肉價高企的豬年已過，但在肉價下調的鼠年中國，豬產業不經意再次成為產業資本關注的焦點。

    自8月初媒體爆出“高盛養豬”，高盛中國站出來否認、媒體追蹤余溫未散之際，近期又傳出美國艾格菲公司(下稱艾格菲)稱中國養豬利潤高達90%的消息。

    曾和高盛美國方面有過合作的一行業分析師向記者透露，“高盛美國那邊和百世騰兩者肯定有關系”，但他表示不方便透露具體理由。他指出，外資對我國大豆(資訊,行情)產業鏈已形成壟斷，現在又大舉進軍肉制品產業，這將使我國政府對農業安全非常重視，“在敏感時期，高盛在生豬養殖方面有舉動也不敢承認”。

    養豬真的有這么大的吸引力嗎，中國的經濟安全會因此受擾嗎？

    行會稱利潤率僅14%

    “高盛近期斥資2億～3億美元，在中國生豬養殖的重點地區湖南、福建一帶全資收購了十余家專業養豬場，正在按照區域來大規模地收購。”8月初，媒體披露了高盛養豬的消息，稱其幕后為國內企業百世騰牧業集團(下稱百世騰)收購養豬場提供資金支持。

    不過，高盛中國和百世騰都對此予以否認。記者致電河南雙匯集團董事長萬隆，其秘書稱其在開會，對高盛一事不做回應。

    作為美國華爾街最大的投行，高盛對商業機會的嗅覺毋庸置疑。此前，高盛絕對控股了雙匯集團，后又參股雨潤食品，如今爆出投資養豬業，有可能是看好該行業盈利前景，業界對高盛養豬的擔憂主要是其已經在豬肉深加工這塊有所布局，接下來若通過其影響力和雄厚資本布局產業鏈上游，進行產業整合，可能會威脅國內企業的生存，未來甚至有可能像外資壟斷食用油產業鏈一樣對豬肉產業有所掌控。

    即便無法深究高盛是否主導養豬的事實，傳聞中的另一主角百世騰背后有一家美國公司在做相關事務倒是事實。總部注冊于美國內華達州的美國艾格菲集團曾經收購了百世騰旗下的南昌百世騰牧業有限公司、上海百世騰飼料有限公司，與此同時，還收購了廣西匯杰科技飼料有限公司等著名飼料企業。尤其值得關注的是，近期百世騰在國內收購福建多家養豬場。

    美國艾格菲公司主席近日在致投資者的信中稱，其在中國養豬的平均利潤高達90％。不過從國內來看，豬肉價格從2月份開始持續回落，生豬飼養出現虧損，宰殺母豬、棄養的現象又開始在山東、廣東等養豬大省出現。90％的高利潤從何而來呢？

    東方艾格分析師郭會勇告訴記者，艾格菲所謂的90%的高利潤應該是挑選了某個時間點或者某個批次豬的特例來說的。自從去年年初在全國20多個省市暴發的藍耳病導致生豬存欄數量急劇下跌之后，全國生豬市場經歷了歷史上價格上漲速度最快、幅度最大的漲價，尤其是去年5月份以后，全國各地活豬價格屢創新高，帶動了養殖盈利水平不斷上升。

    根據統計數據，郭會勇分析認為，在整個產業鏈條，生豬飼養利潤較低，屠宰和流通環節利潤較高。從利潤率上來看，流通環節常年保持在15％左右，而整個產業鏈的平均利潤率只有8％，種豬養殖環節利潤率的波動巨大。

    郭會勇指出，從去年第三季度開始到2008年第一季度，豬肉價格一直處于高位，但即使在價格最高的3月份，平均利潤率最高也只能達到60%。4月份以后豬肉價格一直回落，目前生豬售價為每頭1700元左右，成本約為1500元，利潤率約為14%。中國畜牧業協會豬業分會荊繼忠主任對目前利潤率的估值也在14%-15%之間。

    對于養豬產業的前景，有業內人士認為，2007年以來，豬肉已進入了暴利時代，然而中國肉類協會常務副會長兼秘書長鄧富江在接受記者采訪時對此并不認可，他認為豬肉價格的提升是對前幾年價格低迷的補償。荊繼忠也認為養豬產業風險極大，對養豬前景不看好。

    東方證券分析師任美江則認為，盡管由于目前生豬供應充足，生豬價格可能會有短期的小幅回調，但長期看豬價代表著整個養殖、飼料、農作物環節的利潤，而這些環節的成本都在逐年上升，因此，豬價仍將維持上升態勢，不過速度會緩和很多。

    而高盛、艾格菲等外資以及中糧集團等農產品 （000061 股吧,行情,資訊,主力買賣）大鱷紛紛加大生豬養殖投資力度，已經用行動給豬產業未來投了贊成票。

    生豬養殖模式困境突圍

    在外資介入豬產業鏈的當下，有關國內的生豬養殖模式升級也頗受關注。

    據了解，我國生豬養殖主要是集中在農村散戶以及規模化養殖場，一些肉類公司的養殖采取的是公司+農戶的形式。郭會勇分析，散戶養豬很分散、盲目，把養豬當成副業，具有隨意性。所以這樣會出現肉價高時散戶一擁而上養豬，導致出現供大于求的結果，拉低豬肉價格，而這時散戶又會因為虧損而宰殺能繁母豬，最后的結果便是仔豬缺乏，供不應求，再次推高豬價，如此往復，形成惡性循環。

    “這其中很大一個問題便是信息不對稱。”郭會勇指出，在豬肉行業的整個產業鏈條上，屠宰和銷售環節的信息是很靈通的，能夠及時控制屠宰、進貨數量等。而散戶分散，且我國目前沒有建立有效的生豬信息系統。高盛掌控的雙匯等企業在屠宰和銷售環節的信息優勢，無疑會對其投資上游養殖構成正面影響。

    雖然我國的生豬養殖正在向規模化養殖的方向邁進，根據東方艾格提供的數據，2006年我國生豬養殖散戶的比重占60%左右，規模化程度較低。2007年中國生豬養殖規模由于散養的大量退出而得到了極大的提高，規模化養殖的比重首次超過了50％，2007年末甚至達到了58.13％。郭會勇估計，目前我國生豬養殖散戶所占比例應該在40%，且呈加速下降趨勢，規模化程度會進一步加強。

    鄧富江則告訴記者，散戶養殖是分散的，由于資金量不足和技術不達標，發展集約化非常困難。高盛等外資正是看到我國生豬養殖產業的弱勢以及價格波動帶來的盈利機會紛紛介入。對于現在某些“外資壟斷”、“威脅農業產業的安全底線”等的擔心，鄧富江覺得不是很必要，他指出這個行業不光有利潤，風險也十分巨大。

    鄧富江介紹，全國生豬產量為5億到6億頭，湖南約有3千萬頭，福建約有2千萬頭，這兩個省的數量占全國比重不大，而目前外資投資的只是其中的一小部分，和龐大的總數相比不足擔憂。

    鄧富江甚至直言，“外資幫我們養豬是好事”，他希望外資能夠帶來先進的管理、養殖、疫病防治等技術，提高中國養豬業的集約化、規模化程度，“養的多了我們可以出口，本來國家對畜牧業有明確的出口布局，如湖南、湖北、廣東的市場面向我國香港地區，福建是面向新加坡的，東北、山東面向韓國、日本等”。

    對此，荊繼忠也持同樣的態度，他表示，外資的威脅沒有那么嚴重。在他看來，中國生豬養殖業存在著諸多困難和極大風險，中國企業面臨的問題，外資進入的話同樣也要面對。“管好自己的事情，做強自己的企業，就不怕外資了。”荊繼忠指出，豬肉產業和大豆產業不同，中國大豆嚴重依賴進口，而中國豬肉年產量占世界總產量一半，豬肉主要是自給自足的，“和中國每年6000多個億的生豬養殖產值相比，傳聞中的高盛二三億美元的投資量太小”。

    郭會勇也表示，歡迎外資來中國養豬。他認為，目前流通環節降價嚴重，在2008年CPI指數高企的情況下，消費不振對豬肉的消費減少了1/3，“生豬養殖需要外部力量，否則會萎縮”。

    李輝 華夏時報