在觸及今年兩年高位之后，美豆于7月初開始下行，但并沒有像此前市場預期那樣回調之后繼續上漲，而是整個7月都在暴跌，至8月初美豆指數跌幅已經超過了此前漲幅的3/4。由于美豆的下行，國內豆粕也不能獨善其身，自7月初至今連豆粕指數跌幅也已超過此前漲幅的一半，行情下行，下游現貨市場應聲縮減安全庫存天數，中間環節貿易商和油廠壓力巨大，反過來拖累盤面走勢，筆者認為基本面孱弱的背景下，豆粕現貨上漲需要足夠的動力，但是目前看這些動力尚不存在。

　　北美方面，由于產區風調雨順，美國農業部周一公布的每周作物生長報告顯示，截至7月31日當周，美國大豆生長優良率為72%，前一周為71%，去年同期為63%；當周美國大豆開花率為85%，前一周為76%，去年同期為78%，五年均值為79%；當周美國大豆結莢率為54%，前一周為35%，去年同期為48%，五年均值為44%。目前來看，美豆生長非常良好，市場也多預計美豆會繼續豐產，有機構預計美國今年大豆作物產量為40.54億蒲式耳，同樣為潛在的紀錄高位，平均每英畝單產為48.8蒲式耳。

　　南美方面，由于種植大豆效益非常好，市場預計2016/17年度巴西大豆產量預計為1.006億噸，相比之下美國農業部的預測為1.03億噸，預計大豆播種面積將增加1%，達到3350萬公頃。另外，巴西貿易部本周一公布的數據顯示，巴西7月未加工大豆出口量為579萬噸，6月為776萬噸，去年同期為844萬噸。阿根廷布宜諾斯艾利斯谷物交易所發布的周度報告顯示，截至2016年7月28日的一周，阿根廷2015/16年度大豆收獲進度為98.9%，比一周前提高0.7個百分點點，交易所本周繼續預測阿根廷大豆產量為5600萬噸，這是過去16年來的次高產量，僅僅低于上年產量6080萬噸?？梢钥闯觯瑹o論是南美還是北美產區，目前大豆基本面都是偏空的，而近期天氣炒作的可能性越來越小，美豆短期上漲貌似也成為小概率事件。

　　外盤走勢偏弱，國內基本面也奇差無比，國家糧食交易中心8月1日公告顯示，2016年8月5日繼續拍賣臨儲大豆60萬噸，其中報告內2012年產蒙古大豆12.54萬噸，2012年產黑龍江大豆12.17萬噸，2013年產分貸分還內蒙古大豆11萬噸，2013年產分貸分還黑龍江大豆24.29萬噸，國儲大豆拍賣無論結果如何均打壓大豆上漲空間，拖累豆粕價格。養殖方面，據了解，目前全國生豬均價為17.75元/公斤，低于30周的18.36元/公斤，低于去年同期的18.27元/公斤；雞蛋均價為5.74元/公斤，低于上周的6.01元/公斤，低于去年同期的7.43元/公斤；肉雞均價為7.96元/公斤，低于上周的8.35元/公斤，高于去年同期的7.8元/公斤，可以看出，無論是豬價還是雞價，其價格均是在豆粕下跌之前就已經開始下行，對豆粕價格起到拖累作用。

　　綜上所述，回顧一下今年的豆粕漲跌也有邏輯可言，簡單說在豆粕漲價的時候，除了人民幣貶值是實質利多，天氣炒作只是對減產的預期，國內豬價雖然暴漲，但是當時主因是“量少”，如今大豆減產已經被證明是假的（并沒有減產，只是產量少于去年，去年是超預期豐產），基本面雖然改善，但根本沒有想象中的那么好，下游養殖的量也沒有起來，因此前期暴漲之時的根基不牢，沒有上拉動力之后下跌也就理所當然。從目前豆粕情況看，想漲價就要人民幣繼續貶值，或者繼續幻想惡劣天氣的出現，或者國內需求真的出現好轉，但是拋開各產區天氣、國內經濟及基本面等因素來說，當市場人士從看多變為迷茫，進而轉為看跌之后，行情悄無聲息的開始好轉也不失為一種可能。