國內(nèi)豆粕價(jià)格在經(jīng)歷了兩個(gè)多月的瘋狂上漲后，本周逐漸趨于平穩(wěn)，個(gè)別油廠甚至小幅下調(diào)報(bào)價(jià)。一方面外盤豆類期貨滯漲盤整，使得國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場失去期貨方面的利多帶動(dòng)，另一方面，6-7月份中小型養(yǎng)殖戶恐慌性出欄增多，豆粕終端需求減弱導(dǎo)致現(xiàn)貨價(jià)格近期難現(xiàn)漲勢。近期下游市場對7月份豆粕價(jià)格的漲與跌各執(zhí)己見，在此作者認(rèn)為，7月份豆粕價(jià)格下跌空間并不大，但至于現(xiàn)貨價(jià)格是再現(xiàn)漲勢，還是維持高位穩(wěn)定，將由現(xiàn)貨需求直接決定。

　　CBOT炒作重心調(diào)整，近期走勢震蕩難漲

　　進(jìn)入6月中旬后，美聯(lián)儲(chǔ)加息延后以及USDA供需報(bào)告提供的利多因素基本出盡，CBOT豆類期貨市場炒作重心逐漸過渡到新季美豆的種植情況以及北美天氣上。截至本周，美國大豆生長優(yōu)良率為73%，去年同期為65%；美國大豆種植率為96%，去年同期為89%，五年均值為93%。以上數(shù)據(jù)反映出，新季美豆種植情況要明顯好于去年同期。此外，USDA本月底將發(fā)布美豆種植面積報(bào)告，根據(jù)歷史報(bào)告調(diào)整規(guī)律和美豆的種植收益，市場預(yù)計(jì)本次報(bào)告或?qū)⑿》险{(diào)大豆種植面積。這使得CBOT市場空頭抓住時(shí)機(jī)，壓低豆類期貨價(jià)格。此外，市場對拉尼娜氣候的擔(dān)憂也開始影響美豆期價(jià)變化。若拉尼娜現(xiàn)象發(fā)生，可能造成美國夏季天氣高位干燥，屆時(shí)正值大豆作物進(jìn)入關(guān)鍵生長期，高溫干燥氣候?qū)⑻岣呙蓝箚萎a(chǎn)增大的可能性。因此，近期CBOT7月合約豆價(jià)因缺少足夠利多因素支撐而將在1100-1150之間震蕩，國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場很難再次獲得上行帶動(dòng)。

　　養(yǎng)殖企業(yè)出欄增加，豆粕需求存疑

　　據(jù)悉，由于天氣逐漸轉(zhuǎn)熱，生豬出欄價(jià)格開始滯漲回落，全國大部分地區(qū)生豬出欄價(jià)格已跌破10元/斤。其中大中院校進(jìn)入暑期，豬肉失去一部分集中消費(fèi)群體，加之天氣炎熱，居民肉類攝入量降低，是造成豬價(jià)下跌的主因。由此造成的影響是，中小型養(yǎng)殖戶因擔(dān)憂豬價(jià)從高位持續(xù)回落，近期增大出欄量，使得飼料消費(fèi)受到一定程度的打擊。飼料企業(yè)成品出貨遇到問題，便嚴(yán)格控制原料采購環(huán)節(jié)。據(jù)悉，近期多數(shù)飼料企業(yè)嚴(yán)格控制豆粕庫存在7-10日用量，并縮短補(bǔ)貨周期，單位時(shí)間內(nèi)豆粕的成交量出現(xiàn)下滑，使得部分上游工廠挺價(jià)信心發(fā)生動(dòng)搖。

　　從上文不難看出，4月中旬到6月中旬豆粕連續(xù)上漲的勢頭暫時(shí)中斷，6月底之前，國內(nèi)豆粕價(jià)格將進(jìn)入小幅度震蕩調(diào)整期。那么，7月份豆粕價(jià)格幾何呢？中國糧油信息網(wǎng)分析師認(rèn)為，受益于豆粕上游庫存調(diào)降至65萬噸以下，大多數(shù)廠商的挺價(jià)信心依然較強(qiáng)，且隨著現(xiàn)貨及近月基差合同接近售罄，工廠銷售重心移至8月后的遠(yuǎn)期基差合同，豆粕低庫存狀態(tài)將得以延續(xù)。因此7月份豆粕價(jià)格至少將獲得支撐而整體維穩(wěn)，至于能否再次出現(xiàn)上漲趨勢，就要取決于下游市場的補(bǔ)貨意愿了。預(yù)計(jì)，生豬價(jià)格不會(huì)連跌，亦不會(huì)跌至9元/斤以下的低點(diǎn)，大中型養(yǎng)殖企業(yè)恐慌性集中出欄的可能性并不大，因此豆粕終端需求在短暫低迷后或?qū)⒌玫礁纳疲A(yù)計(jì)7月中下旬豆粕價(jià)格有望出現(xiàn)小幅上漲的空間。但在此筆者友情提示，國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格已非常接近年內(nèi)高點(diǎn)，后期補(bǔ)漲的空間不會(huì)太大，3400-3450元/噸或?yàn)槎蛊蓛r(jià)格上限。建議下游廠商切勿盲目追漲，合理調(diào)配補(bǔ)貨策略為宜。