一、豆粕價格脫離低點

　　上周初開始豆粕價格就呈現出欲脫離低點的感覺，市場反彈的心愿非常強烈。體現在國內豆粕期貨市場盤面上，尤其周初時反彈意愿非常明顯。這若體現在分析領域可視為市場的能量。上周豆粕現貨市場低價位的區域經銷商出貨上提較為明顯。上周我們說影響國際大豆市場行情的是可能炒作的干旱天氣以及周末的USDA供需報告。整體上豆粕現貨價格沒有受到特別的鼓舞，但價位也在脫離低點。

　　我們跟到沿海豆粕均價最低在2672元/噸，上周末沿海豆粕均價略有提高至2700元/噸。如下圖今年沿海43%蛋白豆粕現貨均價走勢，可見，今年豆粕價格一路下跌，6月初跌至年內最低2672元/噸，現在價位處于小幅反彈之中。

　　　二、都說報告利空 價格還反彈

　　周末期間市場說的最多的一句話是，USDA6月大豆供需報告利空，但是當晚美豆價格最終還是收漲的。今天我們為了更詳細展示報告的情況，所以將周末USDA6月份供需報告特說明如下：在USDA6月份供需報告中，市場認為利空的因素是美國農業部減少了陳豆即2016/17年度美國本周大豆的壓榨需求由5239萬噸下降至5198萬噸，下降41萬噸。從而令新豆供需(2017/18年度)大豆由1185萬噸提高至1226萬噸，提高41萬噸，進而導致新豆供需預測上期末庫存提高40萬噸。

　　但USDA6月大豆供需報告中也有利多的成份。報告中關于巴西大豆產量由1.16億噸下修至1.14億噸，這符合市場各相關機構關于巴西大豆產量的認同。

　　所以說USDA6月這份供需報告，單說利空還是利多都有些分歧。所以國際大豆價格最終小幅收漲也有它的道理。

　　我們認為在8月份的供需報告中，關于美豆產量的趨勢單產如何做調整，要感覺天氣及市場機構的調查來最后修正。調查沒有開始，天氣來看，5月份大豆種植較為順利，6月份上周天氣略有干旱和炎熱。后期的天氣如何要由時間來驗證。

　　三、本周天氣情況

　　本周美國大豆主產區天氣因素是市場炒作的熱點。從最新的天氣預報來看，美國大豆主產州有左半邊處于干旱炎熱之中。對行情可能是短期提振作用，不至于對大豆播種構成威脅。

　　綜上所述，國內豆粕價格脫離低點，市場都在擔心天氣萬一出現問題，從市場的報告和未來天氣預期來看，仍然有利于對當前國際大豆價格暫時性支持。可能現在的行情只有時間能最后說明一切。現在大量采購現貨或結價相信市場也沒有這樣的膽識，我們也不會這樣建議，畢竟我們的建議多是理性的。不過我們還是建議保持庫存略高于前一階段的水平。