雖然上周國內大豆壓榨量有所回落，豆粕產出量減少，但部分飼料養殖企業五一節前已備貨完畢，節后以消耗庫存為主，豆粕庫存上升。

　　5 月 10 日，國內主要油廠豆粕庫存 74 萬噸，比上周同期增加 8 萬噸，與上月同期基本持平，比上年同期增加 43 萬噸，比過去三年同期均值增加 2 萬噸。近期大豆到港量龐大，大豆壓榨量將上升，但由于大豆壓榨處于虧損狀態，抑制油廠開機積極性;隨著氣溫回升，水產養殖大規模展開，生豬存欄繼續恢復，豆粕需求逐漸好轉，預計后期豆粕庫存將逐漸上升，但累庫速度將低于往年。

　　當前美豆舊作供應緊張，由于部分產區天氣干旱以及玉米爭地，新季大豆播種也存在不確定性，美豆價格走勢堅挺，對國內豆粕價格形成支撐。近期巴西大豆集中到港，大豆壓榨量將逐漸提升，豆粕供應充足;飼料養殖企業利用小麥替代玉米，豆粕添加比例下調，抑制豆粕需求增長，供需兩端壓制豆粕價格。但大豆壓榨利潤持續虧損，豆油價格沖高回落，后期豆粕需求仍是增加趨勢，油廠挺粕意愿較強，利好豆粕價格。預計短期內國內豆粕價格下跌空間有限，但走勢將弱于美豆。

　　上周國內大豆到港量龐大，大豆壓榨量回落至182 萬噸，大豆庫存明顯上升。監測顯示，上周末全國主要油廠進口大豆商業庫存 496 萬噸，比上周同期增加 69 萬噸，比上月同期增加 56 萬噸，比上年同期增加 155 萬噸。5-6 月巴西大豆集中到港，月均到港量高達 1000 萬噸，后期大豆庫存將繼續上升，但隨著大豆到港量的增加以及豆粕需求的好轉，油廠大豆壓榨量也將持續提升，抑制大豆庫存上升幅度。

　　5 月 10 日，大連普通蛋白豆粕 6-9 月基差報價M2109+60 元/噸，天津 5 月基差報價 M2109-90 元/噸，山東日照現貨基差報價M2109-130 元/噸，江蘇張家港 5 月基差報價 M2109-160 元/噸，廣東東莞 6 月基差報價 M2109-100 元/噸，部分地區較上周同期波動 10～30 元/噸。