綜合多方數(shù)據(jù)，今年全國大豆總產(chǎn)或將突破2270萬噸，超出上年600萬噸以上。面對如此之大的增產(chǎn)幅度，國產(chǎn)大豆的供需格局將發(fā)生全面變化。那么，在大幅增產(chǎn)背景下，未來豆市將會何去何從呢？

 

　　11月上旬，我國大豆生產(chǎn)最遲收獲的“西南間作套種區(qū)”的四川，由川北率先開鐮，陸續(xù)向川南拓展。本周，遂寧、德陽、自貢等主產(chǎn)區(qū)全面進入收割期，全省大豆套種面積375.4萬畝，單產(chǎn)水平完全超乎之前因8月干旱將導致大幅減產(chǎn)的預期，最高單產(chǎn)創(chuàng)下180多公斤的紀錄，大多數(shù)實收單產(chǎn)在110～130公斤之間，大豆優(yōu)良率超過85%。作為間作套種區(qū)，能夠達到如此高的產(chǎn)量，令人“耳目一新”。

 

　　至此，四個大豆主產(chǎn)區(qū)全面增產(chǎn)已經(jīng)“塵埃落定”。綜合多方數(shù)據(jù)，東北四省區(qū)累計種植面積9675.6萬畝，而關內三大豆區(qū)面積之和接近5500萬畝，全國大豆總面積15175萬畝，總產(chǎn)或將突破2270萬噸，超出上年600萬噸以上。面對如此之大的增產(chǎn)幅度，國產(chǎn)大豆的供需格局將發(fā)生全面變化。自新豆上市至今，雖然進口大豆價格始終堅挺，減少了對食品加工的替代，但是國內許多不利因素的形成，已經(jīng)把僅有的利多沖淡，終端消耗大幅縮減，未來豆市將何去何從？

 

　　大豆增產(chǎn)消費銳減，供需矛盾逐漸凸顯

 

　　國內大豆面積、單產(chǎn)、總產(chǎn)“三增”帶給產(chǎn)區(qū)貿(mào)易商諸多不適應，其原因是三年的“牛市”行情讓操作者賺得“盆滿缽滿”，如今“牛市”漸行漸遠，已進入“熊市”來臨前的過渡期。受疫情防控的復雜性和持續(xù)性影響，經(jīng)濟大環(huán)境令居民消費習慣悄然改變，國內大豆生產(chǎn)與市場需求均發(fā)生較大變化，食品加工市場的清淡，將拉長豆市購銷僵持的局面，而各地豆源銷售延后將會給行情帶來較大的壓力。

 

　　國產(chǎn)大豆主要用于蛋白深加工、食品釀造、豆制品加工和少量油脂壓榨。近兩年，隨著進口大豆進入豆制品加工領域的數(shù)量逐年遞增，其以價格優(yōu)勢產(chǎn)生的替代現(xiàn)象，打亂了國產(chǎn)大豆的供需格局。自今年國產(chǎn)新豆上市以來，進口大豆與國產(chǎn)大豆的價差大幅縮小，按說國產(chǎn)豆應該有較好的優(yōu)勢，但不利因素卻占據(jù)上風。

 

　　國產(chǎn)大豆常年的需求規(guī)律為：每年9月份陸續(xù)有新豆開始投入使用，10月初至次年3月底經(jīng)歷為期6個月的消費旺季，這6個月平均每月加工總量（油脂壓榨除外）為125萬噸～130萬噸，加上9月份有少量的新豆轉化，可完成年生產(chǎn)總量55%以上的消耗；之后的4月初至9月底這6個月為階段性淡季，僅能消耗當年生產(chǎn)總量的45%，每月消耗量在90萬噸～105萬噸之間，多年來加權平均值為97萬噸。以上數(shù)值加上各地農(nóng)戶家庭自用消費，總需求約1600萬噸，與生產(chǎn)總量達成緊平衡狀態(tài)。今年截至10月底國內進口非轉基因大豆86萬噸，2021年國產(chǎn)大豆仍然有一定量的結轉庫存，由此可以看出，今年國內大豆總產(chǎn)比去年增加600萬噸，或呈現(xiàn)產(chǎn)大于需格局。

 

　　蛋白加工企業(yè)目前的開機率逐漸下降，與去年同期相比，遠月出口訂單減少85%以上，國內需求明顯下降，產(chǎn)品庫存上升，若非油粕行情支撐，轉化量更少，各企業(yè)加工量均比去年同期減少23%～28%。

 

　　受人員流動大幅減少影響，餐飲業(yè)和廣大居民對醬品的需求有所減少，醬油釀造轉化量大幅下降；疫區(qū)與非疫區(qū)的豆制品加工量有著較大差異，非疫區(qū)消耗比往年同期下降25%，疫情偏重地區(qū)降幅達35%。

 

　　轉化表現(xiàn)利好的僅有油脂壓榨行業(yè)，豆粕價格高昂，其主因是進口豆價持續(xù)堅挺，但近些年東北油脂壓榨企業(yè)遭遇重創(chuàng)，90%以上的企業(yè)倒閉，經(jīng)檢修能運轉的企業(yè)寥寥無幾，僅靠小型壓榨很難消耗過剩的國產(chǎn)豆源。只有產(chǎn)區(qū)大豆壓榨有所增量，最多也僅能比往年同期增加80萬噸～100萬噸。

 

　　以當前產(chǎn)區(qū)的大豆價格向下游輸出缺乏優(yōu)勢，國儲不得不持續(xù)拍賣進口大豆。11月11日計劃投拍50.77萬噸，拍賣底價分不同區(qū)域，最低成交價為河北5270元/噸，最高成交價為福建5560元/噸，共成交14.37萬噸。從成交情況分析，短期內油脂企業(yè)雖然有一定壓榨利潤，但對遠期多持謹慎心態(tài)。

 

　　與此同時，國儲陳豆拍賣仍在持續(xù)，雖然近期多次拍賣成交量不大，但輪次間拍賣底價不斷下調。據(jù)不完全統(tǒng)計，國儲今年共舉行雙向、單向拍賣專場75次之多，成交總量不足50萬噸。

 

　　由于國儲收購是以輪換形式入市，輪出與輪入大多成正比。上周內蒙古部分收儲庫在下調收購價格之后，已有兩家儲備庫在完成收儲任務后停收。目前來看，國儲收購總量并不具備長久支撐行情的效應，從糧源流通現(xiàn)狀看，不增收200萬噸以上難以促使行情逆轉。大豆豐收適逢轉化率銳減，供需矛盾逐漸凸顯。

 

　　廉價蔬菜集中上市，豆制品需求受沖擊

 

　　至上周末，自北向南一場大范圍的降溫開啟，才結束了南方的“夏季”，11月11日前，江西、福建、廣東等地最高氣溫達31～33攝氏度；黃河以南及長江流域上下游日平均氣溫均在22攝氏度以上，加快了蔬菜上市周期。同時，區(qū)域間受疫情防控影響，蔬菜采摘及運輸均受制約，本應分散上市的各類蔬菜品種出現(xiàn)了集中上市，因其價格低廉、貨源充足，拉低了蛋禽價格，豬肉價格雖然堅挺，但購買力也逐漸下降。

 

　　受此影響，豆制品需求明顯下降。雖然本輪大范圍降溫開啟，但近期各地氣溫依然高于常年同期，蔬菜價格低廉且集中上市，短期內難有趨好跡象，預計對豆制品的影響將延續(xù)至12月上旬。

 

　　在國家優(yōu)化疫情防控的“二十條”措施出臺后，許多地方“一刀切”、層層加碼問題會有較大改觀，但因疫情涉及區(qū)域持續(xù)增加，防控形勢依然十分嚴峻，已發(fā)生疫情的一二線城市全面解封仍有壓力。疫情下人員流動大幅縮減，各類實體店“門庭冷落”，城鄉(xiāng)居民購買力下降，只能傾向于選擇廉價蔬菜和適量蛋禽等生活必需品，像豆制品中的高端類油皮、腐竹、油豆泡、豆豉等高價制品加工量均大幅下降。而這類豆制品加工原料均為東北和關內江蘇、湖北產(chǎn)區(qū)的優(yōu)質類高價大豆品種，這類高質量豆源滯留后將明顯制約后市行情。

 

　　產(chǎn)區(qū)增產(chǎn)范圍擴大，北豆南下受到抑制

 

　　除了前邊提到的四川今年大豆豐產(chǎn)外，還有寧夏、甘肅、陜西、山西、貴州等地在政策激勵下，今年都出現(xiàn)了較大面積的間作套種，往年這些省區(qū)所需的大豆完全依賴關內和東北地區(qū)供給，而今年會有一部分自給。

 

　　四川新豆上市后，其價格明顯低于東北和關內大豆上市價格，產(chǎn)區(qū)主流裝車價僅6440～6500元/噸，且蛋白含量較高，唯一不足的是篩選條件落后，含有“豆莢皮”和少量泥沙類雜質，雖然不適合銷往外地市場，但在當?shù)厥褂每擅黠@減少其對東北和關內豆源的需求。

 

　　東北產(chǎn)區(qū)除41%～43%高蛋白豆源或塔選分離的大粒型商品豆價格在5960～6100元/噸之間外，其他向市場輸出的多為39.5%蛋白含量的塔豆，主流裝車價在5800～5900元/噸之間；而關內的魯、豫、皖等“雜豆”主產(chǎn)區(qū)主流價格在6240～6300元/噸之間（部分優(yōu)質類品種價格略高），流入市場后東北豆失去價格優(yōu)勢，不僅沒有了往年的300～400元/噸價差，而且部分地市幾乎持平，明顯抑制了北豆南下。受疫情影響，東北產(chǎn)區(qū)集裝箱水運優(yōu)勢區(qū)域減少，非優(yōu)勢區(qū)陸路運輸費用較高，加上水運其他物資減少，船運待貨期較長，往年十幾天可到達江、浙、閩、粵的箱柜，目前需要20多天，許多中小戶因運輸途中資金占用周期長，不得不適度改用關內豆源。

 

　　國儲收購在非疫區(qū)進度較快，停收的區(qū)域行情支撐較弱，利好因素極為匱乏，外盤豆二的堅挺看似對東北有些利好，但豆農(nóng)卻因此產(chǎn)生待價心理，這種現(xiàn)象對貿(mào)易商來說是好事，可以在弱勢環(huán)境中規(guī)避一定的風險，而大批豆源后移，最后吃虧的則是惜售的豆農(nóng)，除非國儲大量收購，否則僅靠減少進口替代，很難支撐豆價持續(xù)不跌。

 

　　期貨豆一的運行態(tài)勢對現(xiàn)貨市場已缺乏實質性的方向引領，上周一條未經(jīng)證實的消息（即黑龍江地儲有意向在明年1月份入市收購20萬噸輪換豆），便引發(fā)期貨市場“看多”主體“小興奮”，不過這種階段性波動只是短暫的，很難支撐“破5500點”的遠月趨勢。

 

　　現(xiàn)貨市場“旺季不旺”的消費現(xiàn)狀日益后延，即使從現(xiàn)在開始全面進入旺季，至明年3月底，也難以消化比去年增產(chǎn)的600萬噸大豆，況且冬季行情穩(wěn)中偏弱是總趨勢，偶遇特殊氣候出現(xiàn)短暫波動的概率雖有，但難以持久，建議經(jīng)營主體適度把握增減倉節(jié)奏。
 
來源：糧油市場報