上周國內(nèi)豆粕止跌回升，上漲幅度在100-150元每噸。主要原因在于：國際大豆豐收、供應(yīng)充裕等的利空影響已經(jīng)被市場消化殆盡，在未有新的利空信息之下，本周美豆上漲幅度較大，沖上1000美分一線。再加上國內(nèi)豬價連創(chuàng)新高，養(yǎng)殖業(yè)有回暖跡象部分貿(mào)易商加速補貨，使得國內(nèi)豆粕市場價格走強，筆者預(yù)計月底前國內(nèi)豆粕依舊會延續(xù)強勢，但幅度會有些減緩，約在50元左右。

　　一、國內(nèi)養(yǎng)殖業(yè)有回暖跡象

　　近期豬肉價格持續(xù)上漲，平均零售價格為33.9元/公斤，同比上漲20.2%，而4月6日全國平均生豬出場價格為19.9元/公斤，同比上漲55.4%，比春節(jié)前上漲8.7%；豬肉（精瘦肉）價格為34.7元/公斤，同比上漲23.2%，比春節(jié)前上漲4.3%，生豬養(yǎng)殖利潤明顯回升。農(nóng)業(yè)部監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，3月我國生豬存欄量達到37001萬頭，環(huán)比增加0.9%，能繁母豬存欄量持平于2月的3760萬頭。這預(yù)示著持續(xù)了近三年的國內(nèi)生豬和能繁母豬存欄下降過程基本結(jié)束，新一輪豬周期已經(jīng)來臨。最近，養(yǎng)殖場戶補欄積極性較高，這必然會刺激國內(nèi)豆粕消費。進而支撐國內(nèi)豆粕市場價格。

　　二、美盤大豆開啟上漲通道

　　美國全國油籽加工商協(xié)會周五發(fā)布大豆壓榨月報。顯示3月份美國大豆壓榨量為1.56248億蒲式耳，環(huán)比增長6.9%。使得美盤大豆價格上漲。另外，據(jù)圣保羅4月13日消息，福四通周三在一份報告中稱，若巴西眾議院通過對總統(tǒng)羅塞夫的彈劾案，該國商品進出口量或出現(xiàn)大幅變化，以大豆為例，今年巴西大豆出口總量或?qū)哪壳邦A(yù)計的5,400萬噸降至5,000萬噸，使得一些買方需求轉(zhuǎn)向美國，若美豆出口轉(zhuǎn)好，或?qū)⒅蚊蓝蛊趦r上調(diào)，進而提振國內(nèi)豆粕市場價格。

　　三、豆粕成交持續(xù)放量庫存有所緩解

　　近期隨著天氣的轉(zhuǎn)暖，部分養(yǎng)殖業(yè)補欄加速，上周國內(nèi)豆粕成交放量，據(jù)統(tǒng)計每天約成交25萬噸左右，較前一周相比增加許多。國內(nèi)豆粕庫存略有降低。目前，國內(nèi)沿海地區(qū)油廠豆粕總庫存量為71萬噸，較上月底減少8萬噸，但高于去年同期的62萬噸。然而，目前豆粕未執(zhí)行合同為318萬噸，較3月底增加57萬噸。未執(zhí)行合同量明顯增長，或?qū)p緩國內(nèi)豆粕庫存的壓力。

　　綜上所述：短期國內(nèi)豆粕市場價格因美豆的上漲，以及下游市場成交放量等利好因素推使國內(nèi)豆粕市場價格再次升高，但由于國內(nèi)港口豆粕庫存依舊處于高位，部分油廠銷售豆粕意愿較強，或?qū)⑹沟脟鴥?nèi)豆粕價格上漲幅度有限。筆者預(yù)計本周價格上漲幅度約在50元每噸左右，可能不會出現(xiàn)較大的漲幅。建議貿(mào)易商近期不要盲目跟盤追漲，應(yīng)謹慎補貨采取隨銷隨購的策略，另外，可以少量訂購5-6月份的基差合同，防止天氣轉(zhuǎn)暖下游養(yǎng)殖業(yè)轉(zhuǎn)暖而使得豆粕價格漲幅過大而盲目跟風。