9月以來，多重利空因素疊加，豆粕行情進入下行通道，價格不斷下跌。據生意社商品行情分析系統，雙節過后，市場均價跌至4400元大關，較9月初下跌超700元/噸。目前江蘇、廣東這些地區價格至4250元/噸左右，最低有報價4220元/噸。豆粕之所以延續下跌，主要是美國大豆季節性供應壓力增加，同時油廠成交量差，也就說明了飼料企業以及一些貿易商并不看好后市，并且看空情緒升溫。目前豆粕現貨市場延續下跌趨勢并創下近半年以來的低點。

2023年原料進口大豆數量不斷增加，遠超同期，其中，8月大豆進口936.2萬噸，1-8月累計大豆進口7165.4萬噸，同比增17.9%。9月以后，港口大豆庫存依舊處于較高水平。截止10月10日當周，港口大豆庫存高達680萬噸一線，周環比增加0.79%。原料供應壓力仍在，豆粕行情承壓。

9月份以來，美豆步入收割季，產量基本定型，市場利空因素主導，連豆粕行情振蕩下跌為主。雙節過后，首日開盤，連豆粕行情下跌，主力合約開盤價3930元/噸，跌92元/噸。10日，連豆粕繼續下跌，收盤價3795元/噸，下跌95元/噸。期貨行情打壓，豆粕現貨行情跟盤下跌。

9月開始，終端豬價不斷下跌，飼料廠備貨動力不足，隨采隨用，中下旬，由于雙節臨近，飼料廠采購需求有所好轉。節后，水產養殖步入消費淡季，水產飼料大幅下滑，養殖企業備貨行情結束，豆粕需求大幅下降。飼料需求不振，豆粕行情大幅下調。

卓創資訊統計的中國大豆壓榨企業庫存數據顯示，截至10月6日，中國大豆庫存為384.2萬噸，環比下降12%；豆粕庫存為77.8萬噸，環比下降2.37%。大豆庫存延續季節性下滑的走勢，但豆粕庫存走勢始終維持偏高水平，這與去年同期走勢相反。原料庫存下降，成品庫存偏高，反映出市場消費量低迷，難以消化上游庫存，而成品庫存的穩定，也將緩解10月份大豆到港量偏少所擔憂的供應緊張預期。

華泰期貨分析，預計短期內豆粕價格仍將震蕩運行，但如果新季南美大豆播種和天氣受到影響，長期來看美豆及國內豆粕價格或仍有上漲可能。

卓創資訊豆粕市場分析師王文深認為，無論從企業的庫存情況，還是實際的市場提貨情況，均反映目前供應的持續穩定，因此市場不斷降低到港量偏低這一預期的影響，增加對下游消費量何時增加以及成本端價格何時反彈的關注。預計短期豆粕現貨價格仍將繼續回落，價格的反彈上漲主要需要上述兩個因素提供足夠的動力。