飼料是個門檻較低的行業，經過幾年的快速發展，行業整體產能過剩，利潤很薄。今年以來，在原料成本大幅上漲的壓力下，飼料行業因為成本轉嫁能力較弱，有眾多的小企業倒閉和停止生產，大企業通過兼并和新建產能，產量增幅較快。

    無論從市場的選擇，國家的產業導向，還是國外的發展來看，飼料行業走規模化和產業鏈延伸的道路，都是一種不可避免的趨勢。國內的大型飼料企業，近幾年產量增長速度較快，在產業鏈延伸方面也有不少動作。目前主要還是公司加農戶的模式。但未來的3-5年，飼料廠向養殖屠宰領域延伸，是一種趨勢。

    由于規模化養殖成本結構的變化，以及勞動力，醫藥等成本的上升，衡量養豬盈虧平衡點的豬糧比發生了一定的變化。根據行業內人士的測算，現在的生豬養殖的豬糧比盈虧點大概為7.2:1，而豬糧比已經從今年三月份最高10.42降至目前的8.22左右。

    鑒于生豬存欄量基本恢復，在供應量繼續增加的條件下，肉價會繼續下行，保持在相對較低的位置。至于最近傳聞的殺母豬的風潮，雖然豬養殖利潤有所下降，但不至于到行業拐點。而目前的養殖主體是規模養殖場，不會貿然的大規模宰殺母豬。從掌握到的情況看，目前宰殺的都是些老母豬。由于此輪的肉價上漲給CPI造成了很大的壓力，出于保持市場穩定的考慮，國家明確表示，在豬糧比下降到一定程度時，會增加國家儲備，緩和價格。而可預期的生豬期貨的推出，也會使得未來的生豬市場發展的更加穩定。

    近幾年來，我國玉米產量增長不及國內消費增長，庫存在不斷地下降。從農民和企業調研的情況來看，目前玉米庫存都比較低。今年我國玉米產量有可能存在一定的減產風險，再加上今年是我國養殖的恢復增長年，消費量仍會有一定的增長，導致玉米市場出現緊平衡。

    我國轉基因植物研究始于20世紀80年代，在學術領域做了很多工作，真正的應用還沒有完全開始。自1997年至2003年12月，我國農業部批準安全評價申請環境釋放243項，生產性試驗108項，生產用安全證書79個。實際上，中國玉米轉基因技術已經處于可應用階段，只是等待官方的批準。轉基因專項明確了轉基因技術在農業上的地位，估計明年就有作為試點推出的。保守估計，全國推廣轉基因玉米的時間為2009年開始的后十年。

    今年由于洪水，北美的大豆播種比正常時期晚了兩個星期，但今年的生長期雨水較為充足，單產不會太低。目前在北美，對于大豆的產量，爭議很大。值得注意的是近期的颶風和早霜潛在的對產量造成的影響。去年，北半球的飼料谷物收成較差，而今年是一個豐收年，價格較低。在歐盟，豆粕部分被飼料谷物替代。日本韓國等傳統的進口國，今年大量進口俄羅斯、烏克蘭的飼料小麥。

    整體的需求環境變差。如果美國的生產正常，大豆和豆粕價格將進入下降通道。