新年伊始，豆粕站上2700，喜迎開門紅，同時(shí)也刺激了下游的采買情緒。但周五連盤M2505回調(diào)50個(gè)點(diǎn)，現(xiàn)貨跟跌，有人趁機(jī)補(bǔ)庫，有人猶豫不決。豆粕還會(huì)上漲嗎？以下是筆者結(jié)合市場(chǎng)簡(jiǎn)要分析，僅供參考！

豆粕現(xiàn)貨市場(chǎng)參考，截至1月3日，國內(nèi)主 要地區(qū)油廠平均報(bào)價(jià)在2927元/噸左右。其中山東地區(qū)在2950元/噸，華東地區(qū)報(bào)2900元/噸，大連地區(qū)2900元/噸，天津地區(qū)2910元/噸，廣東地區(qū)2920元/噸。

回調(diào)原因

自2024年12月19日，M2505觸及低點(diǎn)2549后，在阿根廷和巴西南部部分地區(qū)干旱預(yù)期的炒作下，豆粕持續(xù)反彈已近半月。但周五的氣象預(yù)報(bào)顯示，阿根廷天氣可能改善，加上美國大豆和豆粕出口銷售數(shù)據(jù)疲軟，引發(fā)多頭獲利平倉，從而引起價(jià)格回落。美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的周度出口銷售報(bào)告顯示，截至2024年12月26日當(dāng)周，美國2024/25年度大豆凈銷售量為484,700噸，連續(xù)第二周創(chuàng)下年度新低，比上周低了51%，比四周均值低了67%。這一數(shù)據(jù)也低于市場(chǎng)預(yù)期。同時(shí)國內(nèi)豆粕價(jià)格前期不斷反彈，因擔(dān)憂追漲風(fēng)險(xiǎn)，終端市場(chǎng)多持觀望態(tài)度，現(xiàn)貨價(jià)格壓力較大，跟漲力度不足。因此支撐反彈的南美天氣一旦出現(xiàn)變數(shù)，自然回吐前期漲幅。

價(jià)格支撐

進(jìn)入1月份，市場(chǎng)將迎來春節(jié)前備貨的熱潮，雖然今年受經(jīng)濟(jì)疲弱和前期虧損影響，市場(chǎng)采買會(huì)相對(duì)謹(jǐn)慎，但仍將有一定需求支撐。同時(shí)受運(yùn)輸和天氣等因素影響，節(jié)前采買無法拖延至最后幾天，因此中旬結(jié)束前市場(chǎng)成交情況整體或相對(duì)較好，利于市場(chǎng)挺價(jià)。同時(shí)1月11日凌晨美國農(nóng)業(yè)部將發(fā)布月度和季度供需報(bào)告，市場(chǎng)猜測(cè)報(bào)告或因阿根廷干旱等因素最終呈中性偏多的結(jié)果，從而在情緒上提振豆粕價(jià)格。

上漲壓力

市場(chǎng)近期暫無更多重大消息，大豆供需基本面依然利空。1月2日，StoneX公司將2024/25年度巴西大豆產(chǎn)量預(yù)估值調(diào)高到創(chuàng)紀(jì)錄的1.714億噸，較上月預(yù)期調(diào)高3.1%，同比增長14.4%，這也是第六家私營機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)巴西大豆產(chǎn)量將會(huì)超過1.70億噸。巴西僅南方部分地區(qū)降雨情況不佳，較難扭轉(zhuǎn)豐產(chǎn)局面。2024年最后一個(gè)交易日，雷亞爾兌美元匯率為6.1787兌1美元，較2023年底的匯率下跌27.2%，創(chuàng)下2020年（-29.3%）以來的最大年度跌幅，也是G20國家中貶值最多的貨幣。同時(shí)進(jìn)口大豆到港的貼水也有一定的下滑空間，后續(xù)仍需持續(xù)關(guān)注。

綜上所述，預(yù)計(jì)本周豆粕現(xiàn)貨價(jià)格呈震蕩偏強(qiáng)狀態(tài)。南美豐產(chǎn)預(yù)期較難改變，但國內(nèi)節(jié)前備貨需求將為現(xiàn)貨價(jià)格提供強(qiáng)力支撐，關(guān)注南美天氣變化和周內(nèi)美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的供需報(bào)告。終端采買需提前做好規(guī)劃，不可過分追求絕對(duì)低價(jià)，以防后期被動(dòng)高價(jià)備貨。筆者思路不構(gòu)成任何投資建議，各位讀者需結(jié)合自身及周邊市場(chǎng)情況酌情參考。欲了解多油脂行情數(shù)據(jù)以及未來走勢(shì)，敬請(qǐng)持續(xù)關(guān)注糧油信息網(wǎng)的官方網(wǎng)站（http://www.chinagrain.cn）以及APP（http://www.chinagrain.cn/app）和微信平臺(tái)（graininfo）