【豆類基本面】周二CBOT大豆期貨市場小幅回升，在上日大幅下跌后出現溫和反彈，盤中呈現粕強油弱特征，對美股暴跌的免疫力趨強。美豆市場仍在等待中美貿易協議下的中方訂單，南美大豆樂觀的豐產預期也在限制美豆市場回升。此外，新冠肺炎疫情在韓國、日本、意大利等多國呈擴散之勢，美股連續兩日重挫，金融市場彌漫恐慌性拋售氛圍。美國農業部二月論壇預計新季大豆面積和產量均較上年大幅提升，全球大豆遠期供應前景保持寬松狀態。馬來西亞棕櫚油市場再現暴跌行情，政局不穩以及供需雙重壓力下棕櫚油市場加速下滑。市場利多匱乏，美豆維持弱勢震蕩，技術上保持較大拋壓。國內豆類市場承壓調整，外盤傳導的下跌壓力集中在油脂板塊釋放，豆粕相對抗跌。

　　【大豆】隨著國內疫情防控形勢轉好，部分地區解除交通管制，多地大豆購銷活動逐漸恢復。產區基層糧源不多，且貿易商收購較困難，產區大豆外運量仍偏低，需求端庫存依然偏緊。周二豆一期貨市場低開高走小幅回升，繼續保持較為獨立的市場特征。國產大豆因非轉基因特征在食品需求上具有剛性，且上年產區天氣不佳導致優質高蛋白大豆供應不足，需求受疫情的沖擊相對有限。豆一期貨價格在3900元/噸附近有較強技術支撐，在貿易渠道完全恢復正常前仍會較為抗跌。預計今日豆一2005期貨合約維持震蕩走勢，可盤中順勢短線參與或繼續保持觀望。

　　【豆粕菜粕】周二國內沿海豆粕現貨報價繼續走弱，多地回落幅度在10-50元/噸，東莞報價2680元/噸，秦皇島2800元/噸。美豆破位下跌帶動大豆進口成本下降，但豆油持續深跌也為油廠挺粕提供支撐。目前油廠開機率基本恢復到正常水平，除華南外全國多地豆粕庫存相對偏緊。預計3月大豆到港量不到500萬噸，可能導致部分企業被迫停機等豆。遠期市場在包括中國啟動進口美豆關稅排除，南美大豆豐產以及疫情沖擊養殖利潤等因素影響下，整體看漲情緒依然不高。周二豆粕和菜粕期貨市場承壓低開，低位涌現部分買盤令期價震蕩回升。由于外部市場的利空傳導集中在豆油上釋放，豆粕市場維持抵抗性下跌狀態。預計今日國內粕類期貨市場延續震蕩行情，可保持逢高拋空思路適量參與粕類期貨交易。

　　【油脂】周二CBOT豆油市場繼續下跌，技術上破位之勢愈加明顯。馬來西亞棕櫚油市場周二出現暴跌行情，政局不穩可能導致經濟刺激計劃無法暗器實施，機構評估馬來西亞2月棕櫚油出口下降而產量回升，疫情在全球多地擴散，來自需求層面的憂慮有增無減。內外市場多重利空因素疊加，馬來西亞棕櫚油遭遇新一輪拋壓。周二國內油脂板塊低開低走，棕櫚油承接外盤壓力繼續領跌，豆油和棕櫚油價差升至500元/噸之上，菜油低開高走延續抗跌狀態。馬來西亞棕櫚油大幅下挫帶動進口棕櫚油成本下降，國內餐飲業長時間停業導致棕櫚油需求受損最為嚴重，油廠恢復正常開工率后豆油庫存持續增加，豆油和棕櫚油市場拋壓不減，下跌行情有望繼續深化。預計今日國內油脂板塊承壓低開延續弱勢，豆油和棕櫚油空單可繼續持有，未有持倉者可逢高適量拋空參與。