近期，豬、雞低蛋白配合飼料團體標準等兩項標準出臺，將有效減少豆粕等蛋白飼料原料用量。飼料企業調整配方，豆粕占比下調幅度有限，未來豆粕缺口仍在，長線依舊看強。
初冬將至，豐產及出口下降施壓美豆盤面，國內豆粕市場在一番大漲之后進入短暫回調整理階段。博朗咨詢·豆粕網統計，截至10月31日，全國豆粕市場平均銷售價為3550元/噸，周環比下跌77元/噸。其中，沿海產區油廠蛋白43%豆粕均價為3510元/噸，全國主要銷區市場均價3579元/噸。
飼料新標出臺市場觀望為主
近期，飼料工業協會發布新的飼料蛋白標準，豬、雞低蛋白配合飼料團體標準等兩項標準出臺，將有效減少豆粕等蛋白飼料原料用量。市場分析人士認為，新標準在全行業全面推行后，養殖業豆粕年消耗量有望降低約1100萬噸，帶動減少大豆需求約1400萬噸，這將影響豆粕需求，對近日連粕走勢有利空影響。值得一提的是，目前豆菜粕價差升至4年高位，這一現狀有望提高飼料中菜粕添加比例。新的低蛋白標準，給豆粕市場注入一劑“降溫針”。另外，從周期上看，第四季度豆菜粕價差回歸概率大。
開機壓榨增加豆粕庫存回升
據統計，截至10月26日當周，國內主流油廠開機率57.5%，較前一周增加1個百分點。當周大豆壓榨量上升至202.3萬噸，比前一周增加5.1萬噸。國內油廠豆粕供應增加，但因上周豆粕價格走跌及國內生豬養殖 業疫情頻發，豆粕成交下降，全國豆粕庫存止跌上升。截至10月26日，國內大豆庫存760.2萬噸，前一周為778.5萬噸；豆粕庫存96萬噸，較前一周增加19萬噸；豆粕未執行合同507萬噸，前一周為561萬噸。
美豆出口慘淡南美預期增產
因中國訂單匱乏，9月1日～10月18日，美豆累計出口檢驗量同比下降40%，僅為590萬噸。近3周美豆出口銷售偏低且不及預期。截至10月18日，本年度美豆未交付訂單量僅1490萬噸，而上年同期為1890萬噸，對中國裝船下降將削減整個市場年度美豆出口。據此，2019年8月底美豆結轉庫存預期過剩，在2700萬噸左右。
《油世界》對2019年初巴西大豆產量的預估在1.19億～1.22億噸之間，與上年持平或略增。預計2018/2019年度阿根廷大豆種植面積或增至1800萬公頃甚至更低，略高于上年。即使天氣條件正常，阿根廷大豆產 量或增至5100萬噸，比上年干旱減產的3530萬噸高不少，但不及2年前的5280萬噸和4年前的6000萬噸。
短線粕價回調長線依舊看強
據巴西國家農業統計局消息，中國已經采購大約1100萬噸阿根廷和巴西大豆，這些大豆將在2018年11月、12月以及2019年1月份交付。2019年初中國將大幅提升阿根廷大豆采購，因2019年巴西大豆整體出口供應預期不會增加。預計2018/1019年度（10月/9月）中國大豆進口總量為8930萬噸，低于上年度的9410萬噸。
中美貿易摩擦陰影下，美豆收割順利，出口數據慘淡，美豆價格承壓。非洲豬瘟疫情繼續擴散，國內豆粕需求有一定的縮量，但幅度很小，豆粕供應仍足；飼料企業調整配方，豆粕占比下調幅度很小，空間有限。短線國內豆粕市場偏弱回調整理，未來豆粕缺口仍在，長線依舊看強。
