端午小長假對豆粕行業的從業者來說，不是一個快樂的假期，假日期間，CBOT大跌連續兩日大跌，一度跌至910美分/蒲式耳附近。節后豆粕市場也跟隨大跌，連盤豆粕主力合約下跌幅度超過3%，一舉逼近2600關口，現貨市場也紛紛下跌，多地跌破2700元/噸。但這還不是最慘的，經過昨日大跌，豆粕價格走勢形態上更為難看，下跌空間被打開，而且節后豆粕市場庫存創出新高，后期不容樂觀。

　　CBOT大豆此輪大跌始于巴西總統貪腐事件，而隨著南美大豆收割接近尾聲，南美大豆產量豐產成為定局，同時，美國大豆種植天氣表現樂觀，截至5月21日當周，美國18個大豆主產州的大豆播種進度為53%，上年同期為53%，五年均值為52%；美豆出苗率為19%，去年同期為20%，五年均值為21%，各指標顯示美豆開局基本正常。CBOT大豆因此壓力重重。

　　而國內豆粕供應壓力也繼續增加，我的農產品(8.80 -1.57%,診股)網數據顯示，截止到5月28日當周，國內油廠豆粕庫存超過100萬噸，達到102.66萬噸，創出歷史新高，部分地區油廠脹庫現象加重。由于榨利虧損，加上7月份開始正式下調增值稅，6月份部分船期推遲，大豆到港將低于預期水平。但目前油廠大豆庫存仍然偏高，6月份大豆供應壓力依然巨大。截止到5月28日當周，油廠大豆庫存達到484萬噸，創出年內新高，遠高于前三年同期水平。

　　大豆高庫存下油廠被動保持高開機率，5月份油廠大豆壓榨量周平均達到180萬噸，6月份第一周未見下降，仍然在180萬噸之上。另一方面，在價格大幅下跌過程中，下游拿貨和訂合同積極性不高，我的農產品網跟蹤顯示，5月份油廠豆粕銷售非常清淡，全月僅成交200萬噸，是年內除春節當月（1月份）之外最差的一個月。到5月底，油廠未執行合同量低至322萬噸，處于年內低點，這可能會導致油廠6月份銷售壓力加大，不利于油廠層面挺價。

　　簡而言之，大跌之后市場心態依然處于弱勢之中，加上國內大豆和豆粕庫存高企，后期市場壓力將由貿易商向油廠轉移，短期宜保持觀望，不宜過早抄底。