受助于低吸買盤及技術(shù)性反彈推動和雷亞爾匯率走強等因素，CBOT大豆期貨連漲九日，5月大豆期貨合約報每蒲式耳895.6美分，這是交投最活躍的大豆合約自2012年3月2日結(jié)束10日連漲后的最長漲勢。此次美盤連漲給國內(nèi)豆粕市場注入信心，連盤亦迎來上揚走勢，現(xiàn)貨隨盤上調(diào)，對成交產(chǎn)生刺激，走貨速度有所加快。

　　目前市場對后市看法不一，部分認為抄底時機已到，豆粕自此將進入上行通道，而部分則仍對后市抱有看空態(tài)度，認為反彈僅是曇花一現(xiàn)，一定時期內(nèi)豆粕行情仍無力擺脫弱勢。筆者認為，結(jié)合國際大豆供應(yīng)及國內(nèi)養(yǎng)殖需求來看，供需利空仍是豆粕面臨最大難題，市場仍承壓前行，上漲恐顯乏力。

　　據(jù)巴西植物油行業(yè)協(xié)會（ABIOVE）近日公布的數(shù)據(jù)顯示，2015/16年度巴西大豆產(chǎn)量將達到創(chuàng)紀錄的9970萬噸，比該機構(gòu)上月預(yù)測的9850萬噸提高了1%以上，ABIOVE還預(yù)計本年度巴西大豆出口量達到5530萬噸，高于2月份預(yù)測的5450萬噸，而由于近期巴西天氣干燥，農(nóng)戶可以加快收割速度，對市場帶來壓力。阿根廷方面，2-3月份以來的將有助于阿根廷大部分農(nóng)業(yè)區(qū)的大豆作物生長發(fā)育，布宜諾斯艾利斯谷物交易所發(fā)布的周度報告顯示，大豆產(chǎn)量預(yù)測值有可能進一步上調(diào)，高于之前預(yù)測的5850萬噸，因此南美大豆的豐產(chǎn)局面仍加重市場的利空因素，其影響不容忽視。

　　年后我國養(yǎng)殖業(yè)恢復(fù)情況不甚理想，一方面環(huán)保限養(yǎng)政策的實施使生豬存欄量明顯下滑，且其空白仍未得到明顯填補，另一方面前幾年豬價行情“飄忽不定”，業(yè)者操作謹慎，年后補欄積極性不高。據(jù)農(nóng)業(yè)部統(tǒng)計，2月份生豬存欄量較上月減少1.8%，較去年同期減少5.5%，而能繁母豬存欄量比上月減少0.6%，比去年同期減少7.9%。

　　近期來看，3月從來我國北方油廠停機較多，而南方油廠也有部分因大豆斷檔、脹庫等原因停機，貨源供應(yīng)或出現(xiàn)階段性、區(qū)域性緊張，對豆粕價格形成微幅支撐，價格下調(diào)空間有限，但長期來看，市場供需嚴重不匹配，供大于求成為阻礙豆粕價格觸底反彈的最大阻礙，且短時期內(nèi)供需格局較難出現(xiàn)明顯改善，按照往年慣例，4-6月南美大豆到港量將會較多，由此預(yù)計國內(nèi)豆粕或很難走出弱勢下跌格局。