6月28日，在美豆大幅上漲帶動下，豆粕市場迅速回升。本周四，又將迎來兩大重要報告：美國大豆季度庫存報告和種植面積報告。未來一段時間，美豆和豆粕市場會如何運行呢？

　　一、 美豆重點在天氣

　　1.基金凈多單保持在歷史高位上

　　美國商品期貨交易委員會（CFTC）最新報告顯示，截至6月21日當周，基金持有的CBOT大豆凈多倉回落至242，483手，較前一周減少4，625手。其中非商業多頭持倉為317，066手，空頭持倉為74，583手。當周，總持倉為865，099手。雖然在美豆調整期間，基金多頭熱情有所減退，但凈多持倉量仍處歷史高位，并沒有大舉離開的意圖顯現。

　　2.市場繼續消化未來利好

　　目前美豆基本面處于偏空狀態，但基金仍在繼續消化未來利好。7-8月份是美豆關鍵生長期，對美豆單產的形成十分關鍵。周一美豆期價上揚近3%，受助于上周大跌后的低吸買盤，以及7月底美國作物生長天氣的不確定性。美國農業部在收盤后公布的每周作物生長報告中稱，截至2016年6月26日當周，美國大豆生長優良率為72%，之前一周為73%，上年同期為63%。

　　3.報告公布前后美豆面臨調整

　　美國農業部定于6月30日1600 GMT（北京時間周四24:00）公布谷物季度庫存報告和種植面積報告，目前市場對這兩份報告的預期均為利空。分析師平均預期，大豆種植面積提高160萬英畝，平均預期值為8383.4萬英畝，美國農業部3月預估值為8223.6萬英畝，去年美豆種植面積為8265萬英畝。

　　此外，分析師預估當季美國大豆庫存為2007年以來同期庫存最高水平。分析師的預估均值顯示，截至6月1日，美國大豆庫存為8.29億蒲式耳，這將是2007年以來同期庫存最高水平。去年同期為6.27億蒲，3月1日數值為15.31億蒲。

　　二、豆粕重點在中下游

　　各地油廠一直在銷售合同，豆粕庫存壓力已經轉移至產業鏈中下游，尤其是生豬價格從高位回落之后，中下游不僅要面臨著來自于產業鏈上方的原料劇烈波動帶來的價格壓力，還要面臨著需求差與預期的銷售壓力。

　　截止到6月24日，華北工廠豆粕庫存2.2萬噸，低于前一周的2.3萬噸。東北地區工廠庫存2.6萬噸，低于前一周的2.7萬噸。山東庫存2.35萬噸，高于前一周的1.85萬噸，但仍處于低位。目前部分地區現貨供應仍緊張。

　　截止到6月17日，國內港口地區主要油廠豆粕庫存減少，未執行合同量增加。當周統計油廠的豆粕庫存總量為61.2萬噸，周度減少7.35萬噸，去年同期為84.29萬噸；未執行合同量為393萬噸，周度增加1.25萬噸，去年同期273.4萬噸。