12月4日，國家統計局發布11月下旬流通領域重要生產資料市場價格變動情況。數據顯示，11月下旬豆粕（粗蛋白含量≥43%）價格為5169.4元/噸，較11月中旬下降289.9元/噸，降幅5.3%，較11月上旬下降7%。與2021年11月下旬相比，豆粕價格仍然較高，同比上漲50.8%。

12月豆粕價格繼續下降。據Wind數據，12月5日，豆粕現貨價格為4949元/噸，較12月1日下降114元/噸。

當前豆粕價格沖高回落的原因有哪些？價格降勢會持續嗎？豆粕是飼料的主要原料之一，豆粕價格下降是否會拉低飼料價格，進而降低養豬成本？隨著元元旦、春節“雙節”臨近，豬肉消費增加，豬價會如何變化？

01豆粕價格沖高回落
據國家統計局數據，今年前3月豆粕（粗蛋白含量≥43%）價格明顯上漲，3月末突破5000元/噸，其后價格有所下降。自8月上旬開始，豆粕價格再次上揚，從8月上旬的4224.9元/噸，上漲到11月上旬的5561元/噸。11月中旬開始，豆粕價格沖高回落。
上海鋼聯農產品事業部豆粕分析師王丹表示，回顧今年的豆粕現貨市場價格，年后受油廠大豆到港不足的影響，豆粕價格因勢高漲。11月中旬開始，沿海區域豆粕現貨價格明顯下跌，11月22日至今，沿海主流區域的豆粕價格延續下跌趨勢，以震蕩下調為主。王丹指出，11月中旬后美國密西西比河水運出現明顯回升，增加大豆供應，隨著國內油廠的大豆供應增加，各區域油廠紛紛恢復開機，豆粕現貨因此承壓出現下調情況，成為豆粕價格下跌的主要原因。廣發期貨研究援引的中國糧油商務網數據顯示，截止到2022年第48周末，國內進口大豆近五周平均庫存為332.0萬噸，第48周庫存為384.8萬噸，較上周增加29.4萬噸，但較去年同期的448.1萬噸，仍有一定差距。卓創資訊豆粕分析師王汝文表示，11月中旬起大豆開始陸續到港，由于上游原料庫存較低，進口大豆得以快速體現到上游庫存和壓榨量數據上，使得預期開始落地，基本面發生實質性轉變。隨著供應量開始增加，豆粕現貨價格持續回落。Wind數據顯示，12月5日豆粕現貨價格為4949元/噸，較去年同期（由于2021年12月5日為周日，取12月3日數據）上漲43.2%。王丹分析，這主要是受國際經濟因素影響，整體油廠大豆壓榨利潤較差，美元升值、人民幣貶值增加國內油廠大豆進口成本，帶漲豆粕價格。據Mysteel農產品團隊初步統計，2022年12月份國內主要市場油廠進口大豆到港量預計140船，共計約910萬噸，較11月明顯增加。王汝文表示，12月大豆到港預計繼續增加，市場供應寬松預期持續施壓，預計12月豆粕價格仍有下跌空間。王丹認為，近期大豆供應會不斷增加，油廠開機率大幅回升，豆粕供給有所增加，豆粕現貨價格或將小幅下調，但空間不大。“雙節”備貨也將開始，國內豆粕消費預計保持堅挺，現貨和期貨或將逐漸靠攏。

02對飼料和豬價影響有限
豆粕是飼料的主要原料之一，豆粕價格下降是否會影響飼料價格，進一步影響生豬價格？
今年2月，農業農村部有關司局負責人在接受新華社采訪時表示，我國養殖業的飼料配方結構以玉米和豆粕為主，我國飼用豆粕主要來源于進口大豆壓榨生產，每噸大豆可產豆粕約780公斤，國內大豆壓榨企業每年豆粕產量為7000多萬噸，絕大部分進入了飼料生產。上述負責人表示，據專家測算，2021年全國養殖業飼料消耗量約為4.5億噸，豆粕用量在飼料中的占比為15.3%。具體到生豬養殖行業，華融融達期貨生豬研究員史香迎向21世紀經濟報道記者表示，依傳統的飼料配方，飼料中豆粕和玉米占比分別為20%和65%左右，這兩年由于豆粕、玉米價格上漲，部分飼料調整了原料組成。而飼料成本在生豬養殖成本中約占6成。從邏輯上看，豆粕價格下降首先要影響飼料價格，進而才可能影響生豬價格。實際而言，史香迎表示，冬季一般會提前儲備3-4周的豬飼料，因而即便飼料價格變化，對于現在和未來一個月左右出欄生豬的飼養成本影響亦不大。“生豬價格主要受供需關系影響，飼養成本更多是影響生豬價格的底部區間。就目前而言，生豬現貨在短期內供需相對平衡。”史香迎說。而據公開信息和企業反饋，豆粕價格下降目前對飼料價格的影響亦不大。新希望公司相關負責人表示，11月與12月豆粕價格跨度大，飼料已有提前調價，目前價格的下行只是對之前的修正，還不是真正意義的下跌。“對于豆粕我們提前就開始減頭寸，對公司沒什么特別大的影響。”隨著氣溫降低，南方豬肉腌臘需求逐步上升，疊加元旦、春節臨近，年底消費旺季即將來臨，豬肉需求有望進一步增加。史香迎認為，理論上看豬肉消費增加會帶漲豬肉價格，但今年9、10月豬價上漲，部分養殖戶存在壓欄增重和二次育肥行為，部分生豬供應量將后置到春節前，疊加部分養殖場春節放假，以及市場普遍預期年后豬價會下降，亦有部分生豬的出欄時間會提早至春節前。而生豬出欄量的增加，或使今年春節前豬價出現“旺季不旺”現象。

    來源：21世紀經濟報道