qū)只有70萬～80萬噸是2011年產(chǎn)的低價大豆，而其余的皆為2013～2014年產(chǎn)的收購價格在4600元/噸的高價大豆。并且今年國家已經(jīng)取消臨儲大豆收購，臨儲大豆拍賣后數(shù)量將再度減少，其對市場的調(diào)控能力也已經(jīng)越來越有限，因此若明年東北天氣出現(xiàn)問題，國產(chǎn)豆或?qū)⒅厥芭Ｊ小?/p>

　　春播前或有二次探底可能

　　近期供需雙方入市熱情低，部分村屯大豆毛糧價格跌至3800元/噸，農(nóng)戶出售熱情低，糧點收購不上量，部分貿(mào)易商退市觀望。南方食品加工企業(yè)均不備貨，隨用隨采的入市策略導致各地大型批發(fā)市場東北豆走貨量下降，成交跟進不足，價格反彈受限。

　　油料市場缺少收購主體，目前黑龍江哈爾濱龍江福、工大都處于停機和停收狀態(tài)，明達油廠已經(jīng)轉(zhuǎn)型加工醬油粕；佳木斯吉慶油廠2月份至今一直處于停產(chǎn)狀態(tài)；雙鴨山友誼豐源以及集賢同泰油廠雖然開機，但壓榨 并不是滿負荷生產(chǎn)，現(xiàn)階段日收購量在100噸左右，收購價格維持在3800～3900元/噸區(qū)間，東北加工企業(yè)紛紛轉(zhuǎn)型或者停產(chǎn)，導致豆農(nóng)“賣糧難”局面加劇。

　　現(xiàn)階段因為出售玉米尚有利潤，農(nóng)戶銷售心態(tài)積極，而且糧庫啟動收購，豆農(nóng)賣玉米收益顯然大大高于賣大豆，所以農(nóng)戶更傾向于出售玉米變現(xiàn)，不過因為春節(jié)前農(nóng)戶資金仍面臨巨大考驗，且節(jié)后氣溫升高、保管難度增加，豆農(nóng)在節(jié)前將會出售50%以上的大豆存糧，屆時市場價格有繼續(xù)下挫可能。

　　不過以目前需求情況來看，春節(jié)之前，東北農(nóng)戶售糧進度仍難有大的改進，因此預計在明年3～4月份農(nóng)戶備耕之時，很可能出現(xiàn)第二次售糧高峰。由于絕大部分農(nóng)戶都無法將大豆保存至更晚，屆時在集中拋售以及貿(mào)易商壓價的作用下，國產(chǎn)豆價格很可能出現(xiàn)二次探底，其間或?qū)⒌劣蛷S可接受的3800元/噸一線以下。

　　外盤走低將是大概率事件

　　近期美盤豆類呈走弱趨勢，從供需面看，本年度大豆出口檢驗增量已經(jīng)超過USDA對全年增量的預估，目前市場普遍預期全年出口在17.5億～18億蒲式耳區(qū)間。但需要指出的是，盡管出口銷售同比增加，但本年度大豆出口轉(zhuǎn)運進度遠快于上一年度，導致未裝運訂單反而低于上一年度，這說明新的訂單銷售進度放緩。

　　從歷史調(diào)整規(guī)律來看，UDSA不會在12月報告中對產(chǎn)量進行調(diào)整，這意味著到明年1月報告公布前，產(chǎn)量對市場的影響將轉(zhuǎn)弱。而未來一段時間市場焦點則集中于中國市場的需求上來，近段時間受到港數(shù)量龐大的影響，國內(nèi)豆粕、豆油價格雙雙走弱，未來中國對美豆的進口節(jié)奏將逐漸放緩，且在明年2月份左右，南美種植面積以及產(chǎn)量將初步確定，屆時外盤也極可能走出新低。總之，未來進口豆價格走低的可能性極大，國產(chǎn)豆市場價格也將繼續(xù)受到壓制。

　　綜合分析，近段時間大豆現(xiàn)貨市場價格跌速放緩，并非價格已經(jīng)達到階段性低點，而是受天氣、需求以及心態(tài)等各方面因素的共同作用，目前東北豆價格仍處于下行通道之中，預計在12月下旬至明年1月底，豆價仍將有一次大幅下跌的過程。但這極可能也只是一個階段性低點，明年春節(jié)后價格二次探底的概率極大。產(chǎn)銷區(qū)貿(mào)易商應以隨用隨走為主，切不可盲目抄底。