東北產區不同類豆源分流加快，行情得到較好支撐，優等級高蛋白豆源已表現堅挺，基層收購價小幅上漲；部分豆農再度惜售，各收儲庫門前排隊車輛減少。
關內氣溫不斷升高，大豆保管難度與日俱增，吸潮劣變現象令各類持豆主體難以回避，各地豆農售糧情緒明顯改觀，而此時終端市場需求卻異常清淡，令收購主體在過度謹慎中迅速下調收購價格。經過調整，部分產區商品豆流入終端的價格已與東北同類豆源持平，江、浙、滬大型豆制品企業開始采購。
國內油、粕行情聯動上漲，轉基因大豆分銷價跟隨上行，與東北和關內大豆現行價差收窄，市場替代減量。近段時間，市場將適度增加關內豆源采購，優等級豆源繼續下行或受限。
國家糧食交易中心于3月19日進行進口大豆拍賣，計劃投拍產于2021年、2022年的進口大豆22.6萬噸，涉及標的山東、湖北、湖南、天津、廣西、福建；實際成交量16.6184萬噸，成交率73.7%；成交均價4010.8元/噸，平均溢價39元/噸。
入市主體積極收購
東北賣壓全面緩解
隨著各類主體入市收購，貿易商也積極增倉優等級豆源，產區豆源分流加快，行情由穩向堅挺過渡。各地高蛋白豆源基層毛糧收購價上漲40～60元/噸。由于終端市場轉化較慢，循環補給依然占主導，短期內普通類商品豆以穩為主，部分高蛋白商品豆因余量壓力較小，會隨收購價格上行而表現堅挺。
自3月上旬以來，國內豆粕在跌至底部后大幅反彈。各類主體的入市，使得期貨豆一主力合約跟隨反彈，但觸及4800點遇阻再度回調，本周4750點上下多空持續博弈，盤面以震蕩占主導。由于現貨需求較弱，各入市主體收購價格雖然形成底部支撐，但短期內缺乏明顯拉升效應。
隨著賣壓釋放，部分豆農再度惜售，挺價現象日益顯現；貿易商欲繼續增倉，但基層收購價格普漲40～60元/噸；當地貿易商已入倉的毛糧價格多在4400～4500元/噸之間。因此，有部分商戶市場流通報價也跟隨上漲。
本周初，產區商品豆裝車報價除部分高蛋白品種外，總體仍處于平穩狀態，不提大粒的混合型商品豆裝車報價：蛋白含量40%～41%的以4700～4800元/噸占主流，41.5%～42%的多在4860～4940元/噸之間，43%～45%的在5120～5300元/噸之間。終端市場主體也有看漲后市的意向，但加工轉化較慢的現實存在，抑制了大量增倉的信心，依然沿襲循環補給的方式，使得產區行情短期內難以明顯上漲。
關內豆市優勢凸顯
近期價格以穩為主
隨著氣溫逐漸升高和市場需求較弱，加上東北大豆質價優勢并存，使得關內部分區域豆源壓力后移，區域之間的流通因價格差異而相互抑制。上周安徽宿州、亳州收購價格大幅下調，令毗鄰產區不得不跟隨。調查顯示，上周，商品豆流入不同市場的價格與東北豆基本持平，江、浙、滬部分豆制品企業已陸續減少東北豆的用量，許多“二級豆”報價進一步走低。
安徽宿州市埇橋區、靈璧、泗縣等地收購市場恢復后，部分收購商迅速下調收購價，由于過度謹慎，基層毛糧價格已下調至4540～4700元/噸，普通篩選商品豆裝車報價4960～5160元/噸；亳州市譙城區、渦陽、利辛曾經的5200～5300元/噸裝車報價優勢被取代。自上周起，這些區域收購價也跟隨下調，不同豆質毛糧主流收購價在4500～4640元/噸之間，裝車報價已與宿州持平，該價格使得其他毗鄰區域不得不跟隨調整。阜陽市阜南、太和、臨泉及淮北百善、劉橋、鐵佛等地毛糧收購價均調至4500～4700元/噸之間，部分“二級豆”毛糧收購價4200～4300元/噸。當前價格已進入底部，繼續下調已無空間。
安徽產區價格大幅下調，使得河南、山東和江蘇的“雜花豆”流通減量，各地報價自上周中期開始松動。河南許昌、漯河、周口、駐馬店等地優質商品豆主流裝車報價5060～5100元/噸，“二級豆”凈糧裝車價多在4600～4800元/噸之間；山東濟寧優等級商品豆多在5200～5300元/噸之間；江蘇“大乳白”因種源收購介入，其質量明顯下降，裝車價6440～6500元/噸，市場流通明顯減弱，“黑臍王”裝車價6400～6440元/噸，需求大幅下降。不同類“雜花豆”區域之間質價差異明顯拉大，經雨或機收“泥花”偏重的裝車報價4800～4900元/噸，而優等級商品豆主流報價區域間相差較大，多在5200～5460元/噸之間。
受上述行情影響，長江流域豆區初期囤積貨源虧損繼續放大，皖南安慶以及鄂東部的黃梅、武穴雨前豆5110～5200元/噸有價無市，雨后豆“泥花”偏重的4800～4900元/噸幾乎無人問津。湖北中西部主產區和湖南北部豆區部分收購商仍有初期庫存，受現收貨源質量和價格抑制，外發遲滯且虧損加劇。
當前，許多區域到基層收購的糧商倉中持有較多豆源，已經著急出手，“雜花豆”毛糧價已跌至5260～5300元噸，比初期下跌600～700元/噸。當前收購網點大多視訂單收購，裝車報價雖有5600～5700元/噸，但市場接受度仍不高。“冀豆12”基層毛糧收購價已跌至6040～6100元/噸，雙比重篩糧裝車報價6240～6340元/噸。總體上看，“冀豆12”收購網點均無庫存，只要有需求訂單，便很快會向市場發送，充分體現了收購商的謹慎程度。
雖然關內各地大豆價格下行空間收窄，終端市場接受度上升，但轉化速度大幅低于常年同期。鑒于氣溫不斷上升，關內不少產區在去年收獲期遭遇連續陰雨天氣，導致豆源自身水分偏大，保管難度增加，“紅眼”劣變現象日益加劇，部分持有數千噸賭市豆源的主體不得不接受此報價，但其質量、價格依然跟不上現收豆源的節奏。預計近期關內大豆現行價格以企穩為主，但不排除部分高價區域和“二等糧”仍有下行調整的趨勢。
終端消費將入淡季
觀望情緒日益加劇
表面上看國內豆市“北強南弱”，實質上，東北產區受企業入市收購支撐，由于基層豆農心理素質各異，前期集中售賣時的跌勢已經讓貿易商大批量增倉；而期貨反彈和入市企業增多使得部分持糧農戶再度惜售。本周初，各企業門前排隊車輛均大幅減少，而基層挺價令貿易商交售利潤收窄，貿易商收購熱情開始降溫。終端市場對東北大豆的補庫量陸續下降，清明節前豆制品需求雖有好轉趨勢，但時間短暫，4月上旬起豆制品轉化將進入淡季，下游經營商觀望情緒將日益加劇。
隨著春季氣溫不斷升高，各地露天蔬菜集中上市，肉、蛋、禽等副食品不僅供應充足，而且價格低廉，各類食堂的替代源較多，明顯減少豆制品的需求。長江以南的終端主體大多怕豆源吸潮劣變，已陸續降低庫存，以循環增補為主。
3月份進口大豆到港量下降，豆粕走完跌勢后大幅反彈，使得壓榨產能提升，進口豆分銷價上漲，但上漲后食品加工替代明顯減量。4月中旬國內進口大豆到港增多，油廠開機率或回升，生豬養殖利潤仍處低位，豆粕價格或再度由強轉弱。
國際大豆期貨市場價格已出現下跌，4月美豆到港成本4257元/噸，5月巴西大豆到港成本3992元/噸。豆一、豆二期價上沖遇阻回調，現貨市場失去參照，東北農戶情售心理增強，上貨量減少，豆源將有一定后移，行情將逐步企穩。
隨著消費淡季來臨，進口大豆上漲受挫，期貨價格下探，關內大豆價格大幅走低，均加劇終端主體觀望情緒，進口大豆分銷價上漲后，加工商已放棄替代，流通量銳減看似利好國內豆源轉化，但俄羅斯大豆也在小幅下調價格擠占市場份額。因此，建議終端和產區市場主體保持理性，把控好增減倉節奏。（原文刊登于2024年3月21日糧油市場報三版）