上周美豆連續上揚，國內豆粕和菜粕一直跟隨走高。本周一美國適逢假期，商品市場休市，豆粕和菜粕延續上周漲勢，周二上午豆粕1705合約觸及一個月高位2952元，午間收報2919元，漲幅1.00%，菜粕1705合約收報2427元，漲幅0.79%。盡管市場看空情緒尚未消散，但豆粕市場已在悄然上漲，以下從期現貨市場及周邊因素分析春節前我國豆粕市場趨勢：

　　一、期貨價格強勢上漲

　　上周公布的美國農業部月度供需和季度庫存兩份報告意外利多，整體低于各機構預期值，直到本周，報告繼續提振連粕，現貨價格部分跟盤上漲，但漲勢明顯低于期貨盤面，顯示出期強現弱格局。國內庫存繼續增加，截止到1月13日當周，中國糧油商務網統計出全國油廠豆粕庫存量為68.7萬噸，前一周庫存量64.0萬噸，庫存呈現出逐步增長態勢。國內進口大豆到港量繼續增加，年底油廠逐步停產，大豆庫存增幅同樣明顯。

　　二、現貨成交有所增加

　　從另外一個角度看，節前豆粕補庫繼續進行。截止到1月13日當周，豆粕成交量28.5萬噸，比前一周成交量增加了13.1萬噸，比去年同期成交量下降80萬噸；日均成交5.7萬噸。上周成交數據顯示，由于12月份之前豆粕連續強勢上漲，透支豆粕需求，導致12月份之后價格下跌，豆粕成交放緩，庫存不斷增加。盡管臨近年關，但隨著期貨盤面的上漲，現貨補貨有所增加，本周一（1月16日）豆粕成交量提高到6.2萬噸，比上周一增加3.8萬噸，比上周均值增加0.5萬噸。

　　三、周邊因素推動明顯

　　繼上周四美國農業部供需報告意外調降美豆單產及總產之后，美豆也結束了連續兩周的底部震蕩區間，選擇向上突破，阿根廷大豆產區強降雨也助推市場做多情緒。國內方面也有好消息，商務部裁定美國進口DDGS為傾銷，2017年1月12日起要征收最高達65%的“雙反”關稅，雖然暫時并不會影響到國內的豆粕和菜粕供需格局，但期貨市場對此已經開始有所反應，加上粕類期價經過連續下跌，成為期貨市場上被相對低估的產品，資金看漲預期強烈，進場推動粕類從底部回升。