4月上旬，國內43%蛋白豆粕價格普遍回落，主要油廠與貿易商紛紛降價，全國參考價格為4003元/噸，部分主產區價格跌至4000元/噸以下，開啟了新一輪降價。

短暫漲價后的再度下跌

今年以來，豆粕價格持續下滑，3月下旬主產區豆粕價格甚至跌破4000元/噸的關口。 

“最主要的原因就是國內油廠豆粕供應在當下較為充足，同時，市場預期4-5月大豆大量到港，后市看空氛圍濃厚。”上海鋼聯農產品事業部豆粕分析師表示。同時，生豬養殖的行業性虧損也帶來了需求端的疲軟。

但自3月27日起，因油廠減產導致豆粕產量降低，庫存下降增加了油廠的挺粕意愿，國內豆粕價格開始普遍上漲，逐漸回歸到4000元/噸以上的價格。

從4月6日開始，豆粕價格又開始陸續回落，出現下滑現象。預期大豆進口量的增加成為重要原因。巴西咨詢機構DATAGRO公司預計2022/23年度巴西大豆產量為1.537億噸，上調了近300萬噸，高于2月份預測的1.5081億噸；截止3月30日，美國對中國(大陸地區)大豆出口裝船量約為2994萬噸，同比提高7.8%。大豆到港量的增加會促使油廠開機率恢復，產量增加后豆粕供應將有所改善，在加上生豬養殖的持續不利，造成了現在的豆粕價格跌勢。

下游產業鏈公司受到影響

對于飼料公司來說，豆粕現貨持續下跌與市場需求不足可能會導致飼料企業競爭加劇，通過降價促銷等方式來改善經營狀況，提高市場占有率。3月初，海大、通威、粵海、新希望等飼料企業曾發布降價通知，宣布從3月1日起，下調水產飼料價格，幅度為50—125元/噸不等。3月中旬，南昌通威、福建詠蛙、漳州鴻益、廣東科綠、廣東澄蓮等料企相也相繼宣布下調產品價格，最高下調300元/噸。

某品牌飼料經銷商此前表示：“可能是最近飼料需求太弱，公司生意不好，而且豆粕也降價，所以現在我們也在做降價促銷活動。濃縮料開年過后已經降了700元/噸左右，其他的則降了100-200元/噸左右。”

飼料行業下游的養殖公司也會受此影響。在白羽雞價格大漲的行業背景下，飼料價格的下降帶來生產成本減少，可以放大蛋雞、肉雞企業的利潤空間，利好企業經營業績。生豬養殖公司也能從中獲利，減少經營層面的壓力。正邦科技此前在互動平臺回復投資者提問稱，豆粕作為飼料原材料，其價格下跌有助于降低公司養殖成本。

不過，由于生豬養殖行業整體不景氣，僅僅依靠成本端的飼料價格下降難以改變全局。據東興證券農林牧漁行業周觀點顯示，2023年第14周（3月31日起）的生豬肉價格為14.56元/千克，較上周下跌2.08%，豬肉價格為19.85元/千克，較上周下跌1.54%，下行壓力持續存在，去產能依然是豬企的重中之重。

卓創資訊豆粕分析師王文深建議，在豆粕行情預期偏弱的背景下，產業鏈企業應當以防御型策略為主，適當運用期貨對沖，通過強化回款等保證充沛的現金流水平，不宜過早判斷和押注行情拐點。

來源：界面新聞、中國畜牧業