5月中旬開始，國內(nèi)豆粕行情終于“繃不住了”，在端午假期前開始呈現(xiàn)崩盤式下跌，究其原因，外圍市場利多難尋以及國內(nèi)終端需求的持續(xù)萎靡乃是罪魁禍首。那么，端午節(jié)之后，國內(nèi)豆粕的頹勢就會結(jié)束了嗎?答案是否定的，因為6月份外圍市場的三個大事件將攪局市場，且?guī)淼挠绊懯邪司攀抢盏摹＞烤故悄娜齻€大事件呢?
美聯(lián)儲6月份預計加息：利空概率60%
首先6月份最重磅的新聞就是美聯(lián)儲加息決議是否落地。北京時間6月13-14日美聯(lián)儲將舉行政策會議，在此之前美國費城聯(lián)儲主席哈克(Patrick Harker)周二(5月23日)表示，今年6月份進行2017年第二次加息存在明顯的可能性，并重申自己贊成今年再加息兩次，且在2018年繼續(xù)保持這種步伐。此前市場也對6月份美聯(lián)儲年內(nèi)第二次加息的呼聲很高，機構(gòu)預測6月加息的概率已超過80%。那么美聯(lián)儲加息對于大宗商品，特別是豆粕市場行情將產(chǎn)生怎樣的影響呢?首先加息會使得美元匯率出現(xiàn)政策性的升值，相應的巴西雷亞爾、阿根廷比索匯率被動貶值，進而刺激南美豆農(nóng)加快出售庫存大豆，在不考慮當?shù)剡\輸能力的前提下，豆農(nóng)出售意愿的增強將直接導致CBOT大豆期價的承壓下跌。此外，根據(jù)前三次加息的規(guī)律來看，加息后國際大宗商品期貨均將出現(xiàn)不同程度的下跌行情，CBOT豆價亦將出現(xiàn)趨勢性跟跌走勢。
USDA6月供需報告：利空概率70%
北京時間6月9日24時，美國農(nóng)業(yè)部(USDA)將發(fā)布6月份大豆供需報告。在五月份的報告中，新季大豆數(shù)據(jù)的意外利多毫無保留的刺激了市場看多的“興奮點”，不過很遺憾的是，新季大豆利多在6月份報告中幾乎很難重現(xiàn)。據(jù)外媒消息，6月份美國農(nóng)業(yè)耕地的休耕保護面積將會下降約180萬英畝，大豆、玉米及小麥作物種植面積均將因此增長，其中預計新季大豆種植面積將增加50-100萬英畝。這一關鍵數(shù)據(jù)將有很大概率出現(xiàn)在6月份的供需報告之中。但是中國糧油信息網(wǎng)分析師李一峰目前還無法對6月報告的多空方向做出精準判斷，因為在5月報告中對新季大豆的單產(chǎn)預估范圍達到41-48蒲式耳/英畝，這個范圍太寬泛了，很難對2017/18年度新季美豆的總體產(chǎn)量做出精準預估，若按48蒲式耳/英畝的單產(chǎn)計算，本次報告中新季美豆總產(chǎn)預估值或?qū)⒃黾?00-250萬蒲式耳，整體報告利空的概率達到70%。若報告利空坐實，國內(nèi)豆粕期貨必跌無疑。
USDA大豆種植面積報告：利空概率90%
在6月30日美國農(nóng)業(yè)部還有大戲登臺：一年一度的美國農(nóng)業(yè)部農(nóng)作物(大豆)種植面積報告。本次報告公布后新季美國大豆的種植面積基本就蓋棺定論了，因此該報告的重要性不言而喻。上文已經(jīng)提到，美國農(nóng)業(yè)耕地的休耕保護面積將下調(diào)，大豆作物的種植面積將因此增加。此外4-5月份美國部分玉米產(chǎn)區(qū)遭遇連續(xù)降雨天氣影響播種進度延遲，甚至錯過玉米播種農(nóng)時。因此在5月上旬或?qū)⒂胁糠洲r(nóng)戶轉(zhuǎn)種大豆，兩方面數(shù)據(jù)疊加后，預計美國新季大豆的種植面積將在3月份意向報告中8950萬英畝的基礎上增加80-100萬英畝，達到9030-9050萬英畝的歷史最高值。以創(chuàng)紀錄的播種面積種植大豆，對CBOT大豆期價的利空打擊無疑是巨大的，屆時國內(nèi)豆粕市場勢必一片沽空，現(xiàn)貨價格難逃“跌跌不休”的厄運。
從外圍市場的角度對6月份豆粕形勢的簡要分析和預測，至少從目前來看，6月份的幾件大事件對國內(nèi)豆粕行情的影響均非良性，從概率學角度分析，6月份國內(nèi)豆粕價格受到利空壓制而下跌的整體概率超過70%。若上述利空均兌現(xiàn)，連盤豆粕09合約恐將向2500元/噸的位置下行。因此就目前的形勢來看，豆粕既不適合采購現(xiàn)貨，也不宜進行6月基差合同點價操作，由于下游需求不振，貿(mào)易商維持豆粕低庫存狀態(tài)無疑是最安全的。那么持有6月基差合同的豆粕廠商應該何時點價呢?中國糧油信息網(wǎng)分析師李一峰認為，在6月中旬前點價風險非常大，至少要觀望USDA6月報告的利空程度后再做決定。從外盤角度分析，保守估計國內(nèi)豆粕價格在6月上半月仍有不少于150元/噸的下跌空間。但是畢竟“外盤定方向，國內(nèi)定幅度”。
