一、大豆市場(chǎng)

2018年第47周（11.23-11.30），截至11月30日，黑龍江油用大豆收購(gòu)價(jià)格3340-3360元/噸。黑龍江集賢、友誼地區(qū)油廠大豆入廠價(jià)在3340-3360元/噸。

1月船期南美大豆到我國(guó)CNF報(bào)價(jià)409美元/噸，較上周漲3美元/噸。1月船期美國(guó)大豆到我國(guó)CNF報(bào)價(jià)387美元/噸，較上周持平。波羅的海干散貨運(yùn)指數(shù)報(bào)價(jià)1330，較上周漲322。

二、豆粕市場(chǎng)

2018年第47周（11.23-11.30），截至11月30日，國(guó)內(nèi)沿海43%蛋白豆粕出廠價(jià)格集中于3170-3240元/噸，其中大連地區(qū)價(jià)格為3240元/噸，較上周降60元/噸；京津冀和山東地區(qū)價(jià)格集中于3160-3200元/噸，較上周降60-70元/噸，山東地區(qū)較上周降55元/噸；江蘇和廣東地區(qū)價(jià)格3160-3210元/噸，較上周降100-110元/噸。東北內(nèi)陸地區(qū)43%蛋白豆粕價(jià)格集中于3250-3380元/噸。

三、本周綜述

全球大豆供應(yīng)充裕是不爭(zhēng)的事實(shí)，中美貿(mào)易談判能否達(dá)成共識(shí)只是影響中美兩國(guó)的供需結(jié)構(gòu)，但全球供給格局未變，即使中國(guó)開(kāi)始采購(gòu)美國(guó)大豆，芝加哥CBOT大豆期價(jià)上漲幅度依然有限。經(jīng)歷數(shù)月的炒作與擔(dān)憂，在豆粕價(jià)格遠(yuǎn)高于其他雜粕后，市場(chǎng)開(kāi)始增加使用其他蛋白原料來(lái)替代豆粕，加上國(guó)內(nèi)需求下滑，目前市場(chǎng)預(yù)計(jì)不進(jìn)口美國(guó)大豆中國(guó)依然能夠?qū)崿F(xiàn)供需平衡。在此背景下不論中美談判結(jié)果如何，豆粕價(jià)格上漲幅度都將低于之前預(yù)期。繼續(xù)關(guān)注中美貿(mào)易談判對(duì)大豆市場(chǎng)的影響。

四、后市分析

1. 國(guó)際市場(chǎng)

1.1美國(guó)農(nóng)業(yè)部發(fā)布的作物進(jìn)展周度報(bào)告顯示，截至11月25日，美國(guó)18個(gè)大豆主產(chǎn)州的大豆收獲的比例為94%，去年同期99%，過(guò)去五年均值為98%。美國(guó)農(nóng)業(yè)部預(yù)計(jì)單產(chǎn)為52.1蒲/英畝，市場(chǎng)機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)可能達(dá)到52.5蒲/英畝，如果實(shí)現(xiàn)美國(guó)大豆期末庫(kù)存將上調(diào)至10億蒲左右。

1.2 由于今年天氣良好，作物季節(jié)開(kāi)端順利，馬托格羅索的農(nóng)戶已經(jīng)基本完成播種大豆，預(yù)計(jì)12月底之前開(kāi)始收獲，按目前的氣象預(yù)報(bào)，馬托格羅索州今年已經(jīng)可以確定大豐收。目前市場(chǎng)預(yù)計(jì)巴西大豆產(chǎn)量將超過(guò)1.2億噸，甚至達(dá)到1.3億噸。

2. 國(guó)內(nèi)市場(chǎng)

2.1監(jiān)測(cè)顯示，截至周二國(guó)內(nèi)主要油廠豆粕庫(kù)存為103萬(wàn)噸，較上周同期的106萬(wàn)噸減少3萬(wàn)噸，較上月同期的92萬(wàn)噸增加11萬(wàn)噸，較去年同期的69萬(wàn)噸增加34萬(wàn)噸，較過(guò)去三年均值的64萬(wàn)噸增加39萬(wàn)噸。

2.2根據(jù)船期監(jiān)測(cè)，11月份我國(guó)進(jìn)口大豆到港約630萬(wàn)噸，加上當(dāng)前油廠912萬(wàn)噸大豆庫(kù)存，12月底之前國(guó)內(nèi)供應(yīng)充足；非洲豬瘟疫情不斷蔓延，禽流感也有新的病例發(fā)生，可能對(duì)下游飼料消費(fèi)需求帶來(lái)負(fù)面影響。

2.3監(jiān)測(cè)顯示，截至11月26日，全國(guó)主要油廠豆油庫(kù)存為182萬(wàn)噸，較上周同期略減1萬(wàn)噸，較上月同期減少5萬(wàn)噸，較上年同期的166萬(wàn)噸增加16萬(wàn)噸，較近三年同期均值129萬(wàn)噸增加53萬(wàn)噸。豆油庫(kù)存居高不下，壓制價(jià)格反彈。