股市中常見的風起云涌在這一年里被表現得淋漓盡致，撥開滬深兩市1700多家上市企業，我們辨別到帶有農業印記的50多家農業上市公司。在這50多家農業上市公司里，我們看到了自己熟悉的屬于畜牧行業的他們。
有人歡喜有人愁，在股市峰轉輪回，資本像颶風一樣，席卷過來，又轉眼消逝，眾多畜牧業上市公司在其中飽經風霜。我們從眾多農牧業股份中，尋找出這樣幾個以畜牧業為主業或曾經以畜牧業為主業的企業，看看他們在這來勢兇猛的牛市之中，如何激流勇進或進退維谷。
一、ST大江（600695）的跌宕沉浮
2007年5月28日，上海證券交易所核準了上海大江集團（股份）有限公司關于撤銷公司股票交易退市風險警示的申請，在這個大牛市之中，上海大江由于在 2006年實現凈利潤25 913 263.50元，扣除非經常性損益凈利潤為-69 901 303.50元，因此*ST大江從5月28日起，摘掉了“*”這個帽子。
此前，5月25日，上海大江向上海證券交易所遞交撤銷退市風險警示申請后，公司股票價格在連續幾個交易日漲停，交易量和換手率也大幅提升。為此，公司不得不向股民作出關于股價大幅波動的風險提示公告。
1 近年來ST大江、ST大江B的跌宕沉浮
表1 基本資料
總股本 67630.5696萬股
流通A股 3346.206萬股
流通B股 34673.2848萬股
A股1年k線圖，見圖1。
B股1年k線圖，見圖2。
2003年4月29日，由于最近兩個會計年度的審計結果顯示的凈利潤均為負值，且最近一個會計年度每股凈資產低于股票面值，A股大江股份更名為ST大江，之后隨企業市場表現和年度審計結果，分別更名為*ST大江、G*ST大江。
2004年國內爆發禽流感，2005年禽流感繼續影響國內家禽養殖業。國內外市場突變，劇烈的市場波動讓大江公司思考企業的轉型。之前養殖業占據大江公司重要份額，為了規避市場風險，更大限度的回報投資者，大江公司作出了轉型的戰略調整。
2006年11月10日，大江股份發布投資組建江蘇大江畜禽發展有限公司的公告，公司決定和江蘇京海禽業集團有限公司在江蘇海門地區共同投資組建江蘇大江畜禽發展有限公司,該公司注冊資本為3 300萬元,其中大江公司以現金出資2 100萬元,占注冊資本的63.64%；江蘇京海禽業集團有限公司以現金出資1 200萬元,占注冊資本的36.36%。該公司經營業務主要包括飼料的生產和銷售，肉雞收購、宰殺和銷售，苗雞的代銷和肉雞飼養技術支持；經營模式采用肉雞合同飼養收購和社會飼養收購，以減少肉雞飼養風險和投資成本，同時通過長期協議和育種、養殖和飼料供應技術、服務控制雞源，加強生產流程的成本管理，取得低成本競爭優勢；產品結構上以黃羽雞冰鮮品為主；產品營銷上依靠投資雙方的品牌優勢，立足上海、江蘇二個區域，以安全、健康、綠色食品為賣點加強品牌的推廣和渠道的建設，向終端滲透。
該公司組建，正式宣布大江股份進入肉雞加工產業，走肉雞深加工的道路。
隨著業績以及相關利好消息的發布， 2007年1月16日、17日、18日連續三個交易日，*ST大江A股股票價格出現異常波動，漲幅累計偏離值達到15%。該公司為此還專門發布公告，表示該公司沒有該披露而未披露的消息。
從公司股票1年復權k線圖來看，2006年5月，600695股價曾低落到每股3.2元附近；而2007年5月15日，該股開盤為每股9.6元，價格漲幅達300％。B股900919開盤即漲停，價格為每股0.624美元，而在2005年11月，該股票價格僅在0.24美元左右徘徊。
2 大江發展歷程及背景分析
（1）公司成立背景
公司前身為于1985年設立的上海大江有限公司，該公司是由上海松江縣畜禽公司、上海松江縣飼料公司和泰國正大集團正大上海有限公司合資經營的中外合資企業。1993年改組設立中外合資“上海大江(集團)股份有限公司”，其中正大集團上海有限公司持股比例為47.28%，上海市松江縣飼料公司、上海市松江縣畜禽公司分別持股28.37%和18.91%。大江公司以正大集團豐富的飼料、養殖領域的發展經驗為基礎，主營產品飼料、肉食品和苗雞，在全國各地占據了相關產業的制高點。公司在1994年全國飼料市場大抽查中以全部合格的成績榮獲“1994年用戶信得過飼料及添加劑產品生產廠”。公司雞肉產品主要外銷，具有相當的競爭能力。
（2）正大對大江的發展影響
1994年至2001年，正大集團上海有限公司持股42.39%，作為公司第一大股東，為大江公司的飛速發展作出了巨大貢獻。2001年后，正大集團逐年減少持股量。2003年年底，受“非典”影響，大江公司市場業績不佳，2003年中期利潤不分配不轉增;松江洞涇種禽場動遷,青浦白馬塘肉雞場提前終止聯營；此時正大上海有限公司持股1.39%B股流通股。
到2004年，除屬于正大系的正大（汕頭）投資有限公司擁有0.24%的募集法人股外，正大上海有限公司徹底退出大江股份。與此同時，大江公司在市場上的表現每況愈下，市場份額受到國內新興的肉雞養殖企業和飼料企業的蠶食。
（3）禽流感的打擊
屋漏偏逢連夜雨，2004年，國內爆發禽流感。禽流感的爆發直接促使以國有法人股為大股東的上海松江縣畜禽公司、上海松江縣飼料公司在這一輪的市場沖擊中飽受煎熬。
此后兩年，大江股份主營業務飼料、肉雞養殖受市場行情影響，以及股票市場表現不佳，許多肉禽場終止聯營，飼料廠、食品廠運轉均出現問題。由于業績不佳， 2004年6月，青浦沈家浜肉禽場、青浦木家橋肉禽場提前終止聯營,昆岡肉禽場、天馬肉禽場、大江飼料廠動遷；8月，松江長興和興婁肉禽場提前終止聯營, 松江新金養雞場動遷,兩肉雞場和上海大江新橋肉食品廠提前終止聯營；2005年1月，松江松新肉禽場固定資產轉讓及提前終止聯營;青浦古石肉禽場、野馬浜養雞場提前終止聯營；6月，上海大江光星養雞場動遷及提前終止聯營,松江黃橋肉禽場固定資產轉讓及提前終止聯營。
至此，以國有法人股為大股東的大江公司在這一輪禽肉、飼料產業的發展中鎩羽而歸，痛失先機。
反觀國內，一大批肉雞養殖企業、飼料企業在挺過逆境后，突飛猛進，紛紛占據原來由大江股份占領的市場。
（4）轉機：香港綠庭的入主
2004年年底，綠庭（香港）有限公司收購上海松江縣畜禽公司、上海松江縣飼料公司兩家國有法人股共占總股本42.39%，成為大江股份第一大股東。
其中包括調整養殖資產,關閉當時嚴重虧損的養殖場,一口氣終止了松江松新肉禽場、青浦古石肉禽場和青浦野馬浜養雞場等8個虧損嚴重養殖場的聯營。2004 年這8個養殖場一共虧損了4200多萬元。同時，大幅裁員700多人,將原來國有企業的390多退休職工全部進社保,公司估計可節省各項費用3900多萬元。
ST大江利用這次機會一次性的剝離了不良資產和歷史包袱，為主營業務發展快速走上軌道埋下了伏筆，另外這次的重組為公司帶來了優質的資產，保證了ST大江正常發展主營業務，同時保持業績增長。最重要的是，憑借這次調整，ST大江基本面出現了很大變化，2007年4月27日年報顯示公司2006年每股收益 0.038元，凈利潤同比扭虧為盈，從而有了2007年5月28日的上海證券交易所的“脫帽”公告。
（5）思考
大江公司從1993年起，在我國規?；?、集約化養殖還出于初級階段時，作為中外合資企業，充分利用了泰國正大集團的畜牧業，在飼料、肉雞、雞苗等主營業務取得了飛速進展，一時間成為我國畜牧業中極具影響力的企業。
2001年，新一輪的合資企業國有化之路悄然開始。正大上海有限公司從2001年起逐漸削減所持股份，到2004年國有法人股上海松江縣畜禽公司、上海松江縣飼料公司徹底控制公司股權，在4年時間里，大江公司搖搖欲墜。
我們不去想是否在國有法人股為大股東后，企業經營思路、管理理念是否出現問題，但不爭的事實是，在非典、禽流感的輪番轟炸后，大江公司遭遇空前的困境。
綠庭（香港）有限公司在大江危難之際，以外資股的身份入主，收購兩家國有股的全部股份。入主后，綠庭采取一系列的重組行動，最終在2007年5月28日脫掉帶了多年的退市風險警告的帽子。
ST大江重新成為股民關注的股票后，我們不得不去想，外資給這個風雨飄搖的企業帶來了什么？
在過去這些年跌宕沉浮的發展歷程中，我們能否回憶一下記憶中的大江股份，以及他和他曾經的大股東們帶給我們的。
所幸的是，ST大江在盤剝掉養殖業的不良資產后，在2006年底，重新涉入肉雞加工業，與海門京海集團共同組建江蘇大江畜禽發展有限公司，至此，我們不再擔心曾在畜牧行業叱咤風云的大江集團會因為綠庭入主的新戰略而離我們遠去；相反，從肉雞加工業重新走近我們的大江，會讓我們更真切的感受他的發展。
二 褪色的*ST興發（000780）
1 *ST興發現狀
2007年5月15日，*ST興發（000780）開盤價格為每股9.23元，收盤價格為8.89元。
2007年4月17日公告，公司關于重大資產置換暨定向發行申請已獲得證監會審核通過，公司擬以合法擁有的全部帳面資產及除109080萬元銀行負債之外的全部負債，與平煤集團合法擁有的風水溝、西露天、六家及古山煤礦營性資產、老公營子在建工程資產及集團本部部分核心輔助經營性資產進行置換。形成的差額，公司擬向平煤集團定向發行4億股有限售期流通股進行支付，價格為2006年9月1日停牌前20個交易日的均價2.47元，平煤集團承諾本次認購公司定向發行自實施結束起36個月內不進行轉讓。
至此，1993年以赤峰大興公司為主要發起人成立的內蒙古赤峰興發集團股份有限公司，徹底從農業股退出。
從與大盤對比圖來看，*ST興發與大盤走勢一度項背，同時公司被迫承認2006年以前年度虛增利潤13.21億元、虛增凈資產14.16億元，導致后來一度停牌。在煤炭資本的介入后，停牌兩個半月后，*ST興發在復牌之初即漲停。
主營肉羊、肉牛、肉雞等產品生產加工的*ST興發（000780），即將淡出人們的視線。取而代之的，將是一個全新的、以煤炭采掘和銷售為主業的新公司。
利好消息公布后，2007年4月10日，股價為每股5.76元，一個月后，股價上漲為每股9.01，上漲幅度為56％。至此，一個嶄新的*ST興發在股市上沉浮，我們所熟悉的草原綠鳥雞漸漸淡出公眾的視線，見圖3、圖4。
2 公司背景
1993年3月，以赤蜂大興公司為主要發起人，聯合元寶山區五家鎮企業公司、元寶山區五家鎮房村企業公司共同發起，以定向募集方式設立公司。公司是集“種養加”一條龍、“農工貿”一體化的農畜產品加企業。1998年7月20日更名為“內蒙古草原興發股份有限公司”。
1997年，草原興發以肉雞產業化的概念上市，但上市后又轉身投入草原綠羔羊的屠宰加工。草原興發董事長張振武1987年至1988年任赤峰市元寶山區五家副鎮長、鎮長，在此任上，1988年主抓工業的張振武成為鄉鎮企業“興發肉雞公司”，1992年，草原興發將赤峰地區平莊飲料公司、平莊食品公司、元寶山食品廠等七家承擔債務方式兼并，重新登記后，“大興公司”注冊資本1.256億，大興公司被制定國有資產經營企業。
1993年，作為內蒙古自治區最早進行股份制試點企業，赤峰興發集團股份公司設立。公司以赤峰大興公司為主要發起人(以其生產經營性凈資產5 252．86萬元入股)，聯合元寶山區五家鎮企業公司(出資97．07萬元入股，元寶山區五家鎮房身村企業公司(出資291．06萬元入股)共同發起，定向募集內部職工股680萬元，設立了內蒙古赤峰興發集團股份有限公司，大興公司所持股份被界定為國家股。1996年1月，公司更名為內蒙古赤峰興發股份有限公司(簡稱興發股份，也即草原興發前身)。同期，赤峰市食品公司以其部分生產經營性凈資產5 878．66萬元，按公司每股凈資產折股，認購興發新增股份3 679．01萬股，使公司股本增至10 000萬股。
經過一連串的資本運作，興發股份不僅資產規模大幅度增長，其肉雞產業亦進入快速發展階段。至1997年上市前，興發股份生產能力達到年飼養1 500萬羽肉雞，孵化雞雛1 600萬羽，飼料生產15萬噸，加工肉雞1 425萬羽、速凍食品2萬噸、熟食1萬噸、銷售收入近5億元的大型肉雞經營企業。
1997年6月，興發股份以“肉雞產業化”概念在深交所上市，成功發行4 000萬股A股。這是內蒙古自治區第二家農業類上市公司。張振武出任興發股份的董事長。
1998年草原興發開始試探性租賃肉羊生產經營性資產，并將肉羊產業作為公司發展的重點。公司簡稱也由“興發股份”變更為“草原興發”，象征著公司主營業務轉型的開始。這樣，發展草原肉羊產業被確立為公司發展的第二主業。
3 草原興發的褪色
一直以肉雞產業和肉羊產業為第一、第二主業的草原興發，先后提出了草原“綠鳥雞”和草原“蒙羔羊”的概念。
事實上，在草原興發在成功打造“綠鳥雞”品牌的過程中，肉雞產業、肉羊產業逐漸成為公司在股票市場的代言。
2004年，國內禽流感爆發，國內肉雞養殖業普遍效益下滑，出現虧損。草原興發發布公告稱，該公司經初步統計，因禽流感疫情導致該公司采取處理種蛋、焚毀雞雛等行動，造成直接經濟損失約411萬元，初步估算損失在3億元左右，故而其預計2005年虧損。
2006年6月，由于涉嫌虛假信息披露、虛增銀行存款、背負高額銀行債務、第一大股東抽逃配股資金等一系列問題，草原興發震驚股市，證監會也立案調查。8月29日，草原興發(000780)再次發布延遲披露2006年度中期報告的公告。因為不能按時披露中報，公司股票自9月1日起停牌。
此后，在當地政府的牽線搭橋下，平莊煤炭入主草原興發，對*ST興發進行股改。
2007年4月17日，平莊煤炭入主后的*ST興發背后的綠鳥雞、蒙羔羊，逐漸遠去。
4 思考
讓我們重新回顧草原興發的發展歷程，依靠肉雞養殖，草原興發走“公司＋農牧戶＋基地”的道路，把握住了上世紀90年代的一波養殖行情，從而在內蒙古異軍突起。1997年，上市后的草原興發走起了綠鳥雞、蒙羔羊的概念路線。
有行業人士分析，“綠鳥雞”本身只是一個肉雞品牌，并沒有通過國家禽種資源品種的認定，很有可能是當地某地方雞種與國外肉雞品種的雜交而成，因此“綠鳥雞”的生產性能是否能優于國內外一些肉雞品種，還很難說。
同時，之前一直由國有法人股為第一大股東的內蒙古草原興發食品有限責任公司，在國有股轉讓過程中，一些公司的介入，使得國有股轉讓撲朔迷離，曾有新聞報道稱，這些是否是興發MBO的迷影。
2005年，禽流感使得草原興發業績下滑，公司爆出巨虧3億的消息。消息受到了眾多新聞媒體的質疑，經證監會調查，揭露出興發于涉嫌虛假信息披露、虛增銀行存款、背負高額銀行債務、第一大股東抽逃配股資金等問題，從而導致興發舉步維艱，于2006年9月1日停牌。
三 金宇集團（600201）未來會怎樣
在上海證券交易所，600201這支我們認為是畜牧行業的股票，在上市之初就被列在了醫藥、生物制品行業里面。2007年5月23日，金宇集團（600201）收盤于13.79元每股，微幅上漲0.95％。半年來，金宇集團股票走勢良好。幾年來，跌宕起伏的股價，以及公司不斷面對新的問題和新的形勢，股票在潮流中沉浮有時。
1 收購揚州兩家生物制品企業
2007年5月15日，金宇集團董事會公告表示：為了做大做強公司生物制品產業，快速提升公司生物制藥產業的綜合競爭實力，同意公司以現金方式控股收購揚州威克生物工程有限公司和揚州優邦生物制藥有限公司部分股權，并授權公司經營層具體辦理相關轉讓事宜。具體收購細節該公司并未透露，公告稱待正式簽訂相關股權轉讓協議后詳細披露對外投資公告。
揚州威克生物工程有限公司是一家是在揚州大學生物制品研究中心的基礎上改制成功的高科技股份制企業，主要生產雞傳染性法氏囊中等毒力活疫苗、禽流感疫苗、新城疫低毒疫苗等產品，產能約50億羽份。
揚州威克生物工程有限公司的重要股東聯環藥業（600513）在5月17日發出了江蘇聯環藥業股份有限公司關于出售資產的提示性公告，公告提示：經與揚州威克生物工程有限公司其他股東、內蒙古金宇集團股份有限公司（600201）協商，該公司擬將所持揚州威克生物工程有限公司全部股權（占注冊資本的 32.90%）轉讓給內蒙古金宇集團股份有限公司，轉讓價格另行商定。轉讓所得資金將用于另一人用生物制藥項目（該項目已進入中試放大階段）。
另有消息稱，揚州大學也將轉讓其揚州威克的絕大部分股權。這些都意味著如果轉讓成功，金宇集團將擁有絕大部分揚州威克生物工程有限公司股權。
揚州優邦生物制藥有限公司是常州立華畜禽有限公司和中國農科院家禽研究所共同組建的生物制品企業，主要生產禽苗，主要有雞新城疫滅活疫苗、雞產蛋下降綜合癥滅活疫苗以及雞新城疫-產蛋下降綜合癥二聯滅活疫苗等產品。
內蒙古金宇集團股份有限公司于2007年6月3日與揚州優邦生物制藥有限公司(注冊資本為3000萬元)全體股東(常州市立華畜禽有限公司、江蘇省家禽科學研究所、常州機械設備進出口有限公司、魏平華)簽訂了《股權轉讓協議》，以現金方式收購上述法人或自然人所持有揚州優邦的全部或部分股權共計2500萬股，根據揚州優邦注冊資本的九折確定成交價款，并在扣除保留的股本金450萬元后，交易總價款為2250萬元。
本次收購完成后，公司共計持有揚州優邦2500萬股股權，占其注冊資本的83.33%。
上述事項已經該公司六屆一次董事會審議通過。
日前，公司接到農業部獸醫局的通知，揚州優邦已被批準生產豬繁殖與呼吸綜合征(豬藍耳病)滅活疫苗,揚州優邦將通過技術改造，滿足豬藍耳病疫苗生產要求，預計年生產能力達到3億毫升。這不僅是金宇集團的全國布局重要戰略，也可以增加該公司疫苗生產種類，提高疫苗生產規模。
根據揚州兩家生物的生產能力和產品范圍，金宇如收購成功，很有可能將揚州兩家企業變為其禽苗、豬藍耳病疫苗生產基地，加上金宇集團金宇保靈生物制品有限公司生產獸用疫苗，金宇將在國內動物用生物制品行業占有重要地位。同時，金宇此次收購行動也預示著動物生物制品行業整合即將拉開序幕，行業整合有利于改善行業競爭結構，提升行業盈利能力。
而此公告背后到底是利好還是利空，多家投資公司都給出了風險提示。由于無法測算此次收購對公司未來業績帶來的影響，同時此次并購尚未簽訂最終協議，因此仍具有一定的不確定性。
2 禽流感疫苗陰影的遠去
我們還依稀能記得2005年11月的“禽流感疫苗”事件，但這些都不再重要，兩年前深受震蕩的600201而今重新在A股市場上活躍。同時該公司董事會公告更加證明了“禽流感疫苗”事件的遠去。
2007年2月14日，金宇集團下屬企業金宇保靈生物藥品公司獲得農業部所頒發的獸藥生產許可證，證書號碼為(2007)獸藥生產證字05015號，生產范圍為口蹄疫滅活疫苗、細胞毒活疫苗、組織毒活疫苗。金宇保靈生物藥品公司系公司投資設立的獨資公司，注冊資本為5 000萬元。原內蒙古生物藥品廠所有的債權、債務、經濟、民事責任及所有的產品批準文號均由金宇保靈生物藥品公司承接。
2005年11月，農業部查處金宇集團有銷售人員將臨床用中試產品在市場上銷售，吊銷了金宇集團獸藥生產許可證。此公告發出后，2005年11月11日、14日、15日，金宇集團股票連續跌停。這個時間段，金宇股價跌落到谷底，股價在4塊左右徘徊。
2006年1月17日，農業部下發《關于同意內蒙古生物藥品廠暫時恢復口蹄疫苗生產銷售的批復》，暫時同意生物制品廠生產和銷售口蹄疫疫苗。此后隨業務的增長，公司股票也隨之上漲。
2006年7月，公司實施股改，方案實施后，公司股本總數增加到28 081.49萬股，按公司新股本總數攤薄計算的2005年度每股收益為0.044元。K線圖可以看出，此后600201走勢一直良好。
3 未來會怎樣
公司在股票市場的表現，歸根結蒂要看公司的市場業績，金宇集團在2007年大牛市上以及今后在股票市場上的表現會怎樣，應該仔細分析公司未來發展。
（1）主營業務生物制品行業的表現
從主營業務來看，未來公司口蹄疫疫苗的銷售情況，以及豬藍耳病未來走勢，公司未來規劃與其相關度，都可能關乎股票價格。另外，公司將要收購的兩家揚州生物制品企業，現有生產線、生產能力，以及產品市場占有率等，都與企業未來發展有關。
現有資料表明，公司口蹄疫疫苗今年銷售情況好于去年，市場占有率有一定提高，預計全年銷售收入將較去年有明 顯增長。除口蹄疫外的一些疫苗，下半年有望形成銷售，推動業績增長。
同時近期內，市場較為敏感的豬藍耳病疫情，被市場認為將會給相關動物疫苗企業帶來較大的收益。但目前該疫苗是否進入國家采購，市場需求量以及定價都沒有確定。未來國家采購該疫苗的可能性存在，由于多家企業都有機會進入采購名單，價格會較現在有明顯下降。不過由于其生產可以利用口蹄疫疫苗的車間，生產成本不高，假設與口蹄疫疫苗采購價格接近，其毛利率仍較為可觀。
目前我國動物生物制品企業總量偏多，產能過剩，金宇如何利用自身資源，在未來一段時間內整合將要收購的揚州威克和揚州優邦，做大禽用疫苗產品利潤，加上本身口蹄疫疫苗及獲準生產銷售的藍耳病疫苗，能否最終做大做強生物制品主業，值得關注。
（2）副業業績表現
在副業方面，房地產業務是公司近幾年的重要利潤來源。至2006年底，金宇一期已全部售罄，收入尚未完全確認，2006年三季報仍有1.6億元的預收賬款，有望在2006年確認。金宇二期建設工程基本完成封頂，總建筑面積達18萬平方米，4月8日起相繼開盤，由于該項目位于呼和浩特中心城區，且臨近內蒙古大學、內蒙古農業大學等多家大、中院校，地理位置極佳，售價直線上升，一期銷售時均價僅為1 800元/平方米，二期銷售均價則提高至3 800元/平方米，這將大大提高公司房地產業務的盈利能力，預計2006年、2007年將帶來利潤貢獻1 500萬、3 200萬元。公司2007年計劃建設金宇三期，項目規模尚沒有確定，公司目前還有近1 000 畝的土地儲備，呼市房地產市場持續火熱，價格上漲迅速，預計近幾年可為公司提供豐厚的利潤回報。
（3）企業經營能力表現
金宇集團是對呼和浩特市金屬材料公司進行整體改制的基礎上，由呼市金屬材料公司、包頭鋼鐵稀土公司、呼市立鑫實業開發公司、呼市租賃公司共同發起，于 1993年3月13日以定向募集方式設立的股份有限公司,注冊資本為4 520.25萬元。公司以1995年6月30日為基準日進行了增資擴股。內蒙古第一毛紡織廠以其部分經營性凈資產折價入股1 000萬股, 內蒙古農牧藥業服務中心以其屬下的內蒙古生物藥品廠的經營性凈資產折價入股680萬股。增資擴股完成后,本公司的總股本為6 200.25萬股。公司股票于1998年12月2日在上海證券交易所發行。
2002年11月15日，由深圳國投控制的大象投資以1.04億元的代價成為金宇集團的第一大股東。在大股東的支持下，公司進軍內蒙古房地產行業，房地產業務已經成為公司新的利潤增長點。公司子公司內蒙古金宇置地公司，經過七年的發展在業內異軍突起，所開發的成功建設項目包括內蒙古郵電管理局辦公大樓、內蒙古交通信息中心、金宇廣場、內蒙古華聯超市等。
股票在未來市場的走向，跟大象投資以及其他大股東的戰略理念有很大關系。
4 基本資料
生物制藥是金宇集團的核心產業，內蒙古生物藥品廠是自治區唯一一家生產獸用生物制品和畜禽疫苗制品的企業，也是國家農業部定點生產獸用生物制品的基地之一。擁有第一個通過農業部認證的強毒滅活GMP標準車間，擁有全國最大的通過農業部認證的100億羽份的凍干弱毒活疫苗的GMP標準車間，和年產6億毫升牛FMD疫苗生產車間及其相配套的動物檢驗室等生產輔助設施。產品涉及牛、羊、豬、禽、兔、犬六大類六十多個品種。
四 高歌猛進的中牧股份（600195）
天相投資顧問有限公司分析師蔡向陽認為：2006年8月22日，中牧股份每股股價為7.47元，綜合分析后，預計6個月后價格為10元。事實上，到2007年5月15日，600195開盤19.44元，價格上漲260％。
股價反映的是業績、業績增長股價自然上漲。600195業績翻番，因此股價上漲的要超出分析師預計更多，如圖7、圖8。
表1 公司基本情況（至2007年5月15日）
總股本（萬股） 39 000
流通A股（萬股） 16 200
流通市值（億元） 31.64
每股凈資產（元） 2.56
資產負債率（%） 41.88
1 綜合評價
生物制品毛利率較高。生物制品行業由于較高技術壁壘，進入困難，行業毛利率一直處于較高水平，近5年來公司生物制品毛利率均在55%左右。
生物制品行業龍頭。2005年公司禽用疫苗銷量166億羽份，市場占有率32%；獸用疫苗銷售量13.7億頭份，市場占有率41%；特種疫苗（口蹄疫疫苗）銷售量21.3億毫升，市場占有率50%；三種產品市場占有率均為全國首位。
口蹄疫疫苗是公司利潤的主要來源。2005年公司口蹄疫疫苗收入3.9億元，該業務利潤2.73億元，占到主營業務利潤的61.66%。
新型口蹄疫疫情出現促使國家增加口蹄疫采購額。由于亞一型口蹄疫在豬身上的爆發，政府加大了在口蹄疫疫苗上的支出，由2005年的8.33億元增加到2006年的13.33億元。
公司口蹄疫疫苗產能翻番。中牧蘭州廠新建了兩條生產線，用于生產合成肽口蹄疫苗，并將于2006年年底投產，屆時公司口蹄疫疫苗的生產能力將擴大1倍以上，雙價苗產量達到20億毫升/年（相當于單價苗產量的40億毫升/年）。
第一家進軍國內寵物疫苗企業。國外動物保健行業中，寵物疫苗占到了36%的份額，而我國尚未有寵物疫苗生產廠商，為開拓我國寵物疫苗市場，公司在江西建立寵物疫苗生產廠。
立志做大飼料業務。公司飼料產品分為多維飼料、預混和飼料。公司計劃繼續發揮多維飼料的優勢，并通過與國外實力強的企業在預混和飼料上的合作做大預混和飼料，來使公司飼料業務達到共同發展。
2 業績分析
（1）生物制品業務
按照公司財務報表分類生物制品分為：禽用疫苗、獸用疫苗、特種疫苗（口蹄疫疫苗）三大類，按照國家是否強制免疫可分為：國家強制免疫疫苗與非強制免疫疫苗兩類。
2005年公司生物制品業收入6.26億元，通過對公司的調研了解到，口蹄疫疫苗收入3.90億元，占到了生物制品收入的62.3%，其主營業務利潤達到 2.73 億元左右，占到生物制品利潤的近3/4，占到公司主營業務利潤的60%以上，可見，口蹄疫疫苗業務不僅是生物制品利潤的主要來源，而且是公司主營業務利潤的主要來源。調研了解到公司禽流感疫苗收入0.6億元，其他禽用疫苗收入0.76億元，畜用疫苗收入1億元。
（2）飼料業務
公司飼料業務分為自產飼料與飼料貿易兩大類，2005年公司飼料業務收入8.83億元，其中飼料貿易收入4.7億左右，占到了飼料收入的50%以上，但飼料貿易的毛利率較低，為3%左右。自產飼料分為預混合飼料和多維飼料兩類，2005年自產飼料收入4.13億元，但由于處在飼料產業鏈的上游，毛利率水平較高，其中多維飼料類毛利率25%，預混合飼料毛利率15%。
公司在多維飼料產品上具有一定優勢，2005 年公司多維產量2650 噸，僅落后于帝斯曼100噸，位居國內市場第二，根據公司的發展速度2006年很有可能超越帝斯曼成為行業龍頭。而公司的預混合飼料方面在我國位居前十名以外，公司高管認為公司預混合飼料規模尚小，需要通過與國外企業聯合的方式做大做強，爭取在2010年做到行業的前三位。
2005年公司自產飼料銷售收入約為4.1億元，主營業務利潤0.65億元，占到公司主營業務利潤的17.83%，是公司利潤的又一主要來源。
（3）獸藥業務
獸藥業務雖然收入占比較少，2005年僅為1.09億元，但是未來發展前景十分廣闊，中農發集團為了打造獸藥行業的航母，對中牧集團旗下的湖北中牧安達藥業有限公司與中水集團旗下的北京中農發藥業有限公司進行資產重組，并在湖北黃岡新建一個新獸藥生產廠（生產國家一類新獸藥“喹烯酮”）。
獸藥業務雖然在公司主營業務收入中所占的比重較少，但其業務發展速度卻非常快，2005年公司獸藥業務收入1.09億元，與2000年相比，增長了近5倍。
3 未來會怎樣
（1）“高熱病”防治疫苗生產的影響
中牧股份5月16日發布公告，稱公司最近接到農業部獸醫局通知，為滿足“高熱病”防控工作需要，公司所屬成都藥械廠被緊急安排為生產豬繁殖與呼吸綜合征滅活疫苗的生產企業，生產用于防治豬“高熱病”的疫苗產品，目前該公司正按照農業部獸醫局要求，進行樣品的試生產，并全面調整了成都廠現有疫苗生產的安排。
中牧成都藥械廠是該公司豬用疫苗生產基地，主要生產豬瘟、豬三聯、豬偽狂犬等疫苗。由于安排生產該產品后，成都藥械廠將無法生產其他豬滅活疫苗，弱毒苗和菌苗的生產也將帶來影響。2006年中牧成都藥械廠共生產各類豬疫苗8.87億頭份/毫升，銷售額為3750萬元。
由于該疫苗生產后，目前沒有確切的市場需求量和產品銷售價格，是否納入國家采購等消息，因此無法判斷該消息對公司業績的影響。
該產品的政策與市場動態，是值得我們去密切關注的。
（2）公司業務的表現
中牧股份的主營業務和副業在企業上市以來，表現一直良好，業績分析中已經有了明確的表述，因此公司穩定的業績表現也是該公司股價的良好支撐。
（3）公司在行業中占據龍頭地位
中國牧工商(集團)總公司（以下簡稱中牧集團）是我國歷史悠久、實力雄厚的涉農企業，在很多領域都擁有得天獨厚的優勢，加上企業擁有良好的運作機制，從而保證了企業發展的潛力和后勁。中牧實業股份有限公司是由中牧集團獨家發起，以募集方式設立的股份有限公司，于1998年12月25日經國家工商行政管理局批準注冊，1999年在上證股票發行上市。
2004 年11 月，中國水產集團與中牧集團重組設立中國農業發展集團總公司（中農發集團），中農發集團通過其全資子公司（中牧集團）成為中牧股份實際控制人。
2006 年股份制改革完成后，國務院國有資產監督管理委員會擁有中國農業發展集團總公司100%的股權；中國農業發展集團總公司擁有中國牧工商（集團）總公司100%的股權；中國牧工商（集團）總公司擁有中牧實業股份有限公司58.46%的股權。
作為中央下屬的企業公司與政府有著千絲萬縷的聯系，這也是公司與其它生產企業相比所占有的政府資源優勢，這種政府資源優勢雖然不能用價值來衡量，但是對公司產生了實實在在的影響，像疫苗、獸藥獲得生產審批程序一般需要136 個工作日，而公司會相應少一些；中牧蘭州廠口蹄疫生產車間擴建一倍也很快獲得國家批準等。
同時，中牧股份在生物制品行業的歷史沉積對公司未來的發展有深遠的作用，在O型口蹄疫流行時，公司已經預見到亞一型口蹄疫的爆發，并著手準備亞一型口蹄疫的研制，在亞一型口蹄疫爆發時公司較快的占領了市場，而當亞一型口蹄疫流行時，公司更是轉向研制二價口蹄疫疫苗，2006 年中期公司口蹄疫疫苗銷售2.5 億元，較去年同期增長近50%，其原因就是二價口蹄疫疫苗銷售收入大幅增長，達到了1.7 億元。
五 穩步前行的新希望（000876）
1 企業簡介
四川新希望農業股份有限公司系經四川省人民政府川府函(1997)260號文批準，于1998年3月4日由原綿陽希望飼料有限公司整體變更成立。公司成立時注冊資本為14,002萬元。1998年3月11日和9月15日，公司向社會公眾公開發行的公眾股3600萬股和向內部職工發行內部職工股400萬股，已分別在深交所上市交易。公司股票上市后，經過2000年5月的轉送股、2001年 3月的配股、2002年7月和2002年11月的轉送股，現股本總額為31,529.225萬股。
公司主營業務為飼料、原飼料添加劑、飼料加工機械、農副產品、食品的生產、加工、銷售；種植業的開發及經營；現代農業的技術服務、咨詢及生產基地建設；銷售電子產品，建筑材料。
四川新希望農業股份有限公司是希望集團下屬子公司，被中國權威的中證亞商機構評選為中國最有潛力的上市公司50強第23位。在國內和東南亞共擁有170家各種類型企業，聘有3.5萬余名員工。
新希望是中國民生銀行（600016）的主要發起者和第一大股東，是民生保險的主要發起股東之一，并投資組建了新希望投資公司（其中世界銀行集團國際金融公司投資4500萬美元，占19.9％股份）。新希望集團還是福建聯華信托投資公司的大股東。
新希望乳業總資產15億元，液奶加工能力50萬噸/年，是中國西南第一大乳業事業聯合體。新希望房地產開發的高中檔城市住宅面積已超過100萬平方米。與世界銀行集團國際金融公司等組建的成都華融化工有限公司，是中國最大高品質氫氧化鉀化工企業。新希望旗下企業生產的磷鈣產品在中國排列第二位。
2 公司背景
公司是由四川新希望集團有限公司、成都美好房屋開發有限公司、成都希望大陸實業有限公司、成都好吃街餐飲娛樂有限公司、成都和普飼料貿易有限公司五家原綿陽希望飼料有限公司的法人股東，將綿陽希望飼料有限公司依法變更而成的股份有限公司。公司的前身是綿陽希望飼料有限公司，成立于1993年1月，其股東為希望集團有限公司(原成都市希望有限公司)和李?。▌⒂篮弥蓿再Y金為2000萬元。1994年9月，綿陽公司吸收合并了希望集團有限公司所屬的昆明希望飼料有限公司、貴陽希望飼料有限公司和西昌希望飼料有限公司，注冊資本增加為4 500萬元。1997年3月希望集團將其所持有的綿陽公司股權的80％轉讓給四川新希望集團有限公司。
新希望股份是新希望集團有限公司控股子公司，而新希望集團則和大陸希望、東方希望、華西希望四個二級集團共同構成了劉氏四兄弟控制的希望集團。
目前新希望股份中，45.26％由劉永好擔任董事長的新希望集團擁有，第二大股東為成都美好房屋開發公司，該公司屬于陳育新的華西希望集團，控股 8.35％，第三大股東為大陸希望集團的希望大陸實業有限公司，持股2.94％，法人為劉永言。第10大股東成都好吃街餐飲娛樂有限公司董事長，正是劉永好之妻李巍。
1997年，劉永好在四川南方希望公司的基礎上，抽出10家公司組建了新希望集團。按照兄弟當初的約定，新希望產生自南方希望，應該算是希望集團的三級子公司，但是由于劉永好謀求新希望的上市，所以新希望倒比老“希望”的聲勢還要大。
在新希望實際控制的10家公司中，劉永好選中了綿陽希望飼料有限公司作為包裝重組的對象。這家公司是1993年1月建立，屬于希望集團大擴張階段的產物。
1998年3月11日，4 000萬新希望農業(000876)股票在深圳掛牌發行，新希望共獲得26 752萬元的融資。
3 新希望股市表現的背后——業績支撐
原本在飼料界呼風喚雨的新希望，在上市融資后，飼料業已經不是新希望所專注的領域。新希望股份上市后，其主營業務飼料由于飼料行業的競爭激勵，投資匯報率逐漸減少，利潤空間降低，劉永好通過上市融資后，為新希望制定了一條嶄新的發展道路。
新希望集團的全資子公司北京永好科技發展有限公司發起了一家以生產醫藥為主的上市公司——雙鶴藥業(600062)，新希望持有3.4%的股權，成為了公司的第二大股東。
表1 基本資料
總股本 63058.45萬股
流通A股 30494.8989萬股
1999年，新希望涉足房地產，和成都岷江房地產公司合作開發的300畝錦官新城。
2000年，劉永好又相繼收購了有IFC(國際金融公司)參股的華融化工65%的股權和四川科訊多媒體有限公司24%的股權，從而涉足化工、電子等領域。
2001年，劉永好斥資10億元殺入乳業，他的起點是陽平乳業，到2002年，新希望旗下已有11家乳品企業。新希望的算盤是，通過做強做大乳業板塊，使其逐漸替代贏利率已經下降到6%左右的飼料業，最后更讓其擔當上市公司主要盈利來源。經過收購，新希望乳業由一片空白變成了全行業第四名，在中國南方是僅次于光明乳業的第二大乳業企業聯合體。2002年12月6日，新希望正式收購了云南洱源縣鄧川蝶泉乳品有限公司。從而在與雀巢公司的競爭中獲勝。
此后，新希望發起成立和參股控股新希望投資有限公司、中國民生銀行、聯華國際信托投資有限公司等，從而涉足金融行業。
新希望在擴大實業的基礎上，資本市場的表現也為公司發展提供了充足的資金。
4 走勢判斷
未來幾年，公司實業資產貢獻利潤的增長動力將主要來自飼料、乳業，化工將屬于逐漸淡化的行業，而已經和即將開發的若干房產項目，更將為投資者帶來額外的驚喜。
飼料業的增長動力來自兩個方面：一是新建項目，特別是在盈利能力極強的海外項目上，公司已經積累了豐富的經驗和優勢；二是和集團飼料業務的整合，2006年收購集團3家飼料廠就預示了整合大幕的開啟。
乳業的增長動力來自三個方面：一是行業消費和競爭趨勢的變化；二是經過過去4年的艱苦整合，公司乳業已經到了厚積薄發的時刻；三是未來與國內外乳業巨頭的合作。（中國禽業導刊）
