近期看來豆粕價格上周一2932元/噸是最低點，一周保持小幅上漲，最新均價2982元/噸，累計上漲50元/噸。主要體現在上周一時全國豆粕交易密級區在2870-2880元/噸，現在2930-2950元/噸，這里沒有考慮遼寧地區，遼寧地區豆粕價格一直居高不下3100元/噸。市場在經歷了一周的豆粕上漲過后，經常有朋友在問這波豆粕反彈能持續多長時間，幅度要看到多大？對于這個問題我們總問自己，要以什么標準來評估這樣的問題？

　　說實話我們也不知道當前豆粕反彈的幅度與高度，因為這些都是市場決定的。但這是市場不可回避的問題，是市場寧愿錯也必須要考慮的問題。我們的觀點是豆粕行情一旦啟動止跌反彈的節奏，就像下跌行情一樣不會輕易的結束。

　　首先從時間上看，現在是4月中旬，跟市場對美豆價格中期走勢格局是相符的。普遍認為4月份可能是美豆價格的低點，5月份以后進入反彈為主的震蕩行情。現在美豆價格止跌反彈才剛剛一周，雖然就現在的全球大豆基本面確實對于反彈行情不會看得更長更堅定。行情也會是震蕩反復，但我們認為總的基調可能是一次回落低點比一次高的震蕩行情。大致體現著市場關心的話題，畢竟后期有很多天氣等不確定因素的討論，現在時間也剛好是在大豆種植前夕討論日后大豆種植期與生長期天氣不確定性的時候。

　　其次從技術上，現在美豆主力合約已經轉至7月合約。7月合約這次價格最低點是941.25美分，從圖形上周二在利空的供需報告創出新低后收于陽十字星，且連續三天反彈。短期受制于20日均線974美分，現在價格在970美分。中期來看反彈行情不會僅展開三天就結束，可能要反復向上震蕩。

　　總之大豆基本面利空的程度是近幾年最大的，前兩年的價格低點在850美分，850-900美分運行8-9個月之久，市場對于當前的反彈持謹慎態度也是情理之中的。但在階段性反彈行情之中，尤其結合4月份國內豆粕的現狀，市場跟漲意愿強于跟跌。雖然我們現在定義為現在的反彈行情為小反彈行情，短期受制于技術壓力20日均線974美分，市場對于國內豆粕期貨主力9月合約2850元/噸存在壓力測試。周初市場暫以觀望為宜，畢竟市場經歷過上周的放量成交，待技術走勢進一步突破過后根據市場炒作因素的變化進行第二階段的操作思考。

　　如果非要我們談論階段性美豆反彈的高度與幅度，我們的想法是美豆價格回到1000美分附近，豆粕反彈高度在100元/噸左右。（當然這樣的理論依據主要是根據美豆與國內豆粕在下跌過程中的軌跡而估計的）。僅供參考。

　　最后再重申一下我們的觀點，中期對于美豆價格持震蕩上行，考慮大豆種植期及生長期天氣，現在的行情容易震蕩上行。短期技術承壓，市場經歷上周放量成交過后，本周初會保持觀望。