上周大豆壓榨量小幅下降，加之近期飼料養殖企業庫存較低，補庫存意愿較強，國內豆粕庫存小幅回落。截至昨日，全國主要油廠豆粕庫存為89萬噸，較上周同期的91萬噸減少2.2%，較去年同期的93.5萬噸減少4.8%，但略高于過去3年同期均值的87萬噸。本周大豆壓榨量將繼續回落，隨著豆粕需求提貨量增加，預計豆粕庫存將繼續回落。

　　短期內國內進口大豆庫存小幅上升長期將下降。上周國內大豆壓榨量回落，近期大豆到港量略高于壓榨量，國內進口大豆庫存小幅上升。截至昨日，全國進口大豆庫存為706萬噸左右，較上周同期的690萬噸增加2.3%，較上年同期793萬噸減少11%，較過去3年同期均值的688萬噸增加4.1%。下周大豆壓榨量將有所回落，預計進口大豆庫存繼續小幅上升，但隨著9月份大豆到港量的下降，進口大豆庫存將進入下降通道，預計后期庫存的低點在500萬噸左右。

　　由于8-10月國內大豆到港量較去年明顯減少，豆粕現貨及近月基差報價保持堅挺，部分地區較上周同期上漲20-50元/噸。其中，遼寧大連地區9-10月基差報價M1701+180；天津地區11-1月基差報價M1701+120；江蘇張家港地區9月基差報價M1701+200；廣東東莞地區現貨基差報價M1701+240，10月基差報價M1701+160。

　　后期進口大豆到港量偏少，豆粕近月基差保持堅挺。6-7月國內進口大豆到港量不及預期，也低于去年同期水平。由于前期榨利較差以及受臨儲大豆拋儲影響，國內油廠買貨較少，雖然近期買貨量有所增加，但8-10月國內大豆到港量仍然偏少。受國內后期大豆到港量偏少影響，豆粕基差或將走強，尤其是華東地區受G20峰會影響，部分油廠停機，豆粕產出量有限支持近月基差保持堅挺。

　　美國農業部發布的作物進展周度報告顯示，截至2016年8月28日，美國大豆評級優良的比例為73%，較上周增加1個百分點，上年同期為63%。其中評級優的比例為優18%，良55%，一般20%，差5%，劣2%。8月美豆產區天氣良好，有利于大豆作物的生長，支持優良率上升。

　　美國農業部發布的出口檢驗周報顯示，過去一周的美國大豆出口檢驗量繼續顯著高于上年同期水平。截至2016年8月25日的一周，美國大豆出口檢驗量為92.11萬噸，一周前為94.56萬噸，去年同期為18.43萬噸。2015/16年度（始于9月1日）美國大豆出口檢驗總量為5030.37萬噸，比上年同期的4979.23萬噸提高1.0%，上周是同比減少0.4%，兩周前是同比減少2%。

　　IGC：2016/17年度美國大豆產量預測數據上調至1.09億噸。國際谷物理事會（IGC）發布的最新報告顯示，2016/17年度（9-8月）美國大豆產量預計為1.09億噸，高于早先預測的1.05億噸，上年為1.069億噸。期初庫存預測數據從950萬噸下調到690萬噸，上年為520萬噸。大豆壓榨數據從5220萬噸上調到5250萬噸，高于上年的5120萬噸。出口預計為5310萬噸，高于早先預測的5230萬噸。期末庫存預計為760萬噸，高于早先預測的730萬噸，上年為690萬噸。

　　IGC：2016/17年度中國大豆進口量預計為8800萬噸。國際谷物理事會（IGC）發布的最新報告顯示，2016/17年度（10- 9月）中國大豆產量預計為1260萬噸，與早先的預測一致，上年為1160萬噸。2016/17年度中國大豆進口量預計為8800萬噸，與早先預測一致，上年為8400萬噸。2016/17年度中國大豆期末庫存預計為1040萬噸，與早先預測一致，上年為1240萬噸。